เขียนโดย: Haotian
ไม่คิดเลยว่าหัวข้อ “BTCFi ตายแล้ว” จะมาเร็วขนาดนี้ จริงๆ ตั้งแต่ @babylonlabs_io เปิดตัว ตลาดก็คาดหวังว่า Babylon จะนำระบบนิเวศจำนวนมากมาส่งเสริม BTCFi แต่ชัดเจนว่ามันไม่เป็นไปตามคาด สำหรับคำถามว่า BTCFi ตายแล้วหรือไม่ ฉันคิดว่าตอนนี้ยังเร็วเกินไปที่จะตัดสินใจ และยังมีความเข้าใจผิดเกี่ยวกับตรรกะการพัฒนา BTCFi อยู่ ต่อไปนี้ฉันจะแบ่งปันการสังเกตบางประการ:
- การเชื่อมโยงการแสดงผลของตลาดหลังจากที่ Babylon เปิดตัวกับแนวโน้มของ BTCFi มีความผิดพลาดอย่างเห็นได้ชัด.
เนื่องจากบาบิโลนสามารถล็อคสินทรัพย์ BTC ของผู้ใช้ในรูปแบบของสัญญาสคริปต์บนเครือข่ายหลักของ Bitcoin จึงสามารถส่งออก “บริการฉันทามติที่ปลอดภัย” ในหลาย ๆ BTC เลเยอร์ 2 จากนั้นรับผลประโยชน์มากมายจากเครือข่ายส่วนขยายอื่น ๆ จากด้านอุปทานบริการนวัตกรรมทางเทคโนโลยีของบาบิโลนมีประโยชน์จริง ๆ แต่จากด้านอุปสงค์ใครจะเป็นผู้จัดหาบริการฉันทามติด้านความปลอดภัยนี้และใครจะให้ผลประโยชน์อย่างต่อเนื่อง?
เห็นได้ชัดว่าจากมุมมองของความต้องการด้าน B สําหรับ “ฉันทามติด้านความปลอดภัย” ของเครือข่ายใหม่ขนาดใหญ่กลางและเล็กโอกาสของ BTCFi นั้นไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ แต่ถ้าเรามองไปที่ด้านอุปสงค์ของผู้ใช้ C-end ผู้ถือ BTC ทุกคนมีความจําเป็นที่จะต้องได้รับความสนใจอย่างต่อเนื่องสําหรับ BTC ที่พวกเขาถืออยู่และเป้าหมายของโซลูชันทางเทคนิคของ BTCFi คือการเข้าถึงเงินทุนทางการเงินแบบดั้งเดิมหลายล้านล้านดอลลาร์และวิธีการรวมฉันทามติแบบกระจายอํานาจที่เป็นเอกลักษณ์ของ Bitcoin เข้ากับสภาพคล่องทางการเงินทั่วโลกเป็นเป้าหมายสูงสุดของการเล่าเรื่อง BTCFi นี้
ตามตรรกะนี้ ในยุคหลัง ETF การเล่าเรื่องของ BTCFi เพิ่งเริ่มต้น จะมีการกล่าวว่าได้ตายไปแล้วได้อย่างไร?
2）ในความเป็นจริง โซลูชันทางเทคโนโลยีที่เกี่ยวกับ BTCFi นั้นได้มีการพัฒนาไปอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ EVM- Compatible ไปจนถึงสถาปัตยกรรม UTXO Stack ต่อมาเป็นกรอบโปรโตคอล zkVM, กรอบการตรวจสอบของ RGB, สถาปัตยกรรมการพิสูจน์การท้าทายเชิงบวก (OCP) และอื่น ๆ โซลูชันทางเทคโนโลยีของ BTC เคยเผชิญความยุ่งเหยิงที่ดูเหมือนเป็นความวุ่นวาย แต่ในความเป็นจริงแล้ว มันกลับเกิดขึ้นตามการพัฒนาและการเลือกของตลาดอย่างเป็นธรรมชาติ.
