2025年11月10日、XRPの価格は一時3.1ドルを突破し、その後2.36ドル付近に下落、1日の上昇率は3.48％で、市場全体の2.52％を上回るパフォーマンスを示しました。この上昇の背景には、米国上院が40日間続いた政府の一時閉鎖を終わらせるための二党協議の成立や、Canary Fundsが11月13日にXRP現物ETFを先行リリースするとの市場期待があります。
テクニカル分析によると、XRPは50日と200日移動平均線（それぞれ2.5609ドルと2.5839ドル）を突破し、強気トレンドを確立する必要があります。重要なサポートラインは2.35ドルから2.20ドルの範囲に集中しています。規制の行き詰まりが緩和され、機関投資家向け商品が準備完了となる中、XRPは今年最も重要なファンダメンタルの転換点を迎えています。
政府の閉鎖終了によりSEC職員が全面的に復帰し、審査遅延の解消を促進しています。議会予算法の特別条項により、閉鎖期間中に停止していた20日間の審査時間が再開されるため、Canary、21Shares、Bitwise、Franklin Templetonの4社によるXRP現物ETFは今週中に同時に開始される可能性があります。この集中上場はビットコインETFの歴史にはなく、未曾有の資金流入をもたらす可能性があります。
立法環境も前向きに変化しています。上院は閉鎖協議に「デジタル資産市場構造法案」の簡略版を付加し、SECに対して90日以内にデジタル資産の分類基準を明確化させることを求めています。この立法圧力により、SECがより協力的な姿勢を取る可能性が高まり、Rippleの銀行免許申請やXRPの規制ステータスなどの重要課題に影響を与えると見られます。下院金融サービス委員会のPatrick McHenry委員長は、「この法案はSECによる規制の時代を終わらせる」と明言しています。
また、国際的な規制調整も進展しています。英国の金融行動監督機構（FCA）が11月7日にXRPを適格な取引対象として承認した後、日本の金融庁やシンガポール金融管理局も同様の規則の審査を開始しています。こうした国際的な規制の調和は、越境コンプライアンスコストを低減し、グローバルな金融機関によるXRPの採用を促進します。ゴールドマン・サックスのアナリストは、これらの調整により、XRPがG20諸国でビットコインと同様の規制待遇を受ける可能性を指摘しています。
Canaryの「先行者利益」戦略は、市場の構造を再形成する可能性があります。同社はS-1書類の「遅延修正」条項を削除し、事前にマーケットメイカー契約や清算・決済のテストを完了させており、承認後24時間以内に取引を開始できる体制を整えています。CEOのSteven McClurgは、最初の月の資金流入予測を50億ドルから100億ドルに引き上げており、これは35の機関投資家との事前販売契約に基づく自信の表れです。
ETFの手数料競争も早期に始まっています。Bitwiseは管理費0.24％の最低ラインを設定した後、Franklin Templetonは0.19％のプロモーション料率を導入し、Canaryは最初の10億ドルの資産に対して管理費無料を発表しました。これらの競争は収益性を圧迫しますが、長期的には製品の魅力を高める効果があります。過去のデータによると、手数料が0.05％下がるごとに長期資金流入は平均18％増加します。
伝統的証券会社の対応も整いつつあります。Charles SchwabやFidelityはXRP ETFの取引をサポートするシステムを更新済みで、Vanguardは依然としてビットコイン以外の暗号資産を除外しています。この差異は、伝統的金融機関のリスク許容度の違いを反映していますが、管理資産総額は22兆ドルに達しており、需要を支える土台となっています。
XRPの機関投資家の活動指標は記録的な水準に達しています。11月9日、1,000万XRP（約2360万ドル）が取引所ウォレットからプライベートウォレットに移動され、これは月平均の5倍に相当します。同時に、スマートコントラクトの呼び出し回数は38％増加し、主に機関のカストディ関連の機能に集中しています。これは、専門投資家が技術的な統合を進めている兆候です。
デリバティブ市場も慎重ながら楽観的な姿勢を示しています。価格の反発にもかかわらず、XRPの永久先物の資金調達率は0.008％の中立水準を維持し、過剰なレバレッジは見られません。オプション市場では、プットとコールの比率が0.65から0.51に低下していますが、これは主にコール買いによるものであり、投資家は上昇リスクを増やしつつも下落保険を維持しています。
