Plusieurs analystes ont indiqué que le « signal de marché haussier le plus précis pour le Bitcoin » est apparu : le croisement haussier du Stochastic RSI des rendements des obligations à 10 ans des États-Unis et de la Chine. C’est la cinquième fois que cela se produit. Lors des quatre précédentes, cela a déclenché une forte hausse du Bitcoin, annonçant une amélioration de la liquidité qui stimulerait la rebond des actifs risqués. Cependant, après une baisse des taux, l’or a explosé tandis que le Bitcoin n’a pas augmenté mais a plutôt chuté.
Décryptage du croisement du Stochastic RSI et le tournant de la liquidité mondiale
(Source : Trading View)
Ce signal n’est apparu que quatre fois dans l’histoire, la dernière fois étant la cinquième. À chaque fois, il a été suivi d’une hausse massive du Bitcoin. Mais qu’est-ce que cela signifie exactement ? Nous devons analyser sa composition et la logique macroéconomique qui le sous-tend.
Le Stochastic RSI (indice de force relative stochastique) est une version renforcée du RSI, plus sensible et plus apte à capter les « retournements de momentum ». Le RSI classique, ou indice de force relative, mesure si le marché est « chaud » ou « froid » : trop haut (surachat) peut indiquer une correction à venir, trop bas (survente) une reprise. Le Stochastic RSI calcule en plus pour voir si la dynamique de rendement elle-même commence à rebondir après une chute trop brutale.
Un croisement haussier, c’est comme un feu vert : le momentum passe de « faible / en baisse » à « en train de monter », suggérant que ce rendement pourrait se replier de son sommet ou au moins cesser de grimper aussi rapidement. Le US10Y (rendement des obligations à 10 ans américaines) reflète le niveau des taux à long terme aux États-Unis, souvent lié à la croissance économique, aux anticipations d’inflation et à la politique monétaire. Le CN10Y (rendement des obligations à 10 ans chinoises) reflète la situation des taux à long terme en Chine, également liée à la conjoncture économique et à la politique monétaire chinoise.
Ainsi, ces deux rendements représentent le « coût du crédit à long terme » dans deux des plus grandes économies mondiales (États-Unis + Chine). Lorsque leur momentum s’aligne en passant de « faible à fort » (croisement haussier du Stoch RSI), cela indique souvent que l’environnement des taux mondiaux va passer d’un contexte « serré / rendement élevé » à un contexte « détendu / baisse des rendements ». En résumé : l’argent mondial va commencer à devenir moins cher, la liquidité s’améliore !
Signification du croisement des rendements à 10 ans US et Chine pour le marché
Confirmation du tournant des taux : la baisse simultanée des coûts d’emprunt à long terme en Chine et aux États-Unis annonce une amélioration de la liquidité
Réchauffement de la tolérance au risque : un environnement de taux faibles incite les investisseurs à s’exposer à des actifs à risque et à rendement élevé
Reconfiguration des capitaux : flux de capitaux des produits à revenu fixe vers les actions, cryptomonnaies et autres actifs risqués
Ce double mouvement synchronisé est plus convaincant qu’un seul pays. Si seul les États-Unis baissent leurs taux alors que la Chine resserre, l’effet global sur la liquidité sera limité. Mais lorsque les deux grandes économies voient leur momentum de rendement à 10 ans s’aligner en passant à la hausse, cela indique une amélioration systémique des conditions financières mondiales, un environnement macroéconomique favorable aux actifs risqués comme le Bitcoin.
Pourquoi ce signal est-il fortement lié au Bitcoin ?
Le Bitcoin est « le roi des actifs risqués » : très volatile, très flexible, il réagit souvent plus violemment que les marchés actions ou l’or en cas de relâchement de la liquidité. La bêta historique montre que le Bitcoin est beaucoup plus sensible aux variations de liquidité que les actifs traditionnels. Lorsqu’une banque centrale injecte de la monnaie ou que les taux baissent, les investisseurs cherchent des actifs à rendement élevé, et le Bitcoin, avec son offre limitée et sa décentralisation, devient souvent le plus grand bénéficiaire de cette amélioration de la liquidité.
Historiquement, chaque fois que ce signal s’est produit, cela coïncidait avec des phases où la Fed déployait des mesures exceptionnelles, où la politique de relance mondiale était à son apogée, et où l’argent coule à flots. Lors des quatre précédentes croisements du rendement à 10 ans, le Bitcoin a connu : fin 2017, une montée vers 20 000 dollars ; en 2019, un rebond de 3 000 à 13 000 dollars ; en 2020, le début du marché haussier culminant à 69 000 dollars ; et en 2023, un rebond après un creux. La répétition de cette régularité fait que ce signal est considéré comme « le plus précis pour détecter un marché haussier ».
