フランクリン・テンプルトンがBenjiトークンをCantonネットワークに導入し、機関レベルのトークン化ファンドが新たな段階に進む

2025 年 11 月、資産管理が 1.5 万億ドルを超える資産運用会社フランクリン・テンプルトンは、そのブロックチェーンインフラをゴールドマン・サックスグループや Tradeweb Markets Inc. などの金融機関が支援するキャントンネットワークに接続することを発表しました。この措置は、マネーマーケットファンドのデジタルシェアとしての Benji トークンの機関採用範囲を大幅に拡大します。現在、そのオンチェーンアメリカ政府マネーファンドの規模は 8.45 億ドルに達しています。

Canton Networkはその取引のプライバシー保護特性により、ウォール街の金融機関からの関心を集めており、このネットワークが担う実物資産の価値は3960億ドルに達し、イーサリアムのオンチェーン資産の2倍以上となっています。

戦略的ポジショニング：機関のニーズに正確に適合

フランクリン・タンプトンのイノベーションビジネス責任者サンディ・カウルは、インタビューで機関投資家が取引のプライバシーに対する強い需要がCanton Networkを選択する重要な要因であることを明らかにしました。従来のパブリックチェーンがすべての取引詳細を公開するのとは異なり、Cantonは取引の特定の要素を秘密に保つことを許可し、金融機関が商業機密と取引戦略の保護に対する一貫した要求に合致しています。カウルは強調しました：「機関投資家は取引のプライバシーを必要としており、取引記録が公共のブロックチェーンに記録されることを望んでいません。」

この戦略的取り組みは、トランプ政権が暗号に友好的な政策を推進する中で、ウォール街の機関が伝統的な金融プロセスを簡素化し、近代化するためにブロックチェーンとデジタル資産を急速に採用している時期に行われています。フランクリン・テンプルトンは、2021年にStellarのパブリックブロックチェーン上で初のオンチェーン米国政府マネーマーケットファンドを立ち上げて以来、伝統的な資産運用会社のトークン化イノベーションの最前線にあり、そのオンチェーンファンドの規模は初期の象徴的な保有から近く8.5億ドルに成長しています。

技術のブレークスルー: 資本効率の利点が強調される

Benji トークンはフランクリン・テンプルトンのマネーマーケットファンドのデジタル代表として、資本効率の面で顕著な利点を示しています。従来のステーブルコインとは異なり、Benji の利回りは日内計算と毎日支払いが実施されるため、機関がこれらのトークンを保有したり担保として使用したりする際に、より高い資金利用効率を実現できます。Kaul は、この特性が Benji トークンを機関資金管理のシナリオにおいてステーブルコインよりも魅力的にしていると指摘しています。

Benji トークンとステーブルコインの収益メカニズムの比較

ベンジートークン:利回りは日中で計算され、毎日分配され、収入は直接保有者に送られます

従来のステーブルコイン：発行者は準備資産の収益を得ますが、通常は保有者に分配されません。

資本効率：Benjiはリアルタイムの担保移動と再利用をサポートしています

決済速度：ほぼ瞬時のクロスインスティテューショナル資産移転

ステーブルコインは、支払い手段としてますます普及していますが、その収益配分メカニズムには固有の欠陥があります。発行者は、米国債などの準備資産を保有することで収益を得ていますが、これらの収益はトークン保有者にほとんど伝わりません。このため、機関投資家は代替案を模索しています。Benjiトークンは、ファンドの収益を保有者に直接配分することで、この核心的な問題を解決しました。

流動性革命:担保市場の再構築

フランクリン・テンプルトンは、Benjiトークンが担保流動性の著しい向上を促進することを期待しています。従来の金融システムでは、担保の移動と再利用には通常数日かかり、複雑なプロセスが関与しますが、ブロックチェーンに基づくトークン化された担保は、ほぼ瞬時に機関間での移転と再利用を実現します。この効率の向上は、特に頻繁に担保を発行および調整する必要があるデリバティブ取引や証券ファイナンス業務において、資本市場の運営に深い影響を与えます。

Canton Networkはこの変革の基盤インフラとして、最近「放物線的な成長」を遂げました。Copper Researchの最新レポートによれば、このネットワークはEuroclear Bank SAと協力し、今年早期に世界的な担保ネットワークの第一段階を開始し、ブロックチェーン技術を利用してリアルタイムの越境担保流動性を探求しています。この取り組みにはゴールドマン・サックス、ドイツ銀行、フランス・パリ銀行を含む多くのグローバルシステム重要銀行が積極的に参加しています。

