2025年11月、世界の暗号資産市場が一般的に下落する中、Zcash（ZEC）は逆に35%上昇し、一時750ドルに達し、週の上昇率は23%、年内の上昇率は1000%を突破し、市場の時価総額ランキングで第33位から第12位に躍進しました。
ウィンクルボス兄弟が運営する取引所がZcashに特化したデジタル資産ファンド「サイファーパンク」を発表し、1日で5000万ドルのZECを購入しました。また、バイオテクノロジー企業のLeap Therapeuticsが「サイファーパンク・テクノロジーズ」に改名し、ウィンクルボス資本の支援を受けて株価が170%急騰しました。プライバシー技術の復活と機関投資家の需要が相まって、Zcashは8年ぶりの高値を記録し、プライバシーコインとビットコインの議論が再び業界を盛り上げています。
世界市場が米連邦準備制度の利下げ期待の冷却により全般的に下落している中、Zcashは驚異的な回復力を示しています。11月13日以来、Zcashは35%上昇し664ドルに達し、同期間中にビットコインは2%下落し95800ドル、イーサリアムはほぼ横ばいです。より長期的な週次データでは、Zcashは23%上昇し、ビットコインとイーサリアムはそれぞれ6%と7%下落しており、この分化はプライバシー通貨の独立した市場を際立たせています。
2025年はZcashにとっての突破の年であり、価格は上昇幅が1000%を超え、年初の約60ドルから現在の664ドルに急上昇し、市場の時価総額ランキングは33位から12位に躍進し、Cardanoの170億ドルの時価総額に迫っています。もう一つのプライバシーコインであるMoneroは年内に125%上昇し、年間パフォーマンスで第3位にランクインし、プライバシー分野全体が資金に好まれています。このような強力なパフォーマンスは、リスク資産が全般的に疲弊していることと鮮明な対比を成しており、投資家が非相関資産を求めていることを示しています。
現在の価格:664ドル(毎週23%、毎月235%)
年間増加率:1000%以上
時価総額ランキング：33位から12位に上昇
機関動向：ウィンクルボス兄弟が5000万ドルのZECを購入
企業ニュース: Leap Therapeutics 社名を Cypherpunk Technologies に変更
市場比較：ビットコインは年内に6%下落し、イーサリアムは7%下落しました。
技術進展：Zashiウォレットの発表、Aztecがプライバシー通貨を導入
機関の参加度が著しく向上したことがZcashの今回の上昇の核心的な原動力です。ウィンクルボス兄弟は、彼らの取引所を通じてZcash専用のデジタル資産ライブラリ「Cypherpunk」を立ち上げ、11月15日に1日で5000万ドルのZECを購入しました。テイラー・ウィンクルボスはXプラットフォームで明言しました：「プライバシーは希少で、失われつつある商品となっており、私たちはZcashがビットコインの透明性に対するプライバシーのヘッジまたは保険政策としての利点を持つことで、ビットコインの時価総額に相当する割合に達することを確信しています。」
上場企業の動向も注目に値する。バイオテクノロジー企業のLeap TherapeuticsはCypherpunk Technologiesに改名し、Winklevossキャピタルの支援を受け、株価が単日で170%上昇した。この伝統産業から暗号分野への転換は、Metaplanetのビットコイン戦略と同様に、企業が暗号資産を通じて価値の再評価を積極的に求めていることを示している。
技術基盤が同期し、整備される。Zcashが新たに導入したZashiウォレットはユーザー体験を大幅に向上させ、Aztecが開発したプライバシープログラミング言語の利用率が上昇し、プライバシー保護アプリケーションに強力なツールを提供する。イーサリアム財団が新たに設立した47名の「プライバシー集団」は、主流エコシステムがプライバシー技術の重要性を高めていることを示しており、この業界全体の取り組みはZcashなどの専門的なプライバシー通貨に有利な環境を創出している。
Zcashの強力なパフォーマンスがビットコインとプライバシーコイン支持者の間で激しい論争を引き起こしています。BitwiseのCEO、ハンター・ホスリーはXプラットフォームで「‘ビットコインだけを認め、他は詐欺’という人々はZcashをどう評価するか非常に悩むだろう」と指摘しました。このツイートは広範な反応を引き起こしました。ビットコインの純粋主義者、Bit Paineは反撃し「いいえ、私たちはこの明らかに調整されたVCコインを詐欺と呼ぶことを喜んでいます」と述べ、Zcashが10月以降1500%の上昇を遂げたことに疑問を投げかけました。
