CrowdStrike (CRWD)はオッペンハイマーからアウトパフォームの評価を受けました
アナリストは控えめな上昇を見込んでいます：CRWDの平均価格目標は11月中旬時点で$512.28/株であり、現在の$501付近から約2.19%の上昇を示唆しています。予測は$186.85から$741.30まで広く分かれており、意見が分かれています。
収益見通しは良好に見えますが(、前年比+9.17%で$4.74B)ですが、収益性に関する懸念が浮上しています—予測される非GAAP EPSは前年比17.77%減少する見込みです。これは注視する価値のある赤信号です。
機関の動きはまちまちです: バンガードのような主要なインデックスファンドは(VTSMXとVFINXのポジションをそれぞれ約3%増加させている一方で、他の大手は後退しています。JPモルガンは先 quarter にポートフォリオの配分を90.65%削減し、ジェニソン・アソシエイツは保有資産の7.15%を売却しました。実際、機関投資家の総所有率は3ヶ月で5.3%減少しました—必ずしも強気ではありません。
テクニカルシグナル：プット/コール比率が1.07は、オプション取引者の間で弱気の感情を示しています。
結論：アナリストの格上げは良いが、機関投資家のポジショニングは慎重に見える。収益成長は堅調だが、利益への圧力やファンドの行動が混在してい

81歳の伝説的なヘッジファンドマネージャー、レオン・クーパーマンが最新の保有を公開しました。このゴールドマンサックス出身で、30億ドル以上の資産を管理するベテラン投資家は、現在47銘柄の株を保有しています。彼のTOP 5ヘビーポジションは少し興味深いもので、大手テクノロジー株が集まっているわけではなく、むしろマイナーな分野のものです：
**トップ5ポジション**:
・Mr. Cooper Group(COOP):2億7,500万株、株式の4.47% 住宅ローンサービスリーダー
• エネルギー・トランスファー（ET）：2.48億、保有0.37% | 天然ガス輸送、6.8%配当
• Vertiv（VRT）：2.39億，保有0.56% | データセンターインフラ
• アポロ・グローバル・マネジメント（APO）：2.29億、保有0.25% | オルタナティブ資産管理の巨人
• WillScot Mobile Mini (WSC): 1億3,500万株、出資比率2.18% モバイルストレージ+モジュラービルディング
興味深いのは、この兄さんのポートフォリオにはほとんど「スター株」がないことです——7大テクノロジー株の中で保有しているのはAlphabetだけ。どうやら大物は流行に乗らず、冷遇されているがキャッシュフローがあるビジネスを選んでいるようです。（データは2025年3月まで）

アメリカの人均月支出は$2,433ですが、世界には生活費が低い国が50か国あります。最も安いランキングでは、ヨーロッパの国々が大半を占めています——ポルトガルは月$1,286、チェコは$1,199で、これらの場所でも仕事の機会が多いです。中東の裕福な国も例外ではなく、サウジアラビアは$1,244、ラトビアは$1,204がリストに載っています。
面白いことに、オーストラリアとカナダは発展しているにもかかわらず、月の支出はそれぞれ$2,293と$2,042で、ランキングに入ることができました。一方、一線都市のアメリカ人にとっては、この程度のお金では生活を支えることは全くできません。
生活コストを下げたい人には、次のような几つのタイプがいます：リモートワーカー（ドル給料＋現地支出）、退職者（固定収入の最大化）、または単純に異なる風景を体験したい人。ポルトガル、ウルグアイ、コストアなどの国々は最近人気の流れになっています。データによれば、適切な場所を選ぶことで生活費を30-50%削減できることが確かです。

ココア価格は反転したが、ファンダメンタルズは依然として脆弱である
ニューヨークのココア先物は今日0.83%上昇し、ロンドンは2.06%下落し、1.75年の安値から反転しました。反転の理由は、コートジボワールの港でのココアの出荷量が減少したためです——10月1日から11月23日までの間に61.89万トンが出荷され、前年同期比で3.7%減少しました。
だがこの反転はショートカバーである可能性があり、ファンダメンタルズは非常に厳しい。
**供給過剰の予想**
- 国際カカオ機構は2024/25年の世界のカカオ生産量が484万トンになると予測しており、前年同期比で7.8%増加し、4年ぶりの黒字となる見込みです。
- コートジボワールとガーナの天候は良好で、主要生産地域のカカオの木の状態は5年平均値を7%上回っています。
- ナイジェリアの生産量は11%減の30.5万トンになる可能性があります。
**需要の疲れ**
- アジアのQ3ココアパウダー生産量は183万トンで、前年同期比17%減少し、9年ぶりの最低を記録した
- 欧州Q3は4.8%減少し、10年ぶりの最低を記録
- アメリカのチョコレート販売量が21%以上減少（アメリカキャンディ協会のデータ）
**政策リスクの消散**
- EUの森林破壊規制EUDRは、供給懸念を緩和するために1年間延長されました
- トランプ政権はココアなどの非米

イーロン・マスクの4199億ドルの純資産とは一体どんな概念なのか？
アメリカの平均年収55kで計算すると、彼が今持っているお金を得るためには**760万年**働かなければなりません。比較してみてください——760万年前、人類はまだ直立歩行を始めたばかりです。
角度を変えてみましょう：アメリカの中央値の家庭年収は80,000ドルです。マスクの資産はこの数字の**5,237,500倍**です。これを距離に換算すると、80,000歩は約38マイル（ニューヨークからコネチカット州）ですが、419.9B歩を歩くには1.988億マイルを歩かなければなりません。この距離は火星往復400回以上に相当します。（だからマスクが火星に行きたいと思っても不思議ではありません）
最も心に響くデータ：平均的なアメリカ人は生涯で170万ドルを稼ぐ。Muskの資産は**24.6万人の生涯収入の合計**に相当する。
この貧富の差は、確かにひどい。

