RWA Hebdomadaire : les entreprises du continent chinois voient leur volume de demandes de renseignements sur les activités RWA à Hong Kong chuter de plus de 90 % ; la SEC américaine autorise DTCC à détenir en custody sur blockchain et à reconnaître les actions tokenisées ainsi que d'autres actifs RWA

Points forts de cette édition

La période couverte par cette édition hebdomadaire s’étend du 5 décembre 2025 au 11 décembre 2025.

Les données du marché RWA cette semaine montrent que la capitalisation totale en chaîne stagne presque complètement, mais le nombre de détenteurs continue de croître régulièrement, reflétant une étape de pénétration accrue des utilisateurs sur le marché ; la capitalisation des stablecoins dépasse les 300 milliards de dollars, mais le volume mensuel de transferts et le nombre d’adresses actives mensuelles chutent significativement, illustrant une double pression de “retrait de liquidités et de déclin de l’activité utilisateur”.

Au niveau réglementaire, certains pays font des progrès substantiels dans l’émission d’actifs tokenisés : les BRICS et le Bhoutan ont lancé des monnaies numériques adossées à l’or, le prince héritier de Malaisie a lancé un stablecoin Ringgit ; au niveau des projets, la diversification des stablecoins s’accélère : le projet brésilien Crown, l’infrastructure de paiement en stablecoin en Afrique Ezeebit ont obtenu des financements successifs, et YouTube a lancé une option de paiement de revenus aux créateurs américains en stablecoin.

En contraste frappant, la réglementation stricte en Chine continentale a entraîné une chute de plus de 90 % du volume de consultation pour les activités RWA à Hong Kong, indiquant que le marché RWA évolue parallèlement à l’expansion mondiale et aux défis de conformité régionale.

Analyse des données

Vue d’ensemble du secteur RWA

Selon les données les plus récentes de RWA.xyz, au 12 décembre 2025, la capitalisation totale en chaîne des RWA s’élève à 18,47 milliards de dollars, en légère hausse de 0,56 % par rapport au mois précédent, mais le rythme de croissance ralentit fortement, approchant de la stagnation ; le nombre total de détenteurs d’actifs augmente régulièrement pour atteindre environ 567 500, en hausse de 6,63 % par rapport au mois précédent, témoignant d’un socle d’investisseurs en constante expansion.

Marché des stablecoins

La capitalisation totale des stablecoins atteint 300,3 milliards de dollars, avec une légère hausse de 0,84 % par rapport au mois précédent, mais la croissance reste faible, le volume global entrant dans une phase d’expansion à faible vitesse ; cependant, les indicateurs clés de liquidité se dégradent nettement : le volume mensuel de transferts chute à 5 440 milliards de dollars, en baisse de 21,85 % par rapport au mois précédent ; en même temps, le nombre d’adresses actives mensuelles recule à 44,23 millions, en baisse de 2,29 % ; le nombre total de détenteurs continue de croître, atteignant environ 209 millions, en hausse de 3,53 % par rapport au mois précédent, créant une forte divergence, reflet d’un marché confronté à une “retrait de liquidités et déclin de l’activité utilisateur”. La valeur de marché se maintient à flots, mais l’efficacité de la circulation des fonds et la vivacité des transactions en chaîne diminuent rapidement, traduisant un affaiblissement des besoins de paiement et de règlement ou une sortie de fonds du système chaîne. Les données suggèrent que le marché est passé de la phase d’“optimisation de l’existant” à celle de “déclin de la liquidité”. Les principaux stablecoins sont USDT, USDC et USDS, dont la capitalisation d’USDT est en légère hausse de 1,99 % ; USDC en hausse de 0,58 % ; USDS en hausse de 3,52 %.

Actualités réglementaires

Les législateurs russes se concentreront sur la crypto et les stablecoins en 2026

Selon Cryptopolitan, le président de la commission des marchés financiers de la Douma (chambre basse du parlement russe) Anatoly Aksakov a déclaré que la réglementation des cryptomonnaies et stablecoins sera une priorité législative en 2026, alors que la Russie commence à encadrer son secteur crypto. La construction d’un cadre juridique pour la finance numérique sera la tâche principale. Aksakov a rappelé que la Banque centrale de Russie a annoncé son intention de lancer une réglementation globale des cryptomonnaies en 2026.

