Autor(es) original(is):邓小宇、李浩均
Recentemente, a plataforma global de mercados de previsão descentralizados Polymarket lançou uma interface em chinês simplificado, o que gerou grande atenção no mercado doméstico.
Será que uma plataforma financeira estrangeira que “adota” uma interface em chinês significa abrir as portas do mercado chinês? A resposta provavelmente é sim.
Para os reguladores do nosso país, essa ação por si só envia um sinal claro — a plataforma tem a intenção de direcionar seus negócios para residentes dentro da China, colocando-se assim sob a jurisdição e fiscalização da legislação chinesa.
Polymarket, uma plataforma de previsão estrangeira que recentemente ganhou atenção por lançar uma versão em chinês simplificado. Os usuários podem usar criptomoedas para “apostar” nos resultados de diversos eventos. Esse tipo de negócio com caráter de aposta é, na prática, uma inovação financeira ou uma atividade que opera na zona cinzenta da legalidade?
Este artigo irá analisar sua estrutura de negócios, com base na legislação vigente no país, esclarecendo a verdadeira natureza do Polymarket sob a lei chinesa, e revelando claramente: seja para usuários comuns ou promotores, participar pode envolver limites legais e riscos específicos.
Análise do Modelo: “Previsão” ou “Aposta”?
Na plataforma Polymarket, os usuários podem usar stablecoins em dólares (como USDC) para “apostar” nos resultados de diversos eventos. Mas, sob a perspectiva da legislação chinesa, sua estrutura de negócios apresenta principalmente três características-chave:
1. Estrutura de aposta “isto ou aquilo”
A plataforma Polymarket apresenta os resultados dos eventos de forma simples, como “sim ou não”, com opções opostas. Os usuários compram e vendem essas opções, e a oscilação de preços reflete a expectativa do mercado quanto à probabilidade de ocorrência do evento. Após o encerramento, o pagamento é feito diretamente com base no resultado, com o vencedor lucrando e o perdedor sofrendo perdas.
2. Comportamento de especulação baseado na “sorte”
Os ganhos dos usuários dependem totalmente de eventos incertos futuros (como resultados de eleições, vitórias ou derrotas em competições). Todo o processo não gera valor real nem possui função de hedge, sendo essencialmente uma atividade de especulação baseada em probabilidades.
3. Liquidação totalmente em criptomoedas
Todos os fluxos de fundos são realizados via criptomoedas como USDC na blockchain Polygon, completamente desvinculados do sistema bancário tradicional e de controle cambial, estando fora do alcance da fiscalização financeira na China.
Qualificação legal: inovação financeira ou atividade ilegal?
Embora em alguns países, como os EUA, esse tipo de mercado de previsão possa ser regulado, sob o quadro legal da China continental, devido à ausência de licença e ao caráter claramente especulativo, sua classificação jurídica é bastante diferente e mais severa.
Na prática jurídica chinesa, o modelo de negócios do Polymarket provavelmente será considerado tanto como “atividade financeira ilegal” quanto como “jogo de azar na internet”, além de potencialmente servir como canal de lavagem de dinheiro:
1. Qualificação como atividade financeira ilegal
De acordo com o aviso emitido pelo Banco Popular da China e outros dez departamentos em 2021, intitulado “Aviso sobre o fortalecimento da prevenção e controle de riscos de especulação com moedas virtuais” (银发〔2021〕237号):
“Exchanges de moedas virtuais estrangeiras que oferecem serviços a residentes na China através da internet também constituem atividades financeiras ilegais. Para os funcionários dessas exchanges estrangeiras de moedas virtuais no país, bem como para pessoas físicas ou jurídicas que, cientes ou devendo saber, participam de atividades relacionadas a moedas virtuais, incluindo marketing, pagamento, suporte técnico, etc., a responsabilidade será investigada de acordo com a lei.”
Como plataforma estrangeira, se o Polymarket oferecer, por meio de sua interface em chinês, derivativos baseados em criptomoedas para residentes na China, ele claramente se enquadra nas proibições acima.
2. Qualificação como jogo de azar na rede
As autoridades judiciais adotam o princípio de “o conteúdo real prevalece sobre a forma”. Apesar de a plataforma se denominar “mercado de previsão”, ela atende aos três elementos essenciais de um jogo de azar:
- Investimento financeiro
- Dependência de resultados fortuitos
- Existência de ganhos ou perdas de bens
Na ausência de licença financeira e sem servir à economia real, sua natureza é idêntica à de um jogo de azar na internet.