技術的価値提案の相違は論争の核心です。ビットコイン支持者は、その単純性、非中央集権性、ネットワーク効果を強調し、プライバシーはプロトコル層ではなく、第2層のソリューションによって実現されるべきだと考えています。一方、Zcash支持者はプライバシーが基本的権利であると主張し、ゼロ知識証明技術は十分に成熟しており、安全性に影響を与えることなく強力なプライバシー保護を提供できるとしています。
市場操縦に対する懸念も存在する。批評家はZcashが依然として20%の創業者報酬を有しており、一部が初期投資家や開発チームに流れるため、この構造が価格操縦を助長する可能性があると指摘している。支持者はビットコインの初期にも同様の集中度が存在したことを反論し、Zcashの創業者報酬プログラムは2020年に終了したと述べている。
技術的な側面では、プライバシー保護がブロックチェーン業界の重要な戦場となりつつある。Andreessen Horowitzは最近の「暗号業界の現状」レポートで、2025年にいくつかのプライバシーのマイルストーンが見られると指摘している：イーサリアム財団のプライバシー集団、ZcashのZashiウォレット、そしてAztecプライバシープログラミング言語の使用率の上昇。このような発展は、プライバシーが周辺的なニーズからコア競争力へと変化していることを示している。
Zcashの技術的な利点は、そのzk-SNARKsの実装にあります。この技術は、参加者や金額の情報を漏らさずに取引を検証することを許可します。Moneroのリング署名技術と比較して、zk-SNARKsはより強力なプライバシー保護を提供しますが、より高い計算リソースを必要とします。ハードウェアの進歩とアルゴリズムの最適化により、このトレードオフはより魅力的になっています。
規制環境はプライバシー通貨が直面する主要な課題です。アメリカ財務省金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）は、金融機関に対し、プライバシー通貨に関する取引に対して強化されたデューデリジェンスを実施するよう求めています。欧州連合のMiCA法規則は、コンプライアンスにおけるプライバシー保護の明確な道筋を提供しています。このような分化した態度は、規制機関が違法活動を防止することと合法的なプライバシーの要求を保護することとの間のバランスを取ろうとする努力を反映しています。
プライバシー通貨の市場構造は深刻な変化を遂げています。従来、プライバシー通貨は匿名性に特別なニーズを持つユーザーを主に引き付けていましたが、現在、機関投資家はこれをポートフォリオの多様化ツールと見なしています。従来の資産との低い相関性、検閲耐性の特徴、そして技術的希少性が新しい投資論理を構成しています。
オンチェーンデータを見ると、Zcashの採用指標が著しく改善しています。シールドプール（Shielded Pool）内のZECの数量が300万枚を突破し、過去最高を記録しました。これはユーザーがそのプライバシー機能を積極的に利用していることを示しています。日次アクティブアドレス数は85％増加し、ネットワーク手数料収入は前月比で120％増加しました。これらのファンダメンタルズの改善は価格のパフォーマンスを支えています。
デリバティブ市場の発展は追加の流動性を提供します。Zcashの先物未決済契約量は300%増加し、12億ドルに達しましたが、ビットコインの320億ドルには遠く及びませんが、機関規模の取引を支えるには十分です。オプション市場も出現し始めていますが、流動性は依然として短期契約に集中しています。
Zcashの配置を考慮している投資家は、その特有のリスク・リターン特性を理解する必要があります。従来の暗号通貨と比較して、プライバシー通貨は規制の不確実性が大きく、特にFATF旅行規則などのマネーロンダリング防止基準の下ではそうです。暗号資産ポートフォリオの5-10%に配置を制限し、より厳しいストップロスラインを設定することをお勧めします。
技術リスクには特に注意が必要です。プライバシーコインは通常、複雑な暗号化の実装に依存しており、いかなる脆弱性も価格に壊滅的な影響を与える可能性があります。Zcashは数回の軽微な脆弱性を経験しましたが、資金の損失には至りませんでした。このような記録は安心感を与えるものの、将来の安全を保証するものではありません。
取引のタイミングから見ると、Zcashは8年の高値を突破した後、技術的な調整に直面する可能性があります。重要なサポートラインは550-580ドルの範囲で、これは前の高値と50日移動平均線に対応しています。一方、レジスタンスラインは750-800ドルの心理的なポイントです。短期トレーダーは調整後のエントリーを待つかもしれませんが、長期投資家は定期的な積立投資戦略を検討することができます。