ข้อความด้านล่างเปรียบเทียบเน้นระหว่าง OP_CAT_ และ BitVM2 สองเส้นทางเทคโนโลยี และเชื่อว่า BitVM2 มีศักยภาพมากกว่าเนื่องจากไม่ต้องเปลี่ยนแปลงสคริปต์ BTC ที่มีอยู่
1、OP_CAT เส้นทาง - มีเหตุผลทางตรรกะแต่ต้องเปลี่ยน OpCodes ของ BTC ซึ่งมีความยากลำบากในการได้รับการยอมรับจากนักพัฒนาหลัก.
2、BitVM2+OCP กลไก - ผ่านกลไกผู้ท้าชิง OCP ทำให้สามารถคำนวณและโต้ตอบแบบออฟไลน์ได้ เมื่อมี “ความท้าทาย” เกิดขึ้น จะมีการดำเนินการโปรโตคอลบนบล็อกเชนในเครือข่ายหลักของ Bitcoin โดย layer1 ของ Bitcoin จะทำหน้าที่เป็นผู้ตัดสินเพื่อรับประกันความปลอดภัย.
โซลูชันที่ยังไม่เป็นผู้ใหญ่จะถูกกำจัดหรือแก้ไขภายใต้แรงกดดันจากตลาด ตัวอย่างเช่น โซลูชันการข้ามสายของบิตคอยน์ในช่วงแรกมักจะใช้รูปแบบการดูแลแบบรวมศูนย์ ในขณะที่ตอนนี้การรวมกันของ BitVM2 และ OCP สามารถให้กลไกการข้ามสายที่ปลอดภัยตามธรรมชาติซึ่งไม่ต้องอาศัยความไว้วางใจได้แล้ว
เมื่อเทคโนโลยีอย่าง BitVM2 ที่ไม่ต้องเปลี่ยนแปลงโค้ดหลักของ BTC เติบโตขึ้น Bitcoin จะเข้าสู่ “ช่วงเวลา OP” ของตัวเอง เช่นเดียวกับที่ Ethereum ได้รับการรับรองคุณค่าจาก Optimistic Rollups ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการระเบิดของระบบนิเวศในตลาด.
- ขอให้ทางแก้ไขทางเทคโนโลยีมีการพัฒนาและหมุนเวียนอย่างต่อเนื่อง เพราะยังมีเหตุผลอีกชั้นหนึ่ง: ความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดที่ BTCFi เผชิญไม่ใช่ความเป็นไปได้ทางเทคโนโลยี แต่เป็นโมเดลเศรษฐศาสตร์ Tokenomics ที่ยั่งยืน.
ในปัจจุบันมีหลายโซลูชันที่พึ่งพาการออกโทเค็นและการกระตุ้น ซึ่งชัดเจนว่าไม่ยั่งยืน โมเดลเศรษฐกิจ BTCFi ที่ยั่งยืนจริงๆ ควรสร้างขึ้นบนฐานของมูลค่าการใช้งานเครือข่าย เมื่อเครือข่ายชั้นสองจัดการธุรกรรมและเก็บค่าธรรมเนียม ผลกำไรบางส่วนจะถูกส่งคืนให้กับผู้ที่วางเดิมพัน BTC ซึ่งจะ形成วงจรคุณค่าที่อิงตามความต้องการที่แท้จริง.
แบบจําลองนี้ไม่ได้พึ่งพาการจัดซื้อโซ่ภายนอก แต่ได้รับประโยชน์จากการให้บริการระบบนิเวศของตัวเองซึ่งดีกว่าอย่างมีนัยสําคัญในแง่ของความยั่งยืนของรูปแบบเศรษฐกิจ
เหนือ
ในระยะสั้นจากมุมมองอื่นโอกาสของ BTCFi จะชัดเจนขึ้น แต่ตอนนี้แทร็กอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานโซลูชันทางเทคนิคกําลังมาบรรจบกันรูปแบบเศรษฐกิจ Tokenomics กําลังดีขึ้นและประตูสู่การเข้าถึงสภาพคล่องทางการเงินทั่วโลกสําหรับ ETF เพิ่งเปิดขึ้น
