Биткоин упал с $120,000 до примерно $90,000, и несмотря на небольшое краткосрочное восстановление цены, держатели потерпели $45 млн — новый максимум с 2022 года. Повышение тарифов Трампом на Южную Корею до 25% вызвало распродажу, еженедельные оттоки ETF составили 1,33 миллиарда, стейблкоины исчезли на 70 миллиардов, а поддержка в $80 000 может оцениваться в 70 000 долларов, если она будет потеряна.
Повышение тарифов Трампом вызвало глобальную распродажу рискованных активов
Президент США Трамп объявил в эфире Truth Social в понедельник (26 января), что повысит тарифы на южнокорейские товары с 15% до 25% и обвинил Южную Корею в «невыполнении соглашения с Соединёнными Штатами». Трамп сообщил в сообщении, что он и президент Южной Кореи Ли Чжэ Мён достигли «соглашения, выгодного для обеих стран» 30 июля 2025 года и подтвердил соответствующие условия во время своего визита в Южную Корею 29 октября 2025 года, однако Национальное собрание Южной Кореи ещё не завершило процесс одобрения.
Трамп спросил: «Почему Национальное собрание Южной Кореи до сих пор не одобрило его?» Он также подчеркнул, что поскольку Национальное собрание Южной Кореи «ещё не приняло законодательство по этому историческому торговому соглашению (что является их правом)», было решено повысить «корейский взаимный тариф» с 15% до 25%, охватывая автомобили, лес, медицину и другие связанные категории. Это очередной раунд тарифного давления Трампа на союзников.
Эта волна повышения тарифов напрямую влияет на то, почему сегодня Биткоин слабо восстанавливается. Аппетит глобальных инвесторов к риску резко снизился: фонды выводят активы с высокорисковых активов и обращаются к традиционным инструментам безопасности, таким как золото. Южная Корея — один из важных рынков для торговли криптовалютами, и тарифная неопределённость привела к разочарованию доверия корейских инвесторов и увеличению давления на продажи. Что ещё важнее, тарифная политика Трампа продвигается по нескольким направлениям, угрожая ввести тарифы до 100% на Канаду, если торговые соглашения Канады с Китаем будут рассматриваться как «канал транзита» для китайских товаров в США.
Это наложение множества геополитических рисков усиливает характеристики Биткоина как рискованного актива. Хотя некоторые инвесторы давно считают Биткоин «цифровым золотом», он всё же демонстрирует высокую корреляцию с рискованными активами, такими как акции, в экстремальных рыночных условиях. Юридические риски тарифной политики Трампа пока не реализованы, и Верховный суд США провёл устные слушания в ноябре прошлого года по делу, ставившему под сомнение законность односторонних тарифов Трампа. На данный момент Верховный суд не вынес решения по делу, и эта неопределённость ещё больше влияет на настроения на рынке.
Еженедельный отток ETF составил $13,3 миллиарда, а институциональная уверенность рухнула
Одной из ключевых причин слабого восстановления биткоина сегодня является то, что институциональные фонды продолжают выводить деньги через формальные каналы. Американский биткоин-ETF зафиксировал чистый отток в размере 13,3 млн долларов за неделю — крупнейшее выкупа с февраля 2025 года. Этот массовый отток капитала свидетельствует о значительном ослаблении уверенности институциональных инвесторов в ближайшие перспективы криптовалюты.
Потоки фондов ETF являются самым прямым индикатором институциональных установок. Американский биткоин ETF сыграл ключевую роль в его росте с $40,000 до $120,000 в прошлом году, при этом IBIT-активы BlackRock в какой-то момент приближались к $1000 миллиардов. Однако текущий чистый отток указывает на то, что эта тенденция меняется. Институциональные инвесторы часто имеют более специализированные рамки управления рисками и долгосрочную инвестиционную перспективу, и их коллективный исход часто сигнализирует о переменах тренда.
Ещё более тревожно то, что этот отток не является краткосрочным колебанием. За последние две недели ETF Биткоина фиксировали чистые оттоки в течение нескольких дней подряд, с суммарным объёмом более 20 миллиардов долларов. В отличие от предыдущих розничных распродаж, на этот раз это было организованное искупление институтами, что свидетельствует о глубоком изменении структуры рынка. Когда учреждения начинают сокращать свои позиции, они лишают не только средства, но и рыночную уверенность и поддержку ликвидности.
Этот поток средств тесно совпадает с хронологией падения цены биткоина с $120,000 до $90,000. Ускорение оттока ETF произошло после того, как цена упала ниже психологической отметки в $100,000, что создало негативную обратную связь: падение цены вызвало выкуп ETF, что, в свою очередь, заставило эмитентов ETF продавать биткоин на спотовом рынке, что ещё больше снизило цены. Этот механизм распространён на традиционных финансовых рынках и сейчас одинаково применим и на рынке криптовалют.
