La "tendance de la mise en chaîne des banques" : la tokenisation des dépôts devient un nouveau champ de bataille financier mondial.

De “dé-bancarisation” à “banque sur chaîne”

Au cours de la dernière décennie, le récit des cryptomonnaies a été dominé par la “décentralisation”. Le Bitcoin défie le système monétaire souverain, les stablecoins redéfinissent la logique des paiements, et la finance décentralisée (DeFi) a parfois donné l'impression que les banques étaient lentes et maladroites.

Mais à partir de 2024, cet équilibre semble se renverser - les banques refont surface. Elles ne restent plus à l'écart avec un regard hautain, mais tentent de reprendre le contrôle de la numérisation de la monnaie avec l'arme des “dépôts tokenisés”.

Les dépôts tokenisés ne sont pas une nouvelle monnaie, mais une représentation des dépôts bancaires sur la chaîne. Chaque token représente un solde de compte réel, alliant la liquidité sur chaîne des stablecoins à la force légale des dettes bancaires. Cela marque l'entrée de la numérisation financière dans la “deuxième phase” : de la “rébellion décentralisée” du monde cryptographique vers la “institutionnalisation sur chaîne” du système bancaire.

Singapour : pionnier de la systématisation de l'interopérabilité inter-chaînes

La Banque DBS de Singapour et Kinexys, une filiale de J.P. Morgan, développent un cadre d'interopérabilité pour les dépôts tokenisés inter-chaînes, visant à permettre l'interconnexion en temps réel des Deposit Tokens de J.P. Morgan (basés sur Ethereum L2 Base) avec la chaîne autorisée de DBS.

À l'avenir, les fonds des entreprises pourraient être réglés librement 7×24 heures entre différentes banques et différentes chaînes, sans passer par SWIFT ou une chambre de compensation. Cela reflète la logique réglementaire constante de Singapour : il ne s'agit pas de résister aux nouvelles technologies, mais de les intégrer de manière institutionnelle. Pour eux, les dépôts tokenisés ne sont pas un substitut aux stablecoins, mais une version évoluée et conforme des stablecoins.

Hong Kong : l'ambition réglementaire de créer un cadre de “monnaie multi-niveaux”

À la fin octobre, le président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Yu Wei, a publié un article dans “Hui Si” intitulé “Construire des ponts pour l'économie numérique de Hong Kong”, annonçant que Hong Kong mettra en place un système de monnaie numérique multicouche comprenant le dollar numérique de la banque centrale (CBDC) + des dépôts tokenisés + des stablecoins régulés.

Ce cadre reflète une pensée systémique à la hongkongaise :

• Niveau de la banque centrale : renforcement du contrôle de la monnaie souveraine par le biais du dollar numérique de Hong Kong ;
• Niveau des banques commerciales : accepter les paiements et les règlements d'entreprise via des dépôts tokenisés ;
• Niveau du marché : permettre aux stablecoins de circuler dans l'écosystème Web3.

Hong Kong ne parie pas sur un type de cryptomonnaie, mais construit un écosystème monétaire à plusieurs niveaux, coexistence et complémentarité — permettant à l'innovation et à la réglementation, à l'efficacité et à la sécurité de coexister sans contradiction.

Royaume-Uni : la voie réaliste des essais institutionnalisés

En septembre de cette année, HSBC, Barclays, Lloyds et cinq autres grandes banques ont lancé un projet pilote pour la tokenisation de la livre sterling, qui devrait se poursuivre jusqu'à la mi-2026. Le projet pilote couvre non seulement les paiements transfrontaliers, mais également le processus de prêt hypothécaire et le règlement des actifs numériques.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Bailey, a déclaré : “La signification de la tokenisation n'est pas de créer de nouveaux risques, mais de rendre l'ancien système plus efficace.” Cette phrase résume le noyau de la stratégie britannique : d'abord les institutions, ensuite le lâcher-prise. Avant que la réglementation sur les stablecoins ne soit mise en œuvre, le Royaume-Uni a choisi de mener des expériences contrôlées avec des “dépôts tokenisés”, échangeant une tolérance réglementaire pour une innovation prospective.

Japon : un virage pragmatique sous une apparence conservatrice

Le Japon a toujours été prudent, mais avance également discrètement. La nouvelle banque SBI teste l'utilisation de dépôts tokenisés pour des règlements transfrontaliers, afin de réduire les coûts et les délais de compensation des devises dans la région asiatique.

Comparé aux progrès lents des monnaies numériques de banque centrale (CBDC), les dépôts tokenisés offrent un chemin intermédiaire plus réaliste pour le Japon : à la fois dans le cadre réglementaire et capable d'améliorer l'efficacité en premier. C'est exactement la logique constante de la politique financière japonaise - réaliser un tournant structurel dans la “stabilité”.

Souveraineté, efficacité et structure

D'un point de vue mondial, les dépôts tokenisés ne sont pas seulement une tentative technique, mais aussi une compétition sur la souveraineté monétaire et la modernisation des institutions. Les stablecoins ont permis au dollar de se développer de facto à l'échelle mondiale sur la blockchain, tout en affaiblissant le contrôle des banques centrales sur la forme numérique de leur monnaie. Les dépôts tokenisés offrent une autre possibilité : sans renoncer à la souveraineté, redéfinir l'efficacité de règlement et l'ordre de liquidité avec des institutions comme limite et la blockchain comme infrastructure.

Le système monétaire du futur pourrait présenter une structure en trois couches :

• Niveau de la banque centrale (CBDC) : souveraineté et règlement ;
• Niveau bancaire (dépôts tokenisés) : paiements et crédits ;
• Niveau du marché (stablecoins et RWA) : liquidité mondiale et numérisation des actifs.

Ce n'est pas un remplacement mutuel, mais plutôt la construction conjointe de l'architecture sous-jacente de la nouvelle finance.

Actifs du monde réel, véritablement sur la chaîne

Le dernier rapport de la Bank of New York Mellon (BNY) indique qu'en 2030, la taille totale des stablecoins et des espèces tokenisées atteindra 3,6 billions de dollars, les dépôts tokenisés et les fonds du marché monétaire représentant la moitié de ce montant. Cela signifie que la blockchain passe d'un laboratoire expérimental externe au système financier à une infrastructure de base au sein du système financier. “Monter sur la chaîne” n'est plus un choix technique, mais une évolution institutionnelle.

Le rideau de cette “institutionnalisation de la blockchain” se lève lentement au cœur du système bancaire mondial.