2025年のアメリカの貧困ラインが発表された：4人家族の年収が$32,150未満であれば貧困と見なされる。独身者の場合は$15,650。
データを比較すると心が痛む——中央値の家庭年収は$75,580で、貧困ラインの3倍です。しかし、これが最も心が痛む部分ではありません。
貧困層の生活コストの圧迫はどれほど深刻ですか？アメリカ労働統計局のデータによると：
- 年収が$30k未満の家庭は、41.2%の資金を家賃に使っており、全米平均の33.8%よりも高い。
- 食べ物 16.7%(以前は12.4%)
- 医療支出の割合は10.9%（全米8.1%に対して）
逆に、エンターテインメントと個人支出は大幅に縮小されています。貧困層はエンターテインメントにわずか4.8%を使うことしかできず、全米の平均は5.3%です。
2023年のアメリカの公式貧困率は11.1%、約3680万人です。良いニュースは、2022年より0.4ポイント低下したことですが、子供の貧困率は逆に13.7%に上昇しました。社会保障制度は依然として最大の貧困対策ツールであり、2760万人を貧困から救い出しました。
地域差も明らかで、アラスカとハワイの貧困線はそれぞれ$30,310と$30,650と高く（生活費が高い）、4人家族の基準となっている。

# フェデラル準備制度理事会の意見が分かれる：ドルが利下げのシグナルでフラットに
ドルは金曜日に5.5ヶ月の高値に向けて一時的な反発を見せた後、方向を逆転させた—これはFRBの内部対立の縮図である。ボストンのスーザン・コリンズとダラスのロリー・ローガンが安定を求める一方で、ニューヨークのジョン・ウィリアムズは「近い将来」に金利引き下げに関する慎重な発言をした。市場はすぐに価格を再評価した: FRBファンド先物は12月の利下げの確率が35%から66%に跳ね上がった。その結果？DXYはほとんど変わらず、+0.03%。
本当の見出しは消費者信頼感でした：ミシガン大学の指数は0.7ポイント上方修正され51.0となり、予想を上回りました。さらに良いことに、インフレ期待が一休みしました。1年の期待は4.5%(から4.7%)に低下し、5-10年は3.4%(から3.6%)に落ちました。製造業PMIは51.9で冷ややかに留まり、-0.6ポイント下落しました。
**スピルオーバー効果:**
- **EUR/USD** は-0.15% 下落し、ユーロ圏の製造業が予想外に収縮したため、2週間の安値に達しました (PMI 49.7、5ヶ月で最悪の結果)
- **米ドル/円** は、日本の財務大臣が為替介入を脅かした後、-0.67% (exports + 上振れの貿易データ y) +3.6%
- **金**

SoFiにはまだ物語がありますか？
このデジタルバンクは最近の財務報告で驚異的な結果を出しました：Q3の収益は9億5000万ドルで、前年同期比で38%増加し、手数料収入はなんと50%も増加しました。顧客数は1260万人で、3年間で3倍以上の成長を遂げています。経営陣は2025年の調整後純利益を4億5500万ドルと予測しており、2024年の2億2700万ドルの2倍になる見込みです。
重要なのは、この成長が一時的なものでないということです——SoFiはすでにGAAP利益を達成しており、利益率は急速に拡大しています。オフラインの拠点の負担がなく、コスト管理もかなり良好です。財務的な観点から見ても、これは確実にストーリーがあります。
しかし問題は次のとおりです：株価は3年間で402%上昇し、PEはすでに44倍になっています。安いですか？確実に安くはありません。しかし、成長の潜在能力と5年後の規模を考慮すると、現在の評価は受け入れられるかもしれません。
投資家が把握できないのはこれです：ファンダメンタルズは確かに強いですが、株価はすでに期待を織り込んでいます。追いかけ続けるべきか、調整を待つべきか？意見は分かれます。

# ネットフリックス対アルファベット：今、より良いテクノロジー株はどれか？
どちらもストリーミングとデジタルビデオで成功を収めていますが、異なるゲームをプレイしています。
**Netflixのプレイ:**
Q3の収益は前年比17%増の115億ドル。営業利益率は約29%に拡大。驚きのポイントは？広告ビジネスが爆発的に成長しようとしている—経営陣は、広告収益が2025年までに2倍以上になるべきだと言っています。しかし、ここに落とし穴があります：彼らは基本的にストリーミングに全力投球です。Google検索もなく、頼れるクラウドビジネスもありません。つまり、人々を引きつけ続けるために、大量にコンテンツに投資し続ける必要があります。
**アルファベットの遊び:**
収益は前年同期比で16%増の1023億ドルに達しましたが、その成長はすべての分野から来ています—検索、YouTube、Google Cloud、そしてサブスクリプションです。YouTubeは興味深い存在です：Netflixのようにストリーミングの追い風があるが、ほとんどのコンテンツはユーザー生成で(はるかに安価)です。さらに、彼らのクラウドビジネスはAIのおかげで急速に成長しており、バックログは前四半期比で46%増の1550億ドルに達しました。CEOは「AIが今、会社全体で実際のビジネス結果を生み出している」と文字通り言いました