O emissor de stablecoin russa atrelada ao rublos, sancionado pelos Estados Unidos, A7A5, aumentou em cerca de 90 mil milhões de dólares o seu fornecimento circulante no ano passado, superando Tether (490 mil milhões) e Circle (310 mil milhões), com o volume total de transações a ultrapassar a marca de 100 mil milhões de dólares. Os seus altos responsáveis afirmaram na conferência Consensus em Hong Kong que estão “totalmente em conformidade”, mas as preocupações ocidentais sobre a evasão de sanções continuam a aumentar.
(Antecedentes: As duas faces da stablecoin: o USDT tornou-se uma tábua de salvação na Venezuela e Irão, mas também uma ferramenta de evasão de sanções)
(Informação adicional: Quais são os “detalhes mortais” escondidos na nova regulamentação de stablecoins nos EUA?)
Índice do artigo
- Crescimento de 90 mil milhões de dólares, superando USDT e USDC
- A zona cinzenta sob a sombra das sanções
- Ambições de expansão e dilemas regulatórios
- A “dupla face” das stablecoins
Uma stablecoin atrelada ao rublos, emitida por uma entidade sancionada pelos EUA, está a remodelar rapidamente o panorama global do mercado de stablecoins. O diretor de regulamentação e assuntos internacionais da A7A5, Oleg Ogienko, afirmou numa entrevista ao CoinDesk durante a conferência em Hong Kong que: “Estamos totalmente em conformidade com as leis do Quirguistão, não fazemos nada ilegal.”
Crescimento de 90 mil milhões de dólares, superando USDT e USDC
No último ano, a A7A5 aumentou aproximadamente 90 mil milhões de dólares no seu fornecimento circulante, ultrapassando o USDT da Tether (490 mil milhões) e o USDC da Circle (310 mil milhões). Segundo um relatório da empresa de análise blockchain Elliptic, o volume total de transações da A7A5 já ultrapassou a marca de 100 mil milhões de dólares — menos de um ano após o seu lançamento, em janeiro de 2025.
Ogienko afirmou que a A7A5 implementou procedimentos de KYC (conheça o seu cliente) e mecanismos de AML (anti-lavagem de dinheiro), seguindo os princípios do Grupo de Ação Financeira Internacional (GAFI). A meta atual da empresa é processar mais de 20% das trocas comerciais da Rússia.
A zona cinzenta sob a sombra das sanções
No entanto, a entidade emissora da A7A5, Old Vector LLC, e a A7 LLC, bem como o banco de reserva Promsvyazbank (PSB), foram sancionados pelo Departamento do Tesouro dos EUA. Essas restrições impedem-nos de interagir com o sistema financeiro global baseado em dólares.
Este é o contexto do crescimento da A7A5 — desde o início da guerra Rússia-Ucrânia em 2022, os países ocidentais removeram a Rússia do sistema SWIFT, restringindo severamente os canais tradicionais de pagamento transfronteiriço, forçando Moscovo a procurar alternativas. As stablecoins tornaram-se uma ferramenta-chave para contornar sanções e realizar comércio internacional.
Atualmente, a A7A5 serve principalmente empresas na Ásia, África e América do Sul que fazem negócios com parceiros russos. Apesar de a sua pool de liquidez DeFi conter apenas cerca de 50 mil dólares em USDT, o volume de transações fora de bolsa e por instituições é claramente muito superior ao que os dados on-chain mostram.
Ambições de expansão e dilemas regulatórios
Ogienko revelou que a A7A5 está a negociar ativamente parcerias com plataformas e exchanges de blockchain, já tendo sido implementada na Tron e Ethereum, e explorando outras redes blockchain.
Ironicamente, a A7A5 atualmente não consegue operar na Rússia, pois ainda não há regulamentação oficial para stablecoins no país. Isto significa que a stablecoin, criada para facilitar o comércio russo, só pode atuar no mercado externo por enquanto.
De acordo com o DL News, o rápido crescimento da A7A5 impulsionou um aumento de cerca de 400% na atividade de criptomoedas relacionada à evasão de sanções, levantando preocupações internacionais.
A “dupla face” das stablecoins
O crescimento da A7A5 evidencia a dualidade das stablecoins como ferramenta financeira. Por um lado, oferecem às empresas sancionadas uma via para o comércio internacional; por outro, podem ser usadas para contornar sanções internacionais, enfraquecendo a pressão econômica ocidental.
Com a aprovação do novo projeto de lei de regulamentação de stablecoins nos EUA (GENIUS Act) e o aperto regulatório global, stablecoins que crescem na margem do sistema de sanções, como a A7A5, enfrentarão pressões regulatórias cada vez maiores. Para investidores e participantes do mercado, esta disputa geopolítica no setor de stablecoins é uma questão que merece atenção.
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