クロスボーダー決済のパイロットも基本的な支えとなっています。RippleはMastercardやWebBankと共同でRLUSD決済ソリューションの最初の月のテストを完了し、12億ドルのクロスボーダークレジットカード取引を処理しました。この実用化により、210万ドルのXRPが取引手数料として燃焼され、規模が拡大すれば実質的なデフレ圧力を生む可能性があります。
下降チャネルの突破は3度目の挑戦となっています。10月に2回、チャネル上限（2.62ドル）を試みて失敗した後、今回はより良いファンダメンタルズの支援を受けて3度目の挑戦となります。出来高の分析では、2.50〜2.55ドルの範囲に42万のアドレスが15億XRPの買いポジションを持っており、この集中抵抗を突破すれば、価格は一気に2.80ドルを試す可能性があります。
モメンタム指標と価格の乖離も示唆的です。RSIは価格の調整中に高値と低値を更新し、MACDのヒストグラムはゼロライン下で収束しています。これらは売り圧力の弱まりを示唆しますが、200日移動平均線を回復する必要があり、これは2024年8月以来動的抵抗線となっています。
流動性の分布も短期的な指針となります。2.35ドルのサポートには11月の大部分の買い注文が集中しており、これを割るとアルゴリズム取引による売りが誘発され、次のターゲットは2.20ドルや2.00ドルの心理的節目となります。一方、2.70ドルにはオプションの抵抗があり、11月末に満期を迎えるコールオプションの多くがこの価格帯に集中しています。
XRPは、テクニカル、ファンダメンタル、規制の三重の転換点にあります。政府の閉鎖解消により承認プロセスが解放され、ETFの上場が近づくことで機関資金の流入が期待され、クロスボーダー決済の拡大は価値の裏付けとなっています。2.35ドルから2.60ドルの重要なレンジ内で、市場はXRPの適正評価を再検討しています。今週ETFが予定通り上場し、初期の資金流入が楽観的に推移すれば、XRPは過去最高値の3.66ドルへの回帰を目指す可能性があり、長らく規制の不確実性に抑えられてきた資産に新たな価値の物語をもたらすでしょう。
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XRP、3.1ドルに突入後に下落：ETF承認期待と政府の一時停止終了が市場を押し上げ
2025年11月10日、XRPの価格は一時3.1ドルを突破し、その後2.36ドル付近に下落、1日の上昇率は3.48％で、市場全体の2.52％を上回るパフォーマンスを示しました。この上昇の背景には、米国上院が40日間続いた政府の一時閉鎖を終わらせるための二党協議の成立や、Canary Fundsが11月13日にXRP現物ETFを先行リリースするとの市場期待があります。
テクニカル分析によると、XRPは50日と200日移動平均線（それぞれ2.5609ドルと2.5839ドル）を突破し、強気トレンドを確立する必要があります。重要なサポートラインは2.35ドルから2.20ドルの範囲に集中しています。規制の行き詰まりが緩和され、機関投資家向け商品が準備完了となる中、XRPは今年最も重要なファンダメンタルの転換点を迎えています。
政治的突破と規制の進展加速
政府の閉鎖終了によりSEC職員が全面的に復帰し、審査遅延の解消を促進しています。議会予算法の特別条項により、閉鎖期間中に停止していた20日間の審査時間が再開されるため、Canary、21Shares、Bitwise、Franklin Templetonの4社によるXRP現物ETFは今週中に同時に開始される可能性があります。この集中上場はビットコインETFの歴史にはなく、未曾有の資金流入をもたらす可能性があります。
立法環境も前向きに変化しています。上院は閉鎖協議に「デジタル資産市場構造法案」の簡略版を付加し、SECに対して90日以内にデジタル資産の分類基準を明確化させることを求めています。この立法圧力により、SECがより協力的な姿勢を取る可能性が高まり、Rippleの銀行免許申請やXRPの規制ステータスなどの重要課題に影響を与えると見られます。下院金融サービス委員会のPatrick McHenry委員長は、「この法案はSECによる規制の時代を終わらせる」と明言しています。
また、国際的な規制調整も進展しています。英国の金融行動監督機構（FCA）が11月7日にXRPを適格な取引対象として承認した後、日本の金融庁やシンガポール金融管理局も同様の規則の審査を開始しています。こうした国際的な規制の調和は、越境コンプライアンスコストを低減し、グローバルな金融機関によるXRPの採用を促進します。ゴールドマン・サックスのアナリストは、これらの調整により、XRPがG20諸国でビットコインと同様の規制待遇を受ける可能性を指摘しています。