Auparavant, les autorités russes s’opposaient longtemps à la liberté de trading cryptographique dans l’économie nationale, mais cette semaine, elles ont donné des signaux en faveur d’un assouplissement de la réglementation sur la circulation des cryptos. Actuellement, les actifs numériques et dérivés ne peuvent être achetés, échangés ou consommés que dans le cadre d’un “système législatif expérimental” très limité, réservé à certains acteurs privilégiés : entreprises engagées dans le commerce extérieur, institutions financières et investisseurs “hautement qualifiés”. La régulation en discussion entre la Banque centrale et le ministère des Finances vise à élargir l’accès aux investisseurs et à superviser les transactions hors du cadre expérimental. La Banque centrale a aussi indiqué qu’elle pourrait autoriser les banques à exercer des activités liées aux monnaies numériques et à investir dans des dérivés basés sur la crypto.

Les BRICS lancent une monnaie numérique adossée à l’or “Unit”

D’après Intellinews, relayé par l’IRIAS (Institut de stratégie économique de la Académie des sciences de Russie), le groupe BRICS a développé un prototype de monnaie commerciale numérique appelée “Unit”, adossée à un panier de réserves comprenant 40 % d’or physique et 60 % de monnaies des BRICS. Ce panier inclut des poids égaux de real brésilien, renminbi, roupie indienne, rouble russe et rand sud-africain. Le projet pilote, lancé par l’IRIAS le 31 octobre avec la délivrance de 100 unités, initialement liées à 1 gramme d’or, n’est pas encore une politique officielle mais marque une étape vers la dédollarisation. La valeur de “Unit” fluctue quotidiennement en fonction du cours de l’or et des monnaies composant le panier. Au 4 décembre, la valeur combinée a été ajustée pour représenter 98,23 grammes d’or, ce qui équivaut à une valeur unitaire de 0,9823 gramme d’or.

Le spécialiste crypto @Mark4XX rappelle que ce n’est qu’un pilote, pas une monnaie officielle. L’initiative est portée par l’IRIAS et soutenue par certains membres des BRICS. D’autres pays, y compris en Afrique, suivent de près.

Le prince héritier de Malaisie lance un stablecoin Ringgit RMJDT pour les paiements numériques

Selon Bloomberg, le prince héritier de Johor en Malaisie, Ismail Ibrahim, a lancé la société Bullish Aim, qui émettra un stablecoin RMJDT adossé à la devise locale Ringgit et à des titres à court terme, prévu sur la plateforme Zetrix Blockchain. RMJDT vise à devenir une norme pour les paiements numériques en Malaisie, en améliorant efficacité et sécurité. Zetrix, plateforme nationale de “l’infrastructure blockchain malaisienne”, fournit la technologie. Bullish Aim investira aussi 500 millions de Ringgit dans un coffre-fort d’actifs numériques, achetant des tokens Zetrix.

Bhoutan émet un token d’or “TER” sur la blockchain Solana

Selon CoinDesk, le Bhoutan étend sa stratégie blockchain avec un jeton numérique adossé à l’or, lancé par la zone administrative spéciale Gelephu, appuyé par le cadre souverain du royaume. D’après l’annonce de jeudi, le token TER doit devenir un pont entre stockage traditionnel de valeur et finance blockchain. Il est lancé sur la blockchain Solana, sous la gestion de DK Bank, la première banque numérique agréée du Bhoutan. Lors de la première phase, les investisseurs peuvent directement acheter des TER via DK Bank, combinant familiarité avec l’achat d’actifs traditionnels et transparence de la propriété numérique. La déclaration indique que le token vise à offrir une version tokenisée de l’or accessible aux investisseurs internationaux, avec des atouts de stockage numérique et de transférabilité globale.