3. Risco de canal de lavagem de dinheiro
Devido à sua anonimidade e mecanismos de hedge, essa plataforma é suscetível de ser usada para “lavagem de dinheiro por hedge”: os envolvidos podem controlar várias contas e apostar em resultados opostos, pagando uma pequena taxa, e assim disfarçar fundos ilegais como “lucros de apostas”, infringindo o crime de lavagem de dinheiro previsto no Código Penal.
Análise dos riscos legais para os participantes na China continental
Dependendo do grau de envolvimento e do papel desempenhado, os sujeitos na China continental (incluindo pessoas físicas e jurídicas) enfrentam riscos legais diferentes.
1. Usuários comuns: riscos para participação individual
Para residentes que acessam a plataforma apenas por meios técnicos e realizam transações pessoais, os principais riscos são administrativos e de conformidade de fundos.
- Responsabilidade administrativa:
Podem ser punidos por participação em jogos de azar, com sanções de gestão de segurança pública, incluindo detenção e multas.
Como o Polymarket usa criptomoedas como USDC para liquidação, se durante as operações de entrada e saída de fundos (transações OTC) o usuário estiver envolvido em crimes como fraude ou jogo ilegal, pode ser considerado como encobrimento ou ocultação de bens ilícitos.
- Risco político e de censura:
Participar de previsões envolvendo figuras políticas ou eventos sensíveis pode atrair atenção e investigação das autoridades.
2. Promotores e agentes: papéis de alto risco
Para aqueles que usam redes sociais, comunidades privadas, promovem links de convite, oferecem orientações de negociação, formam grupos de sinais ou fornecem suporte técnico na China, enfrentam riscos jurídicos extremamente elevados.
- Crime de facilitação de jogos de azar:
Se desenvolverem uma rede de afiliados e obtiverem comissão, podem ser considerados como “agentes de sites de jogo”, o que na prática costuma ser enquadrado como “ser intermediário de cassino”. Em casos graves, a pena pode ser de mais de cinco anos até dez anos de prisão.
- Crime de auxílio a atividades criminosas na internet:
Mesmo sem lucro direto, se fornecerem publicidade, suporte técnico ou outros auxílios sabendo que a plataforma é suspeita de crime, podem ser responsabilizados por esse crime, com pena de até três anos de prisão.
Tendências regulatórias e recomendações de conformidade
Atualmente, a China mantém uma postura rigorosa contra jogos de azar transfronteiriços e transações ilegais com moedas virtuais. O lançamento de uma interface em chinês simplificado pelo Polymarket aumenta a probabilidade de foco por parte das autoridades reguladoras. Com base na análise de riscos acima, o advogado Mankun recomenda às diferentes pessoas:
1. Profissionais e promotores: mantenham-se dentro da legalidade
Não façam promoção, suporte ou qualquer atividade de intermediação para plataformas de previsão estrangeiras como o Polymarket. Se você for um influenciador digital ou operador de comunidade, pare imediatamente de promover, desconecte-se dos interesses na plataforma e evite cruzar a linha do “crime de abrir cassino”.
2. Usuários comuns: protejam seus recursos
Recomenda-se que investidores individuais compreendam plenamente a natureza jurídica e os riscos financeiros de participar de jogos de azar transfronteiriços, para evitar que suas contas bancárias sejam congeladas pelas autoridades ou que tenham registros administrativos que prejudiquem sua reputação ou carreira.
3. Plataformas e partes relacionadas: reconheçam os limites legais
Ao lançar uma interface em chinês, o Polymarket demonstra claramente sua intenção de atender aos usuários chineses, o que implica que suas operações estão sob a jurisdição da legislação chinesa. Mesmo que a operação seja sediada no exterior, a plataforma e seus serviços relacionados podem ser incluídos em listas negras, ter seus serviços bloqueados ou serem responsabilizados criminalmente. Recomenda-se que as partes envolvidas avaliem cuidadosamente as consequências legais de suas atividades na China.
Conclusão
A inovação financeira deve ocorrer dentro do quadro legal e regulatório. Como uma nova modalidade econômica, os mercados de previsão atualmente não possuem uma via legal de entrada na China. Para os atores domésticos, participar dessas atividades não só carece de proteção jurídica, como também implica riscos administrativos e criminais severos. Recomenda-se que todos os participantes do mercado mantenham a racionalidade e sigam estritamente as regras de conformidade.
