4E: Bitcoin elimina las ganancias del año, la correlación se dispara y la retirada de fondos presiona el mercado.

Según Mars Finance, en el contexto del agravamiento del mercado bajista de criptomonedas y la disminución del apetito por el riesgo, toda la ganancia de Bitcoin desde finales del año pasado ha sido completamente borrada. En la madrugada del lunes, BTC cayó por debajo de 93,600 dólares, tocando por debajo del precio de apertura a principios de año. Matthew Hougan, CIO de Bitwise, señaló que los principales compradores, incluidos los asignadores de ETF y los asignadores de deuda institucional, han estado retirándose continuamente durante el último mes, lo que ha comenzado a mostrar el efecto de la fuga de capital que originalmente sostenía los nuevos máximos de BTC. En 41 días, la capitalización de mercado total del mercado de criptomonedas ha evaporado 1.1 billones de dólares; la escala de liquidación actual es aproximadamente un 10% más baja que el pico del 10 de octubre, pero el sentimiento de riesgo sigue siendo frágil. Al mismo tiempo, la correlación entre Bitcoin y las acciones tecnológicas estadounidenses ha aumentado rápidamente. Los datos de Kobeissi Letter muestran que la correlación de 30 días entre BTC y el Nasdaq 100 ha subido a 0.80, alcanzando un nuevo máximo desde 2022, y la correlación de cinco años también ha llegado a 0.54. Bitcoin se comporta más como una 'acción tecnológica de alto beta' en lugar de un activo de cobertura macroeconómica independiente. Mientras el sentimiento está bajo presión, también vale la pena prestar atención a los cambios estructurales externos. La emisión global de ETF alcanzó 137 nuevos fondos en octubre, de los cuales 15 son ETFs de criptomonedas, más del doble que en septiembre. Este año, la emisión total de ETFs a nivel mundial ha alcanzado 918, y se espera que supere las 1,100 en todo el año, estableciendo un nuevo récord histórico. En términos de opinión del mercado, Tom Lee, presidente de BitMine, enfatizó que aunque BTC ha experimentado múltiples caídas profundas, todavía se encuentra en un superciclo de la última década, y cree que Ethereum está siguiendo un camino similar. McKenna, socio de Arete Capital, señaló que BTC tiene un riesgo de caída a corto plazo de hasta el 31%, con el soporte clave en el rango de 96,200, 93,300 y 86,000–91,000 dólares. Él prevé que será difícil establecer nuevos máximos antes de 2025, pero con un aumento en las tenencias institucionales y el impulso de los fondos ETF, BTC podría superar los 200,000 dólares antes de que termine el mandato de Trump. 4E advierte a los inversores: El mercado se encuentra actualmente bajo la 'triple presión' de la aversión macroeconómica, la retirada de capital y el aumento de la correlación con las acciones tecnológicas. La lógica a medio y largo plazo de BTC no ha cambiado, pero la volatilidad a corto plazo puede seguir ampliándose, y es necesario prestar atención al flujo de capital, los cambios en la correlación y la solidez de las áreas de soporte clave.