La FCA britannique prévoit de faire des stablecoins une priorité réglementaire

Selon DL News, la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni a annoncé que les stablecoins liés à une monnaie fiat (dollar, livre) seront désormais une priorité réglementaire. Cette démarche s’inscrit dans une volonté plus large de stimuler la croissance économique, incluant la digitalisation des services financiers, la compétitivité dans le commerce international et l’aide aux PME. Le PDG de la FCA, Nikhil Rathi, a écrit au Premier ministre Keir Starmer que la FCA prévoit de “finaliser la réglementation des actifs numériques d’ici 2026 et faire avancer les stablecoins en livres britanniques”. Rathi affirme : “Nous continuerons à prendre des risques pour soutenir la croissance, tout en protégeant les consommateurs et en garantissant l’intégrité du marché.” Il indique aussi que, outre le développement de l’IA, l’autorité priorise la migration d’actifs traditionnels vers la blockchain. “Nous voulons aussi permettre à notre industrie de gestion d’actifs, leader mondial, de tokeniser ses fonds, pour améliorer l’efficacité et renforcer la compétitivité.”

La SEC américaine autorise DTCC à gérer et reconnaître les actions tokenisées et autres RWA sur la blockchain

Selon Bloomberg, la SEC a, par une lettre “non-opposition”, accordé au Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) l’autorisation de gérer et reconnaître sur la blockchain des actions tokenisées et autres actifs du monde réel (RWA). Cela permet à la DTCC de fournir un service de tokenisation pour une période de trois ans sur une blockchain pré-approvée. La commissaire Hester Peirce a déclaré : “Bien que ce projet en soit encore à ses débuts, avec diverses limites opérationnelles, il constitue une étape importante vers une migration vers la chaîne.” Michael Winnike, responsable de la stratégie et des solutions de marché globales du service de compensation et de titres de la DTCC, a indiqué que cette autorisation leur permettrait d’étendre la gestion de leurs enregistrements à la blockchain. La DTCC, centre névralgique de la compensation et du règlement aux États-Unis, joue un rôle clé dans les titres actions et à revenu fixe. Beaucoup d’actifs liquides du marché américain sont conservés dans la branche de dépôt de la DTCC, Depository Trust Co. La société prévoit de lancer ses nouveaux services de tokenisation dès le second semestre 2026.

De plus, le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré sur X que les marchés financiers américains entrent dans une “ère blockchain”, la SEC favorisant l’innovation et l’adoption de nouvelles technologies pour ce futur décentralisé.

Des parlementaires britanniques appellent le Chancelier à s’interroger sur le projet de stablecoin de la Banque d’Angleterre

Selon Bloomberg, un groupe de parlementaires britanniques a exhorté le Chancelier Rachel Reeves à s’opposer à la proposition de la Banque d’Angleterre de limiter la détention de stablecoins par les particuliers, jugeant cette politique contre-productive et susceptible de nuire à la position de Londres comme centre de l’innovation en actifs numériques. Dans une lettre à Reeves, des sénateurs, dont le PDG de CMC Markets Plc Peter Cruddas, ont exprimé leur inquiétude : la restriction proposée n’atténuera pas le risque, mais encouragera plutôt la fuite de capitaux à l’étranger. Le groupe écrit : “Nous craignons qu’une approche fragmentée et restrictive, dans laquelle la UK ne favorise pas l’innovation, limite la diffusion et pousse l’activité à l’étranger, ne fasse que freiner le développement de ce secteur.”

En octobre, la Banque d’Angleterre a publié ses règles provisoires pour les stablecoins, proposant de limiter la détention individuelle à 20 000 livres (environ 26 350 dollars) et la détention d’entreprise à 10 millions de livres. Elle exige aussi que 40 % des réserves pour les stablecoins adossés à la livre soient déposés sans intérêt auprès de la Banque Centrale. Ces propositions ont été critiquées par des entreprises crypto, qui jugent ces seuils trop stricts.

Le vice-gouverneur de la Banque centrale indienne met en garde contre les risques des stablecoins

Selon CNBC, le vice-gouverneur de la Reserve Bank of India a averti que les stablecoins risquent d’aggraver la dollarisation locale, d’affaiblir la capacité des économies émergentes à réguler les flux de capitaux, et de porter atteinte à l’indépendance de la politique monétaire. Leur circulation pourrait aussi augmenter le coût du crédit et provoquer des effets de substitution monétaire. De plus, les stablecoins étrangers pourraient entraîner des pertes de recettes fiscales pour certains pays.