製品準備と市場構造の変化
Canaryの「先行者利益」戦略は、市場の構造を再形成する可能性があります。同社はS-1書類の「遅延修正」条項を削除し、事前にマーケットメイカー契約や清算・決済のテストを完了させており、承認後24時間以内に取引を開始できる体制を整えています。CEOのSteven McClurgは、最初の月の資金流入予測を50億ドルから100億ドルに引き上げており、これは35の機関投資家との事前販売契約に基づく自信の表れです。
ETFの手数料競争も早期に始まっています。Bitwiseは管理費0.24％の最低ラインを設定した後、Franklin Templetonは0.19％のプロモーション料率を導入し、Canaryは最初の10億ドルの資産に対して管理費無料を発表しました。これらの競争は収益性を圧迫しますが、長期的には製品の魅力を高める効果があります。過去のデータによると、手数料が0.05％下がるごとに長期資金流入は平均18％増加します。
伝統的証券会社の対応も整いつつあります。Charles SchwabやFidelityはXRP ETFの取引をサポートするシステムを更新済みで、Vanguardは依然としてビットコイン以外の暗号資産を除外しています。この差異は、伝統的金融機関のリスク許容度の違いを反映していますが、管理資産総額は22兆ドルに達しており、需要を支える土台となっています。
オンチェーンデータと機関投資家のポジション
XRPの機関投資家の活動指標は記録的な水準に達しています。11月9日、1,000万XRP（約2360万ドル）が取引所ウォレットからプライベートウォレットに移動され、これは月平均の5倍に相当します。同時に、スマートコントラクトの呼び出し回数は38％増加し、主に機関のカストディ関連の機能に集中しています。これは、専門投資家が技術的な統合を進めている兆候です。
デリバティブ市場も慎重ながら楽観的な姿勢を示しています。価格の反発にもかかわらず、XRPの永久先物の資金調達率は0.008％の中立水準を維持し、過剰なレバレッジは見られません。オプション市場では、プットとコールの比率が0.65から0.51に低下していますが、これは主にコール買いによるものであり、投資家は上昇リスクを増やしつつも下落保険を維持しています。
クロスボーダー決済のパイロットも基本的な支えとなっています。RippleはMastercardやWebBankと共同でRLUSD決済ソリューションの最初の月のテストを完了し、12億ドルのクロスボーダークレジットカード取引を処理しました。この実用化により、210万ドルのXRPが取引手数料として燃焼され、規模が拡大すれば実質的なデフレ圧力を生む可能性があります。
テクニカル分析と重要ポイント
下降チャネルの突破は3度目の挑戦となっています。10月に2回、チャネル上限（2.62ドル）を試みて失敗した後、今回はより良いファンダメンタルズの支援を受けて3度目の挑戦となります。出来高の分析では、2.50〜2.55ドルの範囲に42万のアドレスが15億XRPの買いポジションを持っており、この集中抵抗を突破すれば、価格は一気に2.80ドルを試す可能性があります。
モメンタム指標と価格の乖離も示唆的です。RSIは価格の調整中に高値と低値を更新し、MACDのヒストグラムはゼロライン下で収束しています。これらは売り圧力の弱まりを示唆しますが、200日移動平均線を回復する必要があり、これは2024年8月以来動的抵抗線となっています。
流動性の分布も短期的な指針となります。2.35ドルのサポートには11月の大部分の買い注文が集中しており、これを割るとアルゴリズム取引による売りが誘発され、次のターゲットは2.20ドルや2.00ドルの心理的節目となります。一方、2.70ドルにはオプションの抵抗があり、11月末に満期を迎えるコールオプションの多くがこの価格帯に集中しています。
結論
XRPは、テクニカル、ファンダメンタル、規制の三重の転換点にあります。政府の閉鎖解消により承認プロセスが解放され、ETFの上場が近づくことで機関資金の流入が期待され、クロスボーダー決済の拡大は価値の裏付けとなっています。2.35ドルから2.60ドルの重要なレンジ内で、市場はXRPの適正評価を再検討しています。今週ETFが予定通り上場し、初期の資金流入が楽観的に推移すれば、XRPは過去最高値の3.66ドルへの回帰を目指す可能性があり、長らく規制の不確実性に抑えられてきた資産に新たな価値の物語をもたらすでしょう。