2025 النصف الثاني من العام سيكون هناك إعادة ترتيب كبيرة في سوق العملات الرقمية: الامتثال لمبادرة الأسواق في الأصول المشفرة سيكون خط الحياة والموت، الفائزون سيسيطرون على الجولة التالية من السوق الصاعدة.

ستنتهي النصف الثاني من عام 2025 نقطة تحول في صناعة الأصول الرقمية، حيث مع التنفيذ الكامل للوائح MiCA من الاتحاد الأوروبي، يتحول السوق من السعي وراء النمو غير المحدود إلى مسار جديد متوافق، قابل للتدقيق ومترابط مع TradFi. يتوقع مايك رومانينكو، الرئيس التنفيذي للامتثال والمؤسس المشارك لشركة Kyrrex، أن الفائزين في المستقبل سيكونون أولئك الذين يستطيعون جعل الامتثال غير مرئي، والتسوية قابلة للبرمجة، والثقة قابلة للقياس، وليس فقط من خلال الفوز بالحجم في تبادل.

####تحول سوق التشفير: من المضاربة إلى النظام البيئي المالي الناضج

"نحن نتحول من سوق مليء بالمضاربات والأسواق الناشئة إلى نظام بيئي مالي ناضج ومنظم." قال رومانينكو، "نحن نركز على الانتقال من الابتكار البحت إلى البنية التحتية الموثوقة، والامتثال التنظيمي، وبناء الثقة المؤسسية."

يمثل هذا التحول تغييرا جذريا في صناعة الأصول الرقمية، حيث ينتقل من مرحلة النمو المتوحش المبكرة إلى عصر جديد يتكامل بعمق مع النظام المالي التقليدي.

####إذن الرقابة: من العوامل المتباينة إلى الحد الأدنى للبقاء

مع ترسخ MiCA، يتكامل السوق بسرعة. في عام 2022، تجاوز عدد البورصات النشطة في جميع أنحاء العالم 500، لكن المستقبل سيكون للكيانات المرخصة. لم يعد الحصول على ترخيص مقدمي خدمات الأصول الرقمية (CASP) بموجب إطار سوق الأصول الرقمية (MiCA) أو إطار مشابه (مثل الترخيص من الفئة الرابعة للأصول المالية الافتراضية (VFA) في مالطا) عامل تمييز، بل أصبح الحد الأدنى للبقاء.

لزيادة الثقة، يجب على المنصة الالتزام:

· إصدار دوري لشهادات الاحتياطي (Proof-of-Reserves)

· قبول التدقيق المستقل من طرف ثالث

· توفير إثبات الشفافية في القدرة على السداد والأمان

####الامتثال الآلي على مستوى المنصة: تجربة سلسة تصبح حاسمة

بناءً على الحصول على إذن، الخطوة التالية هي دمج الامتثال مباشرة في بنية المنصة التحتية. وهذا يعني الانتقال من المراجعة اليدوية إلى نظام شامل من "اعرف عميلك" (KYC) وممارسات مكافحة غسل الأموال (AML).

لم يعد تبادل (مثل Kyrrex) الذي حصل على ترخيص إطار أدوات المالية الافتراضية (VFA) من الفئة 4 في مالطا مقيدًا بتنفيذ المعاملات. بل أصبحوا يعملون بشكل متزايد كجزء من بنية تحتية موثوقة خاضعة للرقابة، حيث يعتبر الامتثال جزءًا من النظام.

بالنسبة لمشاريع التوكن والمستخدمين، فهذا يعني:

· عملية KYC سلسة ومبسطة

· عملية AML المؤتمتة

· حل الامتثال الشامل

####دخول مسار الدفع على مستوى البنك: دمج التشفير مع TradFi

النموذج الأقوى يربط هذا الإطار الخاضع للتنظيم بالعالم المالي الأوسع. قنوات الدفع B2B للشركات تقترب بهدوء من نقطة حرجة. مؤخرًا، أثبتت تجربة الشبكة المنظمة لتسوية المعاملات (RSN) التي تقودها عمالقة المال مثل سيتي وجيه بي مورجان وفيزا أن النقد والوثائق المالية المرمزة يمكن تسويتها على دفتر أستاذ موحد على مدار الساعة، ومتوافقة تمامًا مع المتطلبات التنظيمية.

بالنسبة للتبادل، فإن الاتصال بشبكة مثل RSN يعني:

· قابلية البرمجة، سيولة على مدار الساعة

· الحد من مخاطر الطرف المقابل

· التكامل السلس مع نظام TradFi

تعتبر منصة كينكسيز للدفع الرقمي من جي بي مورغان مثالاً بارزًا، حيث تتيح للعملاء من الشركات تنفيذ المدفوعات عبر الحدود من خلال العقود الذكية، وتتعامل حاليًا مع أكثر من 2 مليار دولار يوميًا.

####تحقيق تشفير السندات الحكومية وعمليات السيولة: عصر جديد من كفاءة رأس المال

مع وجود مسار على مستوى البنك، لم تعد القابلية للبرمجة مفهومًا مجردًا. يمكن أن تعمل السندات الحكومية المرمزة كضمانات فورية قابلة لإعادة الاستخدام، مما يجعل تنفيذ الهامش مؤتمتًا بالكامل، وبالتالي يقلل بشكل كبير من المخاطر.

بالنسبة للشركات والمشاركين في المؤسسات، فهذا يمكنهم من تنفيذ استراتيجيات إدارة الأموال المعقدة، مثل:

· العد التلقائي

· نقل الأصول لتحقيق الأرباح دون المساس بالسيولة

· تأكد من أن رأس المال يظل دائمًا منتجًا

####كسب الثقة من خلال البنية التحتية والامتثال: خطة العمل للنصف الثاني من عام 2025

في عام 2025، لم يكن إعادة الضبط من أجل متابعة العناوين الرئيسية، بل لبناء هيكل يكسب الثقة على المدى الطويل. في النصف الثاني من العام، ستتقاطع البنية التحتية والتنظيم، وسينضم المشاركون الحقيقيون.

أصبح الامتثال MiCA معيارًا، وليس عامل تمايز. لم يعد الثقة غامضة - فهي تقاس بالاحتياطيات على السلسلة، وحركة المرور القابلة للتدقيق، والتخلص الآلي من غسل الأموال (AML).

####ملخص

تبادل: إذن الأمان، نشر التدقيق وتقارير API المدمجة

مشروع: اختيار المواقع المعتمدة من CASP التي لديها حلول محلية لمكافحة غسل الأموال والحفظ

المستثمرون: دعم الفرق التي توفر بيانات رصد الامتثال، وليس مجرد شعارات.

عندما يأتي الجيل التالي، لن تكون الثقة شيئًا تبنيه؛ بل ستكون شيئًا تمتلكه بالفعل. في هذا العصر الجديد، سيكون النجاح من نصيب المشاركين الذين يمكنهم الابتكار على أساس الامتثال والاندماج بسلاسة مع النظام البيئي المالي الأوسع.