( Actualités nationales

Chute de plus de 90 % du volume de consultation RWA à Hong Kong, sous réglementation stricte en Chine continentale

Selon First Finance, la consultation pour le business RWA des entreprises chinoises à Hong Kong a chuté de plus de 90 % en deux mois, avec plusieurs projets suspendus. Sept associations sectorielles ont publié un avis de risque, interdisant explicitement à leurs membres de participer à l’émission ou à la trading de tokens de crypto et RWA en Chine continentale, et précisant que toute participation “connaissant ou devant connaître” pourra être poursuivie. La supervision affirme n’avoir approuvé aucune activité de tokenisation d’actifs réels, et met en garde contre les risques de fausses valorisations, échecs opérationnels, spéculation. Certaines actions liées aux concepts RWA ont connu une forte correction, comme Longshine Group, GCL New Energy.

) Progrès des projets

Western Union, géant des transferts, lancera une carte de paiement supportant la préchargement en stablecoin pour les économies à forte inflation

Selon Criptonoticias, Western Union a annoncé le lancement d’une carte de paiement supportant la précharge en stablecoin, principalement pour des pays ou régions frappés par une inflation élevée, dans une stratégie d’intégration accrue des actifs numériques dans ses services. Le directeur financier, Matthew Cagwin, indique que cette carte vise à offrir une stabilité de pouvoir d’achat, notamment dans des économies comme l’Argentine, où l’inflation a dépassé 200 %, et la carte en stablecoin dollar aidera à préserver la valeur lors des transferts. Western Union prépare aussi le lancement du stablecoin USDPT, émis par Anchorage Digital sur Solana, prévu en 2026.

Paradigm investit 13,5 millions de dollars dans Crown, stablecoin brésilien

Selon Cointelegraph, la société de capital-risque Paradigm a investi 13,5 millions de dollars dans Crown, une société brésilienne de stablecoin, dans une valorisation d’environ 90 millions de dollars. C’est leur premier investissement au Brésil. Crown affirme que son stablecoin BRLV, adossé au réal brésilien (BRL), est devenu “le plus grand stablecoin émergent mondial”, entièrement supporté par des obligations d’État brésiliennes, avec une valeur d’environ 3,6 milliards de reais (660 millions USD).

BRLV cible principalement les clients institutionnels, permettant aux investisseurs de bénéficier d’un rendement élevé en Brésil (environ 15 %). Paradigm souligne que Crown a créé une forte échelle et pourrait rapidement s’étendre au Brésil.

MetaComp, plateforme de paiement cross-border en stablecoin, boucle une levée de 22 millions de dollars

D’après PR Newswire, MetaComp, fournisseur agréé à Singapour de services de paiement en stablecoin et de gestion de fonds transfrontaliers, annonce avoir bouclé une levée de 22 millions de dollars en pré-seed. Les investisseurs incluent Eastern Bell Capital, Noah, Sky9 Capital, Freshwave Fund et Beingboom Capital, avec 100Summit Partners comme conseiller financier exclusif.

Les fonds seront utilisés pour accélérer le déploiement de sa plateforme StableX Network, qui combine SWIFT et des réseaux multi-stablecoins, pour offrir des règlements transfrontaliers en temps réel pour les entreprises. La société détient une licence d’établissement de paiement majeure de la Monetary Authority of Singapore, avec un volume mensuel de paiements en stablecoin dépassant 1 milliard de dollars dans plus de 30 marchés. Elle prévoit d’étendre ses activités en Asie du Sud-Est, en Asie du Sud et au Moyen-Orient.

Ezeebit, infrastructure de paiement en stablecoin en Afrique, réalise une levée de 2,05 millions de dollars en seed

Selon BitcoinKE, Ezeebit, startup de paiement crypto réglementée par la FSCA en Afrique du Sud, annonce une levée de 2,05 millions de dollars en seed, pour accélérer ses développements produits et ses déploiements commerciaux en Afrique du Sud, Kenya et Nigeria. Elle supporte la liquidation instantanée en stablecoin et les paiements en fiat local, avec plus de 30 000 transactions traitées. Les investisseurs incluent Raba Partnerships, Founder Collective, Visa, Revolut, Talos.