エコロジーゲーム：競争構造の加速的進化

機関レベルのブロックチェーンネットワーク分野で、Canton Networkは迅速にそのリーディングポジションを確立しています。現在、このネットワークが担っている実物資産（ステーブルコインを含む）は3960億ドルであり、イーサリアム上の同類資産は1920億ドルです。このデータは、機関がプライバシーとコンプライアンスに特別な要求を持つシナリオにおいて、専用ブロックチェーンネットワークがパブリックチェーンに対して持つ魅力を浮き彫りにしています。

主要機関ブロックチェーンネットワーク資産規模

カントンネットワーク:3,960億ドル(現物資産+ステーブルコイン)

イーサリアム：1920億ドル（実物資産）

ステラ：フランクリン・タンパートン・ファンド 84.5億ドル

アプリケーションシーン：Cantonは、機関間の担保管理に特化しています。

フランクリン・テンピルトンの参加は、Canton Networkのエコシステムをさらに豊かにしました。参加者は現在、このネットワーク上でBenjiトークンを保有し取引することができ、全体システムに高品質な流動資産を追加しました。このネットワーク効果の強化は、より多くの金融機関を引き付け、良性の循環を形成し、伝統的金融インフラのブロックチェーンへの移行を加速させる可能性があります。

政策の追い風：規制環境が引き続き最適化される

トランプ政権の暗号友好的な政策は、機関のブロックチェーンアプリケーションに強力な推進力を提供しました。米国通貨監理局が2025年に発表した明確なガイダンスは、銀行がブロックチェーンやデジタル資産活動に参加する際の障壁を取り除き、証券取引委員会がトークンの分類に対して取ったより明確な立場も、コンプライアンスの不確実性を低下させました。このような政策環境の改善は、フランクリン・テンパートンなどの伝統的な金融機関がブロックチェーンへの投資を増やす重要な要因です。

同時に、グローバルな規制当局による機関レベルのブロックチェーンネットワークの認知度も高まっている。欧州証券市場監視機関は最近、分散型台帳技術のパイロット制度に関する詳細なルールを発表し、シンガポール金融管理局は機関デジタル資産に対する規制サンドボックスを導入した。これらの発展は、越境ブロックチェーンアプリケーションのためにより一貫した規制環境を創出している。

未来のビジョン：業界への影響の深い分析

フランクリン・タンパートンの措置は、資産運用業界の連鎖反応を引き起こす可能性があります。1兆ドルの資産を管理する競争相手であるブラックロックやステートストリートは、競争力を維持するために自社のトークン化戦略を加速させる可能性が高いです。この集団行動は、より多くの伝統的な資産をオンチェーンに推進し、ブロックチェーンの主流金融への影響力をさらに拡大するでしょう。

技術の進化の観点から見ると、機関ブロックチェーンとパブリックチェーンの融合は次の段階の重要なトレンドになる可能性があります。フランクリン・テンプルトンがCanton NetworkとStellarパブリックチェーンで類似の製品を運営する戦略は、将来的にハイブリッドアーキテクチャが形成される可能性を示しています。機関間の決済はCantonなどのプライベートネットワークを通じて行われ、より広範な投資家向けの配信はパブリックチェーンを通じて実現されるでしょう。

投資の知恵：リスクと機会のバランスの道

投資家にとって、トークン化された実物資産は新たな収益機会とリスク特性を提供します。Benji トークンなどの製品は、従来の通貨市場ファンドの相対的な安全性とブロックチェーン技術の効率的な利点を組み合わせて、金融機関のキャッシュマネジメントに新しいツールを提供します。しかし、スマートコントラクトリスク、規制政策の変化、そして技術実装の課題は依然として慎重に評価すべき要因です。

長期的には、トークン化された資産が資産管理業界の競争環境を再構築する可能性があります。早期に成功裏にブロックチェーン戦略を実施した企業は、顕著なコスト優位性と製品差別化能力を得る可能性があり、行動が遅れる企業は市場シェアを失うリスクに直面します。この転換過程における勝者と敗者は、今後3〜5年の間に徐々に明らかになるでしょう。