プライバシー通貨の強いパフォーマンスは、デジタルアイデンティティと監視資本主義の問題が高まっている時期に見られます。中央銀行デジタル通貨（CBDC）やプログラム可能な通貨の発展に伴い、財務プライバシーへの懸念が一部の投資家をプライバシー通貨をヘッジツールとして見るように促しています。この「プライバシーは保険として」の物語は、今後も配置需要を引き続き引き寄せる可能性があります。
技術の進化から見ると、プライバシーは独立した機能から組み込み機能へと変化しています。MinaやAleoのような新世代のブロックチェーンはプライバシーをデフォルト設定とし、Ethereumなどの既存のネットワークはゼロ知識証明の第二層ソリューションを通じてプライバシー機能を追加しています。このトレンドは専門のプライバシー通貨の生存空間を圧迫する可能性があり、また技術的な検証を通じて全体のトラックを拡大する可能性もあります。
規制の発展がプライバシー通貨の最終的な運命を決定します。主要な法的管轄区域が全面的な禁止を実施すれば、流動性は急激に枯渇する可能性があります。逆に、規制が制御可能なプライバシーの概念、EUのデータ保護フレームワークに類似したものを受け入れれば、プライバシー通貨は主流の金融インフラの一部になる可能性があります。
ウィンクルボス兄弟が5000万ドルを投じてプライバシーに賭け、生物工学会社がサイファーパンクに改名する決断を下したとき、私たちが目撃しているのは資産価格の変動だけでなく、デジタル時代におけるプライバシーの価値の再評価です。Zcashの卓越したパフォーマンスは市場に明確な信号を送ります：透明性と監視が高まる世界において、財務プライバシーは希少商品になる可能性があり、希少性は常に価値の基礎です。ビットコインとプライバシー通貨の論争の中で、もしかすると双方とも正しいのかもしれません——それぞれがデジタル時代の異なるニーズに応じているだけなのです：一方は堅実な価値の保存を追求し、もう一方は基本的な財務の自律性を守っています。
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Zcashは年内に1000%以上上昇し、プライバシー通貨の王座に登り、ウィンクルボス兄弟は5000万ドルを賭けた
2025年11月、世界の暗号資産市場が一般的に下落する中、Zcash（ZEC）は逆に35%上昇し、一時750ドルに達し、週の上昇率は23%、年内の上昇率は1000%を突破し、市場の時価総額ランキングで第33位から第12位に躍進しました。
ウィンクルボス兄弟が運営する取引所がZcashに特化したデジタル資産ファンド「サイファーパンク」を発表し、1日で5000万ドルのZECを購入しました。また、バイオテクノロジー企業のLeap Therapeuticsが「サイファーパンク・テクノロジーズ」に改名し、ウィンクルボス資本の支援を受けて株価が170%急騰しました。プライバシー技術の復活と機関投資家の需要が相まって、Zcashは8年ぶりの高値を記録し、プライバシーコインとビットコインの議論が再び業界を盛り上げています。
プライバシー通貨の復興と市場のパフォーマンス
世界市場が米連邦準備制度の利下げ期待の冷却により全般的に下落している中、Zcashは驚異的な回復力を示しています。11月13日以来、Zcashは35%上昇し664ドルに達し、同期間中にビットコインは2%下落し95800ドル、イーサリアムはほぼ横ばいです。より長期的な週次データでは、Zcashは23%上昇し、ビットコインとイーサリアムはそれぞれ6%と7%下落しており、この分化はプライバシー通貨の独立した市場を際立たせています。
2025年はZcashにとっての突破の年であり、価格は上昇幅が1000%を超え、年初の約60ドルから現在の664ドルに急上昇し、市場の時価総額ランキングは33位から12位に躍進し、Cardanoの170億ドルの時価総額に迫っています。もう一つのプライバシーコインであるMoneroは年内に125%上昇し、年間パフォーマンスで第3位にランクインし、プライバシー分野全体が資金に好まれています。このような強力なパフォーマンスは、リスク資産が全般的に疲弊していることと鮮明な対比を成しており、投資家が非相関資産を求めていることを示しています。
Zcashの市場パフォーマンスの重要データ
現在の価格:664ドル(毎週23%、毎月235%)
年間増加率:1000%以上
時価総額ランキング：33位から12位に上昇
機関動向：ウィンクルボス兄弟が5000万ドルのZECを購入
企業ニュース: Leap Therapeutics 社名を Cypherpunk Technologies に変更
