XRP 暴騰突破 2.5 ドル！5つのETFがDTCCに登録、ウォール街が参入

11 月 11 日、XRP の価格が約2.50ドルを突破し上昇しました。これは、預託信託と決済会社（DTCC）が5つの現物 XRP ETFを「アクティブおよびプレリリース」リストに追加したことによるものです。これらのリストはDTCCの公開データベースで確認でき、長らく期待されていたXRP取引所上場型商品の実現に向けた兆しと見られ、市場は今年初頭のビットコインやイーサリアムETFの動きになぞらえています。

DTCC上場は重要なマイルストーンだが最終承認ではない

（出典：X）

DTCCへの掲載は重要な節目です。同社は米国証券市場の中核的な決済・清算機関であり、2024年の取引額は3,700兆ドルを超えます。米国の取引所に上場されるETFはすべてDTCCに登録される必要があり、これによりDTCCはデジタル資産とウォール街をつなぐ中心的な役割を果たしています。今回、5つの現物 XRP ETFがDTCCのデータベースに登場したことは、発行者が多くの準備を完了したことを示しています。

ただし、DTCCへの掲載はあくまで技術的なステップであり、これが即座に承認や取引開始を意味するわけではありません。発行者とそのカストディアンは、株式コードやCUSIPコード、バックエンドのインフラを整備し、米SECの承認を待っている段階です。この点は、DTCCへの掲載とSECの承認の違いを理解する必要があります。

2023年末にビットコイン現物ETFがDTCCに登場した際、市場は即座に反応し、正式リリース前からビットコイン価格を押し上げました。同様に、イーサリアムETFも6月の承認前に上場し、早期のインフラ整備と投機熱を背景に動きました。XRPも同様のパターンをたどる可能性があり、準備段階と監督当局の承認待ちの段階です。

このモデルは、暗号市場が制度化の進展に非常に敏感であることを示しています。DTCCへの掲載はあくまで技術的な一歩ですが、市場には「発行者はXRP ETFの承認に自信を持ち、準備を進めている」という強いシグナルを送っています。「先に構築し、後に承認を得る」という戦略は、ビットコインやイーサリアムETFで成功を収めており、投資家はXRPも同じ道をたどると期待しています。

DTCC掲載の3つの意義

技術的準備完了：株式コード、CUSIP、決済システムが整備済みで、あとは規制当局の承認を待つのみ

発行者の信頼の証：前段階のコストを負担し、承認への楽観的見通しを示す

市場心理の促進剤：過去の経験から、DTCC掲載は価格上昇の前兆となることが多い

しかし、DTCCのデータベースに掲載された案件のすべてが最終的に発行されるわけではありません。投資家は冷静さを保ち、DTCC掲載とSEC承認の間には重要なハードルがあることを理解すべきです。XRPの場合、Rippleとの法的紛争の歴史もあり、規制状況はより複雑です。

XRP ETFは機関投資の新たな道を切り開く

もし米SECがこれらのファンドを承認すれば、機関投資家にとって新たなXRP投資ルートが開かれます。伝統的なブローカーや資産運用会社は、馴染みのETFを通じて流動性を供給でき、暗号通貨取引所を介さずに投資が可能となります。この変化は、退職口座や投資信託の運用者が暗号資産を直接購入することを禁じられている場合の摩擦を軽減します。

これにより、XRPは規制された投資商品としての地位を強化し、市場の深さを拡大し、米国金融システムとの連携を深めることになります。ビットコイン現物ETFはリリース後数ヶ月で200億ドル超の資金流入を記録し、機関投資家の暗号資産ETFへの高い需要を示しました。XRP ETFは規模は小さくとも、Rippleの国際送金や銀行間決済の実用性を背景に、機関資金を引きつける可能性があります。

XRPとビットコイン、イーサリアムの最大の違いは、その実用シーンにあります。ビットコインはデジタルゴールドや価値保存手段として位置付けられ、イーサリアムはスマートコントラクトプラットフォームです。一方、XRPは国境を越えた送金や銀行間決済に特化しています。RippleのRippleNetは世界中の金融機関と提携しており、その実用性は他の暗号ETFとは異なる投資論点を提供します。

発行者にとっては、資産流動性から収益を得るとともに、ビットコインの取引エコシステムを再構築し、機関資本を呼び込む機会となります。ETFの管理費は0.2%から1%程度であり、XRP ETFが数十億ドルの資産を集めれば、発行者は継続的な収益を得られます。これが、多くの資産運用会社がXRP ETF申請を進める背景です。

機関投資家がETFを通じてXRP市場に参入すれば、次の3つの構造的変化が期待されます。まず、取引量が暗号取引所から伝統的な証券取引所へ移行し、XRPの金融市場での露出が増えます。次に、ETFの申込・償還メカニズムにより、XRPの価格と資金流入がより密接に連動し、投機的な変動が抑制される可能性があります。最後に、機関の保有状況の開示義務により、市場の透明性が向上し、長期的な価格安定に寄与します。

Rippleの法的勝利がETFの道を開く

XRPは依然として多くの課題に直面しています。米SECは未だXRP ETF申請に対して正式な判断を下しておらず、19b-4やS-1の公開承認も得られていません。DTCCへの掲載は承認を意味しません。掲載案件の中には最終的に発行されなかった例もあります。ただし、発行者はRippleの昨年の裁判勝利を背景に、規制の明確化を期待して準備を進めていることが示唆されます。

Rippleの勝訴により、XRPの販売が証券に該当しないと法的に認められる可能性が高まり、ETF推進の重要な前提条件となっています。2023年7月、ニューヨーク南部地区裁判所は、Rippleが公開取引所で販売したXRPは証券に該当しないと判決を下しました。この判決は、SECの一部上訴にもかかわらず、XRPの規制状況にとって大きな前進です。

この判決を受け、市場は機関による導入の兆しに敏感に反応し、数週間の横ばいを経てXRPは短期的に新高値を突破しました。これはETF関連のニュースに後押しされた動きです。技術的には、2.5ドル突破後の次の抵抗線は3ドル付近であり、これは年初の高値圏です。

これらの上昇が持続するかは、DTCCへの掲載だけでなく、SECがこれらの製品をプレセールから正式取引に移行させるかどうかにかかっています。もし実現すれば、XRPの市場構造は大きく変わる可能性があります。ETFへの資金流入は、現物取引とは別の需要層を生み出し、価格の安定化に寄与し、ETFの資金流入と連動した動きとなるでしょう。

市場は正式リリースを待ち望む

投資家は次のマイルストーンを待ち望んでいます。それは、「プレセール」ラベルが「正式上場」へと置き換わる瞬間です。それまでは、DTCCの掲載はあくまで約束であり、市場はすでにその可能性を織り込みつつあります。ビットコインETFはDTCC掲載から正式取引まで約2ヶ月、イーサリアムETFはより短期間でした。XRP ETFのスケジュールはSECの承認速度と規制の動向次第です。

投資家はいくつかの重要なシグナルに注目すべきです。まず、19b-4フォームの提出と承認です。これは取引所のルール変更申請であり、ETFの取引開始を可能にします。次に、S-1登録声明の有効化です。これらの書類がSECに承認されて初めて、XRP ETFは正式に取引を開始します。さらに、SECの委員長や委員の公の発言も重要な手掛かりとなります。