La domination des institutions dans le marché des cryptomonnaies : la fin de la décentralisation ou le début d'une nouvelle ère ?

Auteur : Centreless

En 2025, le marché des cryptomonnaies connaîtra un tournant structurel : les investisseurs institutionnels deviendront la force dominante, tandis que l’intérêt des particuliers diminuera nettement. Aishwary Gupta, responsable des paiements mondiaux et des actifs physiques chez Polygon Labs, a récemment déclaré dans une interview que les fonds institutionnels représentent aujourd’hui environ 95 % des flux entrants dans le secteur des cryptomonnaies, tandis que la proportion des investisseurs particuliers n’est plus que de 5 à 6 %, marquant un changement significatif dans la domination du marché.

Il explique que cette évolution vers les institutions n’est pas motivée par l’émotion, mais résulte naturellement de la maturation des infrastructures. Des géants de la gestion d’actifs tels que BlackRock, Apollo, Hamilton Lane investissent désormais 1 à 2 % de leurs portefeuilles dans les actifs numériques, en accélérant leur stratégie via des ETF et des produits tokenisés en chaîne. Prenant l’exemple de Polygon, Gupta mentionne des cas comme le test de transactions DeFi sous la régulation de la Monetary Authority of Singapore avec JPMorgan, le projet de tokenisation de dettes souveraines d’Ondo, ainsi que le staking réglementé de la banque AMINA, qui démontrent que les blockchains publiques peuvent désormais répondre aux exigences de conformité et d’audit du secteur financier traditionnel.

Les deux principales motivations pour l’entrée des institutions sont la recherche de rendement et l’amélioration de l’efficacité opérationnelle. La première étape consiste principalement à obtenir un rendement stable via la tokenisation de dettes souveraines ou le staking de niveau bancaire ; la seconde étape est portée par l’efficacité accrue apportée par la blockchain, comme une vitesse de règlement plus rapide, la mutualisation de la liquidité et les actifs programmables, ce qui pousse les grandes institutions financières à expérimenter des structures de fonds on-chain et des modes de règlement.

En revanche, le retrait des investisseurs particuliers provient principalement des pertes et de la perte de confiance causées par le cycle des Meme coins. Cependant, Gupta insiste sur le fait que ce n’est pas une perte permanente : avec l’émergence de produits plus réglementés et plus transparents en termes de risques, les particuliers reviendront progressivement.

Concernant les inquiétudes selon lesquelles l’entrée des institutions pourrait affaiblir le principe de décentralisation dans les cryptomonnaies, Gupta affirme que tant que les infrastructures restent ouvertes, la participation institutionnelle ne conduira pas à une centralisation de la blockchain, mais renforcera plutôt sa légitimité. Il souligne que le futur du réseau financier sera une fusion où décentralisé finance (DeFi), NFT, dettes souveraines, ETF et autres classes d’actifs coexisteront sur une même blockchain publique.

Pour ce qui est de la crainte que la domination institutionnelle n’entrave l’innovation, il admet que dans un environnement plus réglementé, certaines expérimentations seront limitées, mais à long terme, cela contribuera à bâtir une voie d’innovation plus robuste et évolutive, plutôt que de s’appuyer sur des essais rapides en « brisant les règles ».

En regardant l’avenir, Gupta prévoit que la liquidité institutionnelle continuera d’accroître la stabilité du marché, que la volatilité diminuera après la réduction des activités spéculatives, et que la tokenisation d’actifs réels (RWA) ainsi que les réseaux de staking institutionnels se développeront rapidement. L’interopérabilité deviendra également un enjeu clé, avec des infrastructures capables de transférer des actifs de manière transparente entre chaînes et couches d’agrégation.

Gupta insiste sur le fait que l’entrée des institutions n’est pas une « prise de contrôle » du secteur des cryptomonnaies par la finance traditionnelle, mais plutôt un processus de construction conjointe de nouvelles infrastructures financières. La cryptomonnaie évolue ainsi, passant d’un actif spéculatif à une technologie fondamentale du système financier mondial.