Драйвер резкого роста золота? Tether скупила 1 тонну за неделю, запасы превысили резервы многих центральных банков

Крупнейший в мире эмитент стейблкоинов Tether в последнее время ускорил покупку золота, что привлекло значительное внимание рынка. Согласно последним данным, по состоянию на сентябрь 2025 года Tether владеет 116 тоннами золота на сумму около 12,9 млрд долларов, что превышает резервы центральных банков таких стран, как Австралия, Чехия и Дания, и позволяет компании войти в топ-30 крупнейших держателей золота в мире.

Еще большее внимание привлекает скорость покупки золота. За последний год Tether в среднем увеличивал свои запасы более чем на 1 тонну в неделю, заняв третье место по темпам закупки среди мировых центральных банков — уступая лишь Казахстану и Бразилии, и опережая даже Китай и Турцию. По данным Jefferies, около 12 тонн используются для поддержки XAUt, а еще 104 тонны входят в резервы USDT, что делает Tether крупнейшим в мире негосударственным держателем золота.

Цены на золото обновляют исторические максимумы, низкая цена входа Tether вызывает обсуждение на рынке

(Источник: Bloomberg)

После 2022 года золото вступило в новый бычий рынок, поднявшись с 1680 долларов до исторического максимума в 3700 долларов. Масштабные покупки Tether пришлись на период, когда цена золота оставалась в диапазоне 1800–2000 долларов, что многие считают «точкой старта бычьего тренда».

В третьем квартале 2025 года Tether за один квартал увеличил запасы примерно на 26 тонн, что составляет 2% мирового спроса на золото. Хотя доля невелика, поскольку покупки осуществляются исключительно на спотовом рынке, влияние на цену оказывается более прямым.

Собственные хранилища, покупка лицензий на добычу, переманивание банковских трейдеров: Tether строит цепочку добавленной стоимости в золоте

Tether не только покупает золото, но и создает собственную инфраструктуру. Компания уже построила в Швейцарии «одно из самых безопасных хранилищ золота в мире» и строит второе хранилище в Сингапуре, чтобы снизить геополитические риски и усилить контроль над кастодиальными активами.

Кроме того, в 2025 году Tether приобрел долю в канадской публичной компании Elemental Altus Royalties, получив более одной трети акций, что позволяет компании выйти на upstream-сегмент золотодобывающей отрасли. Одновременно Tether переманил у HSBC руководителя глобального направления торговли драгоценными металлами и финансирования, что свидетельствует о намерении компании глубоко участвовать в цепочке торговли и ценообразования на золото.

Популярность XAUt: токенизация физического золота, новый залоговый актив для DeFi

(Источник: Bloomberg)

Золотые резервы Tether поддерживают два типа продуктов

Резервная база USDT: 104 тонны для усиления устойчивости к рискам

Токен XAUt: 1 токен соответствует 1 унции физического золота в хранилище, может использоваться для мгновенных операций на блокчейне, в качестве залога для кредитования или как позиция по ликвидности на DEX

Расширение XAUt впервые придает золоту «крипто-нативную ликвидность», делая его одним из самых быстрорастущих токенизированных реальных активов на рынке DeFi в 2025 году.

Американское регулирование, Tether реализует двойную стратегию

В США «Закон GENIUS» напрямую запрещает использование золота в качестве резерва для регулируемых стейблкоинов. Tether объявил о запуске соответствующего токена USAT для американского рынка, сохраняя USDT как офшорный продукт.

Аналитики отмечают, что инвестиции Tether в золото могут быть «ультимативным защитным механизмом» от регуляторной неопределенности, позволяя USDT сохранять статус негосударственного, устойчивого к цензуре актива на глобальном рынке.