ロンドン証券取引所がDiSHプラットフォームを導入！銀行預金のトークン化を実現し、24時間365日いつでも決済可能

ロンドン証券取引所はDiSHデジタル決済サービスを開始し、商業銀行の預金をトークン化して、24時間のクロスネットリアルタイム決済を実現し、流動性や担保品の効率を向上させ、カウンターパーティリスクを低減します。

ロンドン証券取引所が正式にDiSHデジタル決済サービスを発表

ロンドン証券取引所グループ（LSEG）は、昨日（1/15）に「Digital Settlement House」（略称：LSEG DiSH）と呼ばれる新しいデジタル決済サービスを正式に発表しました。これは、商業銀行の資金をブロックチェーン技術産業に取り込むことを目的としています。

このサービスのコア機能は、専用の台帳「DiSH ledger」を通じて、商業銀行の実際の預金をトークン化し、システム内に保存することで、異なる独立した支払いネットワーク間のプログラム可能な即時決済を実現することにあります。

LSEGは、この革新的な技術により、商業銀行の資金が複数の通貨や地域間で24時間の流動性を維持できると指摘しています。これは、従来の金融システムが営業時間に制約されている運用モデルと顕著に異なります。LSEG DiSHプラットフォームを通じて、市場参加者は決済効率と流動性を大幅に向上させるだけでなく、担保品（Collateral）の実用性を強化し、取引過程における信用リスクを効果的に低減できます。

LSEGのグローバルマーケット責任者兼LCHグループCEOのDaniel Maguireは、このサービスは商業銀行が保有する複数の通貨をブロックチェーン上でトークン化した「実際の現金ソリューション」を初めて提供し、既存の現金、証券、デジタル資産を新旧の市場インフラ間でシームレスに統合できると述べています。

出典：Financial News LSEGグローバルマーケット責任者兼LCHグループCEO Daniel Maguire

技術アーキテクチャとクロスネットリアルタイム決済メカニズム

技術面では、LSEG DiSHは決済プラットフォームおよびサービス名として位置付けられ、同グループのポストトレードソリューション（Post Trade Solutions）部門に属します。このプラットフォームの仕組みは、ユーザーが直接銀行口座に接続し、参加している銀行のいずれにおいてもリアルタイムで資金を所有・管理できるようにし、これらの銀行預金を台帳上のトークン化された債権に変換することです。これを「DiSH Cash」と呼びます。

この設計は、従来のステーブルコインに依存せず、実際の銀行預金をトークン化して外貨、証券、またはデジタル資産の取引における現金として使用します。LSEG DiSHの大きな特徴は、資産の種類に関わらず取引と決済（PvPおよびDvP）をサポートし、伝統的な金融ネットワークとブロックチェーンネットワークの両方で資産と資金の同期的な引き渡しを保証する点です。

システムの安定性と実現可能性を確保するために、LSEGは正式稼働前にソフトウェア企業のDigital Assetや主要金融機関と協力し、Canton Network上でコンセプト検証（PoC）を完了しました。このテストでは、参加者が異なる資産タイプや通貨を越えた取引に成功し、すべての商業銀行預金の所有権が正確にDiSH台帳に記録され、リアルタイムの送金の技術的基盤を築きました。

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資金効率とリスク管理の向上

LSEG DiSHの導入は、後取引決済における長年の課題を解決することを主な目的としています。特に、資金や資産がシステムの断絶や処理の遅延により数時間、あるいは数日にわたりロックされる問題です。24時間稼働の特性を活かし、決済時間を短縮し、決済サイクル中に通常動かない資産を解放します。これにより、現金、証券、デジタル資産を継続的に活用できるようになります。

さらに、日中借入（Intraday borrowing and lending）ツールも提供し、ユーザーがキャッシュフローをより効果的に管理し、資産負債表の運用効率を向上させます。

LSEGは、この同期決済モデルにより、担保品の入手性を高めるだけでなく、決済プロセスの短縮によってカウンターパーティリスクを低減できると強調しています。

金融機関にとっては、多くの信用リスクを負うことなく、複数の法域間で迅速に資金を調達・運用できることを意味します。この進展は、LSEGのブロックチェーン技術への早期展開の継続でもあります。2019年には、同グループの証券取引所が最初にトークン化株式を発行し、2025年9月にはマイクロソフトと提携してブロックチェーンベースのプライベート・エクイティプラットフォームを立ち上げました。

グローバルなステーブルコインの動向と規制環境の促進

LSEG DiSHのローンチは、世界の金融システムがトークン化技術を加速させる重要な時期に重なっています。米国の政策支援とデジタルドルの利用増加に伴い、ステーブルコインは暗号通貨の原生的な範疇を超え、世界の金融インフラの一部となりつつあります。

ムーディーズの最新レポートによると、**法定通貨担保のステーブルコインとトークン化された銀行預金は、「デジタル現金」の新しい形態となり、流動性管理や決済に広く利用されている。**また、2025年以降の世界的な暗号通貨規制の成熟も、DiSHのようなプラットフォームの運用に信頼をもたらしています。

各国の立法機関はもはや、デジタル資産を投機ツールとみなすだけでなく、金融システムの重要な構成要素とみなしており、明確な法的枠組みを通じて機関資金の透明性と責任を確保しています。このような背景の中、LSEG DiSHは伝統的金融とブロックチェーン決済の橋渡しに成功し、規制を遵守しながら金融イノベーションを推進しています。

このサービスの導入は、実世界資産（RWA）のトークン化のトレンドを体現するとともに、今後の金融市場が資産と資金の24時間無縫の流動を迎える新時代を予示しています。今後もLSEGは、市場パートナーと協力しながら、サービスの機能と適用範囲を拡大していく予定です。