Real Finance, réseau de tokenisation d’actifs réels, annonce une levée de 29 millions de dollars en private equity

Selon Cointelegraph, Real Finance, plateforme de tokenisation d’actifs réels (RWA), annonce avoir levé 29 millions de dollars en private equity, pour construire l’infrastructure RWA. La levée comprend une promesse de 25 millions de Nimbus Capital, avec Magnus Capital et Frekaz Group. Les fonds serviront à développer ses infrastructures réglementaires et opérationnelles, pour créer une plateforme complète de RWA. Son objectif à court terme est de tokeniser pour 500 millions de dollars d’actifs, soit environ 2 % du marché actuel. La majorité du marché RWA est constituée de dettes souveraines, prêts privés et fonds alternatifs, avec une croissance rapide des fonds du marché monétaire tokenisés. La tendance réglementaire laisse penser à une croissance forte dans l’année à venir.

Circle lancera USDCx, stablecoin “bank-grade privacy”, sur la blockchain Aleo

Selon Fortune, Circle collaborera avec la blockchain privée Aleo pour lancer USDCx, un stablecoin “niveau bancaire avec confidentialité”. Les transactions seront invisibles publiquement, visibles uniquement sous forme cryptée “blocs d’informations”, mais chaque transaction comprendra un enregistrement conforme, accessible par Circle sur demande. Howard Wu, cofondateur d’Aleo, indique qu’USDCx répond aux besoins en confidentialité des institutions et a déjà suscité l’intérêt de partenaires comme Request Finance et Toku.

Stripe et Paradigm lancent la bêta publique de Tempo, leur blockchain pour paiements en stablecoin

Selon Bloomberg, Tempo, la blockchain développée par Stripe et Paradigm, est en bêta ouverte à toutes les entreprises, focalisée sur les paiements en stablecoin. De nouveaux partenaires incluent UBS, Cross River Bank et Kalshi, en complément de partenaires initiaux comme Deutsche Bank, Nubank, OpenAI, Anthropic. Tempo propose un canal de paiement indépendant avec un tarif fixe (0,1 cent par transaction), pour réduire la volatilité des frais de gas et supporter tout stablecoin en dollars comme moyen de paiement.

Superstate, plateforme de lancement direct d’actions tokenisées, supporte la levée de fonds en stablecoin

Selon The Block, Superstate, dirigée par Robert Leshner (fondateur de Compound), lance “Direct Issuance Programs” qui permettent à des entreprises cotées d’émettre des actions tokenisées, et de lever directement en stablecoin auprès d’investisseurs vérifiés KYC, avec règlement immédiat. La plateforme tournera sur Ethereum et Solana, avec un premier lancement prévu en 2026. Sans souscripteur, conforme à la réglementation SEC, cette initiative vise à déployer le marché des capitaux sur la blockchain.

Stripe acquiert l’équipe de Valora pour développer ses services en stablecoin

Selon The Block, Stripe, géant du paiement, a acquis l’équipe de la startup crypto Valora, pour renforcer ses activités crypto. Mercredi, la fondatrice Jackie Bona a annoncé que l’équipe rejoignait Stripe pour soutenir l’expansion mondiale. Les modalités de l’acquisition n’ont pas été précisées, notamment le nombre d’employés intégrés. Bona indique que cette acquisition ne comprend pas nécessairement la propriété intellectuelle sous-jacente de Valora, qui continuera à opérer sous la direction de cLabs.

Valora, lancée en 2021, propose un portefeuille crypto mobile de type “self-custody”, notamment pour les stablecoins sur la blockchain CELO. Elle vise à rendre l’envoi de crypto aussi simple que l’envoi de SMS, avec des partenariats comme M-Pesa pour l’Afrique, et Tether pour la diffusion mondiale.

JPMorgan et Galaxy lanceront début 2026 un fonds de liquidité tokenisé sur Solana

Selon CoinDesk, JPMorgan et Galaxy Asset Management prévoient début 2026 de lancer un fonds de liquidité tokenisé, utilisant des stablecoins pour mobiliser en continu la liquidité des investisseurs, afin d’étendre l’usage de la blockchain dans la gestion de trésorerie institutionnelle. Ce fonds “State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund (SWEEP)” acceptera en souscription et rachat des stablecoins PYUSD (issu par PayPal) si le fonds dispose d’actifs disponibles. Les investisseurs qualifiés respectant certains seuils y auront accès. Ondo Finance prévoit d’y injecter environ 200 millions de dollars en amorçage. Le lancement sur Solana est prévu, avec extension vers Stellar et Ethereum. Galaxy prévoit d’utiliser Chainlink pour assurer le transfert cross-chain de données et d’actifs.

