هل ستنتهي السوق الهابطة قبل رأس السنة الميلادية 2026؟ ارتفاع مفاجئ في التوكنات بنسبة 3 أضعاف، وإشارات عودة المؤسسات تظهر

انخفاض البيتكوين دون 87,000 دولار، تدفقات خارجية مستمرة على الصناديق المتداولة للأسبوع الثاني على التوالي. لكن شركات الإدراج في ديسمبر زادت من حيازاتها بمقدار 22,600 بيتكوين بتكلفة 2.064 مليار دولار، متجاوزة إجمالي الأشهر الثلاثة السابقة. سوق الرموز المميزة المرقمنة سينمو ثلاث مرات بحلول 2025 ليصل إلى 18.5 مليار دولار، مع توقعات بتجاوز 50 مليار دولار في 2026. عدد المدققين في إيثريوم يتضاعف مع عودة الثقة من المؤسسات.

الزيادة المؤسسية تتحدى الاتجاه، سوق DAT يعيد التشغيل بهدوء

(المصدر: إيثريوم)

على الرغم من استمرار تدفقات الأموال الخارجة من صناديق ETF، إلا أن حصة البيتكوين في شركات الإدراج في ديسمبر شهدت ارتفاعًا واضحًا. حتى الساعة 29 ديسمبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أنفقت شركات الإدراج في ديسمبر حوالي 2.064 مليار دولار لزيادة حيازاتها بمقدار 22,600 بيتكوين، متجاوزة في بعض الأحيان إجمالي الزيادة من سبتمبر إلى نوفمبر. خلال تلك الأشهر الثلاثة، أنفقت الشركات حوالي 1.869 مليار دولار.

شركة MicroStrategy (MSTR) زادت احتياطياتها النقدية بمقدار 2.19 مليار دولار هذا الشهر، وأنفقت أكثر من 2 مليار دولار لشراء 22,500 بيتكوين. حتى 28 ديسمبر، تمتلك MicroStrategy حوالي 675,000 بيتكوين، باستثمار إجمالي يقارب 50.44 مليار دولار. بالإضافة إلى MicroStrategy، شركات مثل Trump Media، شركة Vanadi Coffee الإسبانية، وTrend Research نشطة أيضًا في زيادة حيازاتها من البيتكوين أو إيثريوم هذا الشهر.

على الرغم من أن هذه البيانات لا يمكن مقارنتها مع ذروة سوق DAT، إلا أنها قد تشير إلى أن السوق في وضع استعداد. مقارنة بانهيار نوفمبر (حيث هبط البيتكوين من 110,000 دولار إلى 80,000 دولار)، كان تداول البيتكوين هذا الشهر ضمن نطاق 84,000 - 95,000 دولار. في الوقت نفسه، تدفقات صناديق ETF للبيتكوين الفوري كانت خارجة بقيمة 3.5 مليار دولار في نوفمبر، و11 مليار دولار في ديسمبر، مع تقليل التذبذب وحجم التدفقات الخارجة بشكل ملحوظ. مع اقتراب نهاية العام، عوامل مثل تقليل المخاطر تشير إلى تراجع ضغط البيع.

انتعاش حماسة إيثريوم للرهان لأول مرة منذ ستة أشهر

(المصدر: StrategicETHReserve)

سوق DAT لإيثريوم يظهر أيضًا نموًا ثابتًا. تظهر بيانات Strategic ETH Reserve أن إجمالي احتياطيات إيثريوم حتى الآن حوالي 6.8127 مليون، بزيادة حوالي 7% عن 6.3647 مليون في نوفمبر. من بين ذلك، تمتلك BitMine حوالي 4.1105 مليون إيثريوم، أي حوالي 60% من الإجمالي.

الأهم من ذلك، أن حجم “صفوف دخول المدققين” لإيثريوم ارتفع لأول مرة منذ ستة أشهر ليصبح أكثر من ضعف “صفوف الخروج”. وفقًا لبيانات Ethereum Validator Queue الأخيرة، يوجد حوالي 788,300 إيثريوم في قائمة الانتظار للدخول إلى شبكة المدققين، مع انتظار يقارب 14 يومًا، بينما صفوف الخروج حوالي 310,000 إيثريوم. حتى الآن، إجمالي الرهانات على إيثريوم حوالي 35.5 مليون إيثريوم، بنسبة 29.29% من العرض الكلي. قبل ذلك، وصلت صفوف الخروج إلى ذروتها في 13 سبتمبر عند 2.67 مليون إيثريوم.