Ce « cinquième » croisement qui vient d’apparaître pourrait signifier que le tournant des taux mondiaux est là, que la liquidité va se détendre, et que la tolérance au risque va revenir. Techniquement, le Stochastic RSI qui sort de la zone de survente et croise à la hausse la ligne de signal est un indicateur précoce de retournement de tendance. La confirmation par la synchronisation des deux grandes économies renforce la fiabilité de ce signal.
Mais attention : ce n’est pas une garantie que le Bitcoin va immédiatement monter. Il s’agit d’un avertissement macroéconomique, et la réaction du prix peut prendre plusieurs semaines ou mois. Les investisseurs doivent le considérer comme une indication pour une stratégie à moyen ou long terme, et non comme un déclencheur pour des opérations à court terme.
Le décalage étrange entre or et Bitcoin après la baisse des taux
Depuis que la Fed a commencé à baisser ses taux au Q3 de l’année dernière, l’or, l’argent et les marchés actions ont explosé, mais le Bitcoin n’a pas suivi : il a plutôt chuté. Ce décalage est très rare dans l’histoire, car en théorie, une baisse des taux profite à tous les actifs risqués. Pourquoi le Bitcoin ne suit-il pas la logique de liquidité habituelle ?
Une explication est le décalage temporel. Historiquement, le Bitcoin réagit plus lentement que l’or ou d’autres actifs traditionnels aux changements macroéconomiques. L’or, en tant qu’actif refuge millénaire, a une voie d’adoption institutionnelle bien établie, avec des flux rapides. Le Bitcoin, souvent appelé « or numérique », en est encore à ses débuts institutionnels, avec des canaux d’entrée de capitaux limités. Lorsqu’un environnement macro s’améliore, l’argent peut d’abord affluer vers l’or, puis, une fois que la hausse des actifs traditionnels est bien engagée, vers le Bitcoin.
Une autre explication est structurelle : depuis la fin 2025, le marché des cryptomonnaies a subi plusieurs coups durs liés à la régulation et à des faillites d’échanges, ce qui a fragilisé la confiance. Même si la liquidité macro s’améliore, si la structure micro du marché est endommagée, les capitaux peuvent rester en réserve. De plus, bien que les ETF Bitcoin aient été approuvés, leur flux reste inférieur aux attentes, ce qui reflète une prudence persistante des investisseurs institutionnels.
Les médias font actuellement la promotion de l’or et de l’argent, tandis que les entreprises américaines continuent discrètement à accumuler du Bitcoin. Cette divergence montre une déconnexion entre l’argent intelligent et le sentiment du marché. Quand les médias parlent beaucoup d’or, cela indique souvent que la phase haussière est en fin de cycle. À l’inverse, quand le marché est pessimiste sur le Bitcoin, c’est souvent le moment idéal pour une position à long terme. La règle « acheter quand personne ne regarde, vendre quand tout le monde s’emballe » se vérifie encore.
Ce que cette cinquième croisement pourrait signifier pour une répétition du marché haussier
Ce signal n’est apparu que quatre fois dans l’histoire, chacune précédant une forte hausse du Bitcoin. La première fin 2017, avec une montée vers 20 000 dollars ; la deuxième en 2019, avec un rebond de 3 000 à 13 000 dollars ; la troisième en 2020, avec le début du marché haussier culminant à 69 000 dollars ; la quatrième en 2023, avec un rebond après un creux autour de 15 000 dollars. La question est : cette cinquième fois sera-t-elle aussi porteuse ?
Les arguments en faveur : la synchronisation du momentum des taux dans les deux plus grandes économies, ce qui est plus fiable qu’un seul signal ; la poursuite de l’accumulation par des entreprises ; l’infrastructure des ETF Bitcoin qui facilite l’entrée des capitaux institutionnels.
Les défis : le contexte macro actuel diffère, avec une inflation qui, bien qu’en baisse, reste élevée, des tensions géopolitiques accrues, et une réglementation encore incertaine. Ces facteurs peuvent ralentir la réaction du Bitcoin à l’amélioration de la liquidité. De plus, la maturité accrue du marché crypto pourrait réduire la volatilité, rendant plus difficile la reproduction des gains spectaculaires passés.
D’un point de vue ratio risque/rendement, le positionnement actuel reste attractif. Si le croisement des rendements à 10 ans déclenche réellement une amélioration de la liquidité, le Bitcoin, en tant qu’actif très réactif, en bénéficiera fortement. Même si la hausse sera peut-être moins spectaculaire qu’auparavant, le niveau actuel reste intéressant pour une position à moyen ou long terme. La clé est de gérer la taille des positions, d’éviter le levier excessif, et de faire preuve de patience en attendant une amélioration macroéconomique concrète.