市場比較：ビットコインは年内に6%下落し、イーサリアムは7%下落しました。
技術進展：Zashiウォレットの発表、Aztecがプライバシー通貨を導入
Zcash機関の配置とインフラの整備
機関の参加度が著しく向上したことがZcashの今回の上昇の核心的な原動力です。ウィンクルボス兄弟は、彼らの取引所を通じてZcash専用のデジタル資産ライブラリ「Cypherpunk」を立ち上げ、11月15日に1日で5000万ドルのZECを購入しました。テイラー・ウィンクルボスはXプラットフォームで明言しました：「プライバシーは希少で、失われつつある商品となっており、私たちはZcashがビットコインの透明性に対するプライバシーのヘッジまたは保険政策としての利点を持つことで、ビットコインの時価総額に相当する割合に達することを確信しています。」
上場企業の動向も注目に値する。バイオテクノロジー企業のLeap TherapeuticsはCypherpunk Technologiesに改名し、Winklevossキャピタルの支援を受け、株価が単日で170%上昇した。この伝統産業から暗号分野への転換は、Metaplanetのビットコイン戦略と同様に、企業が暗号資産を通じて価値の再評価を積極的に求めていることを示している。
技術基盤が同期し、整備される。Zcashが新たに導入したZashiウォレットはユーザー体験を大幅に向上させ、Aztecが開発したプライバシープログラミング言語の利用率が上昇し、プライバシー保護アプリケーションに強力なツールを提供する。イーサリアム財団が新たに設立した47名の「プライバシー集団」は、主流エコシステムがプライバシー技術の重要性を高めていることを示しており、この業界全体の取り組みはZcashなどの専門的なプライバシー通貨に有利な環境を創出している。
Zcashコミュニティの論争と価値主張の相違
Zcashの強力なパフォーマンスがビットコインとプライバシーコイン支持者の間で激しい論争を引き起こしています。BitwiseのCEO、ハンター・ホスリーはXプラットフォームで「‘ビットコインだけを認め、他は詐欺’という人々はZcashをどう評価するか非常に悩むだろう」と指摘しました。このツイートは広範な反応を引き起こしました。ビットコインの純粋主義者、Bit Paineは反撃し「いいえ、私たちはこの明らかに調整されたVCコインを詐欺と呼ぶことを喜んでいます」と述べ、Zcashが10月以降1500%の上昇を遂げたことに疑問を投げかけました。
技術的価値提案の相違は論争の核心です。ビットコイン支持者は、その単純性、非中央集権性、ネットワーク効果を強調し、プライバシーはプロトコル層ではなく、第2層のソリューションによって実現されるべきだと考えています。一方、Zcash支持者はプライバシーが基本的権利であると主張し、ゼロ知識証明技術は十分に成熟しており、安全性に影響を与えることなく強力なプライバシー保護を提供できるとしています。
市場操縦に対する懸念も存在する。批評家はZcashが依然として20%の創業者報酬を有しており、一部が初期投資家や開発チームに流れるため、この構造が価格操縦を助長する可能性があると指摘している。支持者はビットコインの初期にも同様の集中度が存在したことを反論し、Zcashの創業者報酬プログラムは2020年に終了したと述べている。
プライバシー技術の進化と規制の課題
技術的な側面では、プライバシー保護がブロックチェーン業界の重要な戦場となりつつある。Andreessen Horowitzは最近の「暗号業界の現状」レポートで、2025年にいくつかのプライバシーのマイルストーンが見られると指摘している：イーサリアム財団のプライバシー集団、ZcashのZashiウォレット、そしてAztecプライバシープログラミング言語の使用率の上昇。このような発展は、プライバシーが周辺的なニーズからコア競争力へと変化していることを示している。
Zcashの技術的な利点は、そのzk-SNARKsの実装にあります。この技術は、参加者や金額の情報を漏らさずに取引を検証することを許可します。Moneroのリング署名技術と比較して、zk-SNARKsはより強力なプライバシー保護を提供しますが、より高い計算リソースを必要とします。ハードウェアの進歩とアルゴリズムの最適化により、このトレードオフはより魅力的になっています。
規制環境はプライバシー通貨が直面する主要な課題です。アメリカ財務省金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）は、金融機関に対し、プライバシー通貨に関する取引に対して強化されたデューデリジェンスを実施するよう求めています。欧州連合のMiCA法規則は、コンプライアンスにおけるプライバシー保護の明確な道筋を提供しています。このような分化した態度は、規制機関が違法活動を防止することと合法的なプライバシーの要求を保護することとの間のバランスを取ろうとする努力を反映しています。