Стейблкоины испарились на 70 миллионов долларов, а фонды полностью покинули крипторынок
(Источник: CryptoQuant)
Что ещё хуже, рыночная стоимость стейблкоинов значительно снизилась. По данным исследователя CryptoQuant Darkfest, общая рыночная капитализация стейблкоинов на базе Ethereum снизилась всего за семь дней на $70 млн — с $1 620 млн до $1 550 млн. Даркфост охарактеризовал это развитие как «очень негативный сигнал», объяснив, что инвесторы полностью покидают рынок криптовалют и обращаются к рынкам драгоценных металлов и акций, поскольку рынок криптовалют продолжает откатываться.
Изменения в рыночной капитализации стейблкоинов напрямую отражают ликвидность рынка криптовалют. Стейблкоины — это «квази-кэш» инвесторов на рынке криптовалют, и рост рыночной капитализации означает, что новые фонды поступают или существующие инвесторы увеличивают их распределение, а снижение рыночной капитализации означает, что фонды полностью покидают рынок. Снижение на 70 миллионов долларов значительно, что свидетельствует о том, что инвесторы не только продают криптоактивы, такие как Биткоин, но и полностью выводят средства из криптоэкосистемы.
Эта тенденция миграции фондов поразительно похожа на то, что произошло в 2021 году. Darkfost отметил, что аналогичное снижение рыночной капитализации стейблкоинов когда-то подтвердило вход биткоина в медвежий рынок, хотя крах Terra Luna в то время усугубил этот нисходящий тренд. Исторический опыт показывает, что когда рыночная стоимость стейблкоинов продолжает снижаться, Биткоину часто сложно сформировать эффективный подбор из-за отсутствия поддержки новых покупателей. Текущая ситуация должна быстро улучшиться, иначе Биткоин может подтвердить свой медвежий курс, опустившись ниже отметки в 80 000 долларов.
Эта миграция ликвидности также объясняет, почему сегодня отскок биткоина слаб. Даже если цена технически восстановится в краткосрочной перспективе, отсутствие поддержки со стороны стейблкоинов-фондов затрудняет поддержание роста. Более серьёзно, сокращение числа стейблкоинов влияет не только на спотовый рынок, но и ослабляет левередж рынка деривативов, что дополнительно ограничивает рост цен.
Реализованные убытки на сумму $45 миллиардов предупреждают о рисках медвежьего рынка
Держатели биткоина уже понесли реальные убытки более 45 миллионов долларов после того, как цена биткоина упала с более чем 120 000 до ниже 90 000 долларов — это крупнейшая распродажа с медвежьего рынка 2022 года. Эти данные получены из он-чейн-анализа и отражают реальные убыточные транзакции, а не плавающие убытки в бухгалтерских книгах. Реализованные убытки означают, что инвесторы фактически продали свои позиции в панике, признавая убытки.
Исторические данные показывают, что в прошлый раз, когда Биткоин понёс столь масштабный реальный убыток, цена упала более чем на 50% — с $69,000 до минимума в $28,000. Эти панические продажи часто сигнализируют о смене рыночных настроений от жадности к крайней опасности, и этот разворот настроений обычно не восстанавливается за короткое время. Шкала убытков в 45 миллиардов долларов говорит о том, что многие инвесторы отказались от ожиданий краткосрочного восстановления и решили покинуть рынок с стоп-лоссом.
Это масштабное стоп-лосс сильно влияет на то, почему сегодня отскок Биткоина слаб. Когда большое количество инвесторов уже остановилось от $90,000 до $100,000, в этих ценовых зонах наблюдается нехватка новых покупок. Даже если цена отскочит в эти области, инвесторы, ранее прекратившие убытки, вряд ли покроют их сразу и могут создать новое давление на продажи. В техническом анализе это явление называется «формированием полосы сопротивления», и многие операции на ранней стадии часто становятся сопротивляющимися последующим ростам.
Поддержка в размере $80,000 определяет краткосрочное направление
(Источник: Trading View)
Технически, недельный график BTC/USDT показывает, что Биткоин вошёл в фазу консолидации после столкновения с сильным сопротивлением в зоне предложения от $100,000 до $103,000, которая явно обозначена как медвежья недопустимая зона. В настоящее время цена торгуется в диапазоне от середины до максимума $80,000, чуть ниже 9-недельной простой скользящей средней, которая после недавнего снижения превратилась в краткосрочное динамическое сопротивление. Многочисленные попытки вернуться к отметке в 100 000 долларов подтверждают, что продавцы остаются агрессивными на высоких ценах.
Отметка в 80 000 долларов представляет собой значительную психологическую и структурную поддержку. Биткоин показал положительный отклик в этой области, что свидетельствует о активной защите покупателей этого уровня цены. Пока еженедельное закрытие Bitcoin остаётся выше $80,000, общая структура рынка остаётся в фазе коррекции, а не в явной медвежьей фазе. Технические индикаторы импульса указывают на осторожность в краткосрочной перспективе: RSI держится около 40, а в предыдущем ралли наблюдаются многочисленные медвежьи дивергенции, что указывает на ослабление импульса.
График показывает, что Биткоин находится в корректирующей фазе колебаний по диапазону. Удержание выше 80 000 долларов открывает возможность накопления дна и возможного восстановления до 90 000–95 000 долларов. Если недельное закрытие решительно превысит $100,000, медвежья структура будет аннулирована. Напротив, пробой ниже уровня поддержки $80,000 может ускорить нисходящий импульс к зоне $70,000.