هذه المؤشرات بلا شك تعتبر إشارات مهمة لأساسيات السوق، فهي تعكس عودة الثقة في بيئة إيثريوم، وتدل على أن أمان الشبكة يتعزز باستمرار. شركة BitMine تطور شبكة مدققين محلية في الولايات المتحدة مخصصة للرهان على إيثريوم، باسم MAVAN، ومن المخطط أن تُطلق بالكامل في الربع الأول من 2026، مما سيضيف حيوية جديدة للنظام البيئي.

سوق الرموز المميزة المرقمنة تتضاعف ثلاث مرات وتصل إلى 50 مليار دولار في 2026

القطاعات المرتبطة بالمؤسسات في مجال الرموز المميزة المرقمنة تنمو بشكل خفي. تقرير Cantor Fitzgerald أظهر أن قيمة الأصول الحقيقية على السلسلة (RWA) المرمزة زادت ثلاث مرات في 2025، لتصل إلى 18.5 مليار دولار، مع توقعات بتجاوزها 50 مليار دولار في 2026.

ثلاثة قطاعات رئيسية للرموز المميزة المرقمنة تنمو بشكل ملحوظ

السلع المرمزة: حجم السوق حوالي 4 مليارات دولار، نما بنسبة 11% خلال الشهر الماضي، ويشمل Tether Gold (XAUt) و Paxos Gold (PAXG)

الأسهم المرمزة: القيمة السوقية وصلت إلى 1.2 مليار دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي، وتُعتبر “عملة مستقرة لعام 2020”، مع إمكانات نمو هائلة

الصناديق المرمزة: شركة BAILD BUIDL دفعت أكثر من 100 مليون دولار كعوائد، وجونز تطلق أول صندوق سوق عملات مرمز على إيثريوم

Token Terminal تعتبر الأسهم المرمزة بمثابة “عملة مستقرة لعام 2020”، وتعتقد أن لديها إمكانات نمو هائلة. يربط الخبراء هذا الاتجاه بازدهار DeFi في بداية 2020، مع توقع أن الأسهم العالمية ستتحول بشكل كبير إلى السلسلة، للاستفادة من سرعة التسوية، والتداول على مدار الساعة، وحقوق الملكية القابلة للتجزئة. من الواضح أن 2026 قد يكون نقطة تحول رئيسية من إثبات المفهوم إلى تطبيق واسع للأنشطة المرمزة.

توقعات السوق تتحدى الاتجاه، وتصل التقييمات إلى مئات المليارات

على مدى الأشهر القليلة الماضية، واجهت جميع قطاعات السوق المشفرة تدفقات خارجة، لكن سوق التوقعات يبرز كنجمة صاعدة، تجذب رأس المال بشكل معاكس للاتجاه. حصلت Polymarket وKalshi على استثمارات استراتيجية من Intercontinental Exchange (ICE) بقيمة 2 مليار دولار و10 مليارات دولار على التوالي، مع تقييمات تتجاوز 10 مليارات دولار.

هذه السوق تنافس بشكل غير عادي. تمت الموافقة على Polymarket للعودة إلى السوق الأمريكية، وKalshi تتيح مئات الأسواق التنبئية على سولانا، ومنصة Opinion، السوق التنبئية على BNB، تجاوزت حجم التداول الاسمي 10 مليارات دولار خلال 55 يومًا من إطلاقها. هذه الأمثلة تظهر أن سوق التوقعات على وشك انفجار، مع إمكانية أن يصبح أحد محركات النمو الرئيسية في سوق التشفير في 2026.

توقعات السوق بعد رأس السنة 2026 ونقاط الدعم الرئيسية

تقرير Market Weekly من 10x Research أشار إلى أن تقلبات البيتكوين وإيثريوم الضمنية انخفضت بشكل كبير مع نهاية العام، مما يدل على أن السوق يتوقع استقرار الأسعار. هذا يعني أن الضغوط البيعية المستمرة لعدة أشهر تتراجع تدريجيًا، والمشاعر السوقية تتغير من الذعر إلى الحذر. على المدى القصير، دعم البيتكوين يتراوح بين 84,000 و84,500 دولار، وإذا كسر هذا الدعم، قد ينخفض السعر إلى أدنى مستوى في نوفمبر عند 80,000 دولار.

بالنظر إلى بداية 2026، السوق سيركز أكثر على وضع صناديق ETF، بيانات DAT، سوق التوقعات، السوق المرقمنة، وقانون Clarity الأمريكي. إذا تحولت هذه العوامل إلى محفزات، فإن ثقة السوق ستتعزز بشكل كبير، وربما يبدأ دورة سوق صاعدة جديدة يقودها المؤسسات الاستثمارية.