アメリカ上院が再起動法案を可決、ビットコインは13万ドルの新高値を目指す？

アメリカ上院は11月10日の夜に60対40の票差で政府閉鎖を終わらせる予算法案を可決し、史上最長の40日間の停滞に終止符を打った。この法案は11月12日に下院で採決され、トランプ大統領は支持を表明し、迅速に署名される見込みだ。これを受けてビットコインは6.7％上昇し、106,000ドルに達した後、利益確定売りにより105,333ドルに下落した。

アナリストのFarzam Ehsaniは、ビットコインが110,000ドルを維持できれば新たな上昇局面が始まり、目標は130,000ドルになると予測している。予測市場のPolymarketによると、政府再開の確率は96％だが、市場の持続性は木曜日のCPIデータ次第だ。

立法突破と市場の即時反応

上院の迅速な採決（賛成60票、反対40票）は、二党が政治的膠着を終わらせる共通の意志を反映している。40日間続いた政府の閉鎖は米国史上最長記録だ。手続き通り、下院は11月12日に採決を行い、可決後に大統領の署名を待つ。トランプは月曜日の午後にこの協定を支持し、「非常に素晴らしい」と述べ、立法手続きは迅速に進むと見られている。この政治的確実性は市場の不確実性を取り除き、消息公表後1時間でビットコインは6.7％上昇し、最高106,000ドルに達した。

しかし、その上昇は長続きせず、すぐに105,000ドル付近に戻った。これは投資家が不確実性の解消後に早期に利益確定したことを示している。この「噂買い、事実売り」のパターンは暗号通貨市場ではよく見られ、特にビットコインが過去90日間で11.85％下落している背景もある。イーサリアムも高値3,636ドルから3,550ドルへと反落し、XRPは2％超の上昇を見せた。全体の暗号通貨時価総額は3.6兆ドルに回復し、11月初旬の安値から5％反発している。

歴史的類比と現在のサイクルの違い

市場では、2019年の政府再開後にビットコインが290％上昇した歴史的事例が広く議論されているが、単純な類比には重要な違いも存在する。2019年のビットコインは3,500ドルの弱気相場の底値にあり、市場は個人投資家の感情に支配され、機関の参加や現物ETFはなかった。一方、現在のビットコインは105,000ドルの歴史的高値圏にあり、ETF資産は500億ドル超、成熟したデリバティブ市場と専門的な機関参加者の基盤も整っている。この構造的変化により、急激な上昇余地は制限されている。

さらに、マクロ経済の背景も異なる。2019年はFRBが利上げから緩和へと転換したが、2025年末にはインフレ率3.2％によりFRBの利下げ余地は限られている。トランプの提案した2000ドルの「関税還付小切手」プランは、パンデミック時の景気刺激策を模倣できる可能性があるが、その規模や実行時期は未確定だ。もう一つの重要な違いはサイクルの位置だ。2019年は半減期まであと1年だったが、次の半減期は2028年に予定されており、この時間差が市場心理やマイナーの行動に影響を与える。

政府再開が重要指標に与える影響

立法プロセス

• 上院投票：60対40で可決
• 下院採決予定日：11月12日
• 大統領の態度：支持し署名見込み
• 停滞期間：40日（史上最長）

市場の反応

• ビットコイン最高上昇率：6.7％（106,000ドル）
• 現在価格：105,333ドル
• ETF資金流入：1日あたり120万ドルの純流入
• 予測市場確率：96％（Polymarket）

短期的な触媒とリスクバランス

政府再開の直接的な影響は、経済データの発表と規制承認プロセスの再開だ。木曜日のCPIレポートは次の焦点となり、インフレがさらに鈍化すれば、12月の利下げ期待（現在63％）を強める可能性がある。技術的には、ビットコインは110,000ドルの心理的抵抗を回復し、新たな上昇トレンドを確認する必要がある。この位置は10月の高値のフィボナッチリトレースメントでもある。突破に成功すれば、次のターゲットは118,000ドルと130,000ドルだ。

リスクとしては、下院の採決遅延や共和党議員の一部が協定内容に異議を唱える可能性があることだ。より広範な懸念は、政府再開が不確実性を取り除くのではなく、実質的な資金流入を伴わない点にある。ビットコインETFは10月に大規模な資金流出を経験した後に正の流れに転じたが、その持続性は不透明だ。また、ナスダックなど伝統的リスク資産の反発（Nvidiaは5.8％上昇、Palantirは8.8％上昇）も一部資金を分散させる可能性がある。

セクターのローテーションとアルトコインのチャンス

歴史的に、政府の停滞終了後30日以内に中小型の暗号資産の平均パフォーマンスはビットコインを12〜18％上回ることが示されている。このローテーション効果は今回のサイクルでも再現される可能性があり、特に明確なファンダメンタルを持つアルトコインに注目だ。イーサリアムは3,600ドルを維持できれば4,000ドルへの上昇が期待でき、Solanaは現物ETFの資金流入が続くことで注目されている。より広範なアルトコイン指数（ビットコイン以外のトップ50トークン）は安値から8％反発し、リスク志向の回復を示している。

また、規制再開により、以前停滞していた承認プロセス（新たな先物ETF、カストディライセンス、取引所登録など）が加速する可能性もある。これらはPolygonやAvalancheといった規制順守を重視するプロジェクトにとって追い風だ。取引戦略としては、ビットコインが110,000ドルを突破したらアルトコインのエクスポージャーを増やし、Layer2やRWA（現実資産）関連に注目すべきだ。ただし、アルトコインはビットコインの2〜3倍のボラティリティを持つため、厳格なストップロス設定も必要だ。

結論

政府の停滞終了は暗号市場にとって短期的な追い風だが、持続的な上昇にはより堅実なマクロ経済の基盤と資金流入が不可欠だ。投資家は110,000ドルの重要なテクニカルポイントと木曜日のCPIデータに注目すべきであり、これらの要素が反発の本格化を左右する。機関主導の新サイクルでは、市場の動きはより合理的になる可能性が高いが、それはレバレッジに頼らないファンダメンタルに基づくチャンスの出現を意味している。