Zcash市場の構造と投資ロジックの変更
プライバシー通貨の市場構造は深刻な変化を遂げています。従来、プライバシー通貨は匿名性に特別なニーズを持つユーザーを主に引き付けていましたが、現在、機関投資家はこれをポートフォリオの多様化ツールと見なしています。従来の資産との低い相関性、検閲耐性の特徴、そして技術的希少性が新しい投資論理を構成しています。
オンチェーンデータを見ると、Zcashの採用指標が著しく改善しています。シールドプール（Shielded Pool）内のZECの数量が300万枚を突破し、過去最高を記録しました。これはユーザーがそのプライバシー機能を積極的に利用していることを示しています。日次アクティブアドレス数は85％増加し、ネットワーク手数料収入は前月比で120％増加しました。これらのファンダメンタルズの改善は価格のパフォーマンスを支えています。
デリバティブ市場の発展は追加の流動性を提供します。Zcashの先物未決済契約量は300%増加し、12億ドルに達しましたが、ビットコインの320億ドルには遠く及びませんが、機関規模の取引を支えるには十分です。オプション市場も出現し始めていますが、流動性は依然として短期契約に集中しています。
Zcashの投資戦略とリスク管理
Zcashの配置を考慮している投資家は、その特有のリスク・リターン特性を理解する必要があります。従来の暗号通貨と比較して、プライバシー通貨は規制の不確実性が大きく、特にFATF旅行規則などのマネーロンダリング防止基準の下ではそうです。暗号資産ポートフォリオの5-10%に配置を制限し、より厳しいストップロスラインを設定することをお勧めします。
技術リスクには特に注意が必要です。プライバシーコインは通常、複雑な暗号化の実装に依存しており、いかなる脆弱性も価格に壊滅的な影響を与える可能性があります。Zcashは数回の軽微な脆弱性を経験しましたが、資金の損失には至りませんでした。このような記録は安心感を与えるものの、将来の安全を保証するものではありません。
取引のタイミングから見ると、Zcashは8年の高値を突破した後、技術的な調整に直面する可能性があります。重要なサポートラインは550-580ドルの範囲で、これは前の高値と50日移動平均線に対応しています。一方、レジスタンスラインは750-800ドルの心理的なポイントです。短期トレーダーは調整後のエントリーを待つかもしれませんが、長期投資家は定期的な積立投資戦略を検討することができます。
業界の展望とプライバシーの物語の進化
プライバシー通貨の強いパフォーマンスは、デジタルアイデンティティと監視資本主義の問題が高まっている時期に見られます。中央銀行デジタル通貨（CBDC）やプログラム可能な通貨の発展に伴い、財務プライバシーへの懸念が一部の投資家をプライバシー通貨をヘッジツールとして見るように促しています。この「プライバシーは保険として」の物語は、今後も配置需要を引き続き引き寄せる可能性があります。
技術の進化から見ると、プライバシーは独立した機能から組み込み機能へと変化しています。MinaやAleoのような新世代のブロックチェーンはプライバシーをデフォルト設定とし、Ethereumなどの既存のネットワークはゼロ知識証明の第二層ソリューションを通じてプライバシー機能を追加しています。このトレンドは専門のプライバシー通貨の生存空間を圧迫する可能性があり、また技術的な検証を通じて全体のトラックを拡大する可能性もあります。
規制の発展がプライバシー通貨の最終的な運命を決定します。主要な法的管轄区域が全面的な禁止を実施すれば、流動性は急激に枯渇する可能性があります。逆に、規制が制御可能なプライバシーの概念、EUのデータ保護フレームワークに類似したものを受け入れれば、プライバシー通貨は主流の金融インフラの一部になる可能性があります。
市場の見通し
ウィンクルボス兄弟が5000万ドルを投じてプライバシーに賭け、生物工学会社がサイファーパンクに改名する決断を下したとき、私たちが目撃しているのは資産価格の変動だけでなく、デジタル時代におけるプライバシーの価値の再評価です。Zcashの卓越したパフォーマンスは市場に明確な信号を送ります：透明性と監視が高まる世界において、財務プライバシーは希少商品になる可能性があり、希少性は常に価値の基礎です。ビットコインとプライバシー通貨の論争の中で、もしかすると双方とも正しいのかもしれません——それぞれがデジタル時代の異なるニーズに応じているだけなのです：一方は堅実な価値の保存を追求し、もう一方は基本的な財務の自律性を守っています。