Figure prévoit d’introduire le stablecoin réglementé YLDS sur la blockchain Solana

Selon Business Insider, la filiale Figure Certificate Company (FCC) prévoit de lancer nativement sur Solana YLDS, une obligation numérique enregistrée. YLDS est un stablecoin titrisé visant un prix stable en dollars, générant des revenus via des obligations d’État US et des opérations de repo. La plateforme de finance décentralisée Exponent Finance prévoit de devenir le premier utilisateur de YLDS.

Keel lance un fond d’investissement de 500 millions de dollars pour la RWA sur Solana

Selon CoinDesk, Keel, plateforme d’allocation de capitaux du projet Sky Ecosystem, annonce une levée de 500 millions de dollars baptisée “Tokenization Regatta”, pour attirer des projets d’actifs réels (RWA) sur Solana, par financement et mise en relation. Ce fonds doit financer directement des projets de dettes, crédits, fonds RWA. Plus de 40 institutions ont déjà manifesté leur intérêt.

JPMorgan crée un jeton USCP basé sur Solana pour l’émission de dettes Galaxy Digital

Selon The Block, Coinbase et Franklin Templeton ont réalisé une transaction sur la blockchain Solana, achetant des obligations de Galaxy Digital. La banque JP Morgan a organisé une émission de billets de trésorerie pour une filiale de Galaxy, parmi “les premières obligations sur blockchain public”. La taille et les modalités n’ont pas été précisées. C’est la première émission de billets d’entreprise de Galaxy Digital aux USA, et la première présentation du jeton USCP, créé par JPM pour cette opération. Le produit est une version tokenisée de la dette à court terme de Galaxy, payé en USDC. Coinbase fournit la garde des clés et portefeuille pour USDC.

YouTube introduit un paiement en stablecoin pour les créateurs américains

Selon Forbes, YouTube permet désormais aux créateurs de percevoir leurs revenus via PayPal stablecoin. May Zabaneh, responsable crypto chez PayPal, confirme que la fonction est en ligne, et accessible uniquement aux USA pour le moment. Un porte-parole de Google, maison mère de YouTube, confirme également, précisant que la plateforme a ajouté cette option de paiement en stablecoin PayPal PYUSD aux créateurs. PayPal a lancé cette année la capacité de recevoir des paiements en stablecoin en Q3, et YouTube offre cette option pour la rétribution des contenus.

Ripple a finalisé l’acquisition de la plateforme stablecoin Rail pour 200 millions de dollars

Selon Cointelegraph, Ripple a officiellement clôturé le rachat de Rail, plateforme de stablecoin. La transaction s’élève à 200 millions de dollars.

EURC, stablecoin adossé à l’euro de Circle, est disponible sur World App

Selon l’annonce, EURC, stablecoin en euro de Circle, est lancé sur l’application World App. Les utilisateurs peuvent acheter, vendre et envoyer EURC via le portefeuille World.

AirAsia et Standard Chartered collaborent pour un stablecoin adossé au Ringgit malaisien

Selon Bloomberg, la compagnie aérienne AirAsia et la filiale de Standard Chartered en Malaisie ont signé un accord pour explorer l’émission d’un stablecoin adossé au Ringgit, monnaie malaisienne. Après une annonce récente d’un membre de la famille royale malaisienne sur un token similaire, la fondation Capital A de Tony Fernandes, fondateur d’AirAsia, a signé un protocole d’accord avec Standard Chartered Malaysia pour développer et tester ce stablecoin sous la supervision de la Banque centrale malaisienne. Capital A pourrait lancer un pilote pour des usages en gros, avec la première étape d’un projet réglementé.

Plateforme de trading de stocks tokenisés MSX déploie plusieurs nouveaux sous-jacents

Selon le site officiel, MSX a lancé des marchés spot et dérivés pour plusieurs actifs : actions américaines (SATS, DEO), fonds fermés (DXYZ), et des contrats sur Bitcoin (XXI). La société a aussi ajouté des sous-jacents pour Disney (DIS).