9 Nuevas observaciones sobre las grandes cadenas públicas: ¿el rey de las cadenas públicas está a punto de cambiar de dueño? La retirada de Solana y el fuerte ascenso de BSC

Autor: Frank, PANews

Reimpresión: White55, Mars Finance

En el otoño de 2025, el panorama competitivo en el campo de las cadenas públicas está en constante cambio, y una batalla defensiva y ofensiva en torno a los usuarios, el capital y la popularidad del ecosistema se intensifica. El antiguo rey Solana enfrenta nuevamente el desafío de la disminución del tráfico, mientras que BNB Chain, gracias a su nuevo ecosistema fuerte y las actualizaciones tecnológicas, lanza un fuerte "efecto de succión". Al mismo tiempo, la red principal de Ethereum sigue creciendo de manera constante en medio del bullicio, mientras que el sector de Layer2 presenta una compleja imagen de contrastes.

PANews analizará en profundidad los últimos datos de las principales cadenas de bloques, revelando las causas profundas y las tendencias futuras detrás de esta migración de tráfico.

Solana: enfrentando el desafío de la fuga de tráfico debido a la caída de múltiples indicadores de datos.

Solana ha mostrado una tendencia a la baja en su desempeño de datos en los últimos tres meses, y ha comenzado a perder posiciones de liderazgo en varios indicadores. Entre ellos, el número de direcciones activas y la emisión de nuevos tokens son los más evidentes. Hasta el 24 de septiembre, el número de billeteras activas en la red Solana era de 2.19 millones, lo que representa una caída del 63.5% en comparación con los 6 millones de junio. Este nivel de datos ni siquiera alcanza el entusiasmo previo a agosto de 2024, y esta disminución no es un fenómeno aislado. En cuanto al nacimiento de nuevos tokens, el valor de datos actual es de alrededor de 31,000, lo que también representa una gran caída en comparación con el pico de más de 80,000 diarios en enero. Además, esta caída ha ocurrido principalmente en tiempos recientes, ya que el 15 de septiembre, los datos diarios de nuevos tokens aún se mantenían alrededor de 50,000.

En cuanto al volumen de transacciones en DEX, según los datos de Dexscreener, en las últimas 24 horas, el volumen de transacciones en la cadena BSC fue de aproximadamente 14,3 mil millones de dólares, mientras que el volumen de Solana fue de alrededor de 8,3 mil millones de dólares. Solana ya no es la blockchain más activa en términos de transacciones. Sin embargo, en las últimas 24 horas, se han creado 5,919 nuevos pares de trading en Solana, lo que mantiene este dato en la primera posición.

En términos de fondos, en la última semana, la salida de fondos de Solana ha sido bastante notable, con una salida neta en la cadena de aproximadamente 63.4 millones de dólares.

Desde la dirección de los flujos, según los datos de deBridge, la cadena BSC se ha convertido en la principal dirección de salida de fondos de Solana. En la última semana, Solana ha transferido aproximadamente 47 millones de dólares a BSC, mientras que solo 28 millones de dólares han regresado de BSC. Desde este punto de vista, BSC está efectivamente succionando el tráfico de Solana. Aunque en el futuro Solana tiene buenas noticias en el mercado de capitales con ETF y varias empresas de DAT, y acaba de aprobar el último plan de actualización Alpenglow en septiembre, nada de esto ha logrado aumentar la actividad en el ecosistema de la cadena.

BSC: Un ascenso poderoso, un aumento de tráfico que apunta a la posición de rey de Solana

La cadena BNB ha estado en una tendencia alcista en los últimos meses. Además, tiene el potencial de superar a Solana. Primero, en cuanto al número de direcciones de billeteras activas, hasta el 25 de septiembre, el número de direcciones activas diarias de BSC es de aproximadamente 4.8 millones, superando los 2.19 millones de Solana. En abril, esta cifra era de solo 2.6 millones, lo que representa un aumento de aproximadamente el 84.6%. Además, en el número de transacciones diarias, también se ha observado un aumento significativo en los últimos tiempos, con datos actuales de alrededor de 17 millones por día. En comparación, el 30 de agosto, esta cifra era de alrededor de 10 millones, lo que representa un aumento de aproximadamente el 70% en el último mes. En comparación con un volumen promedio de transacciones de 3 millones por día a principios de año, ha habido un crecimiento de casi 6 veces.

En términos de flujo de capital, en la última semana, el flujo neto de fondos en BSC fue de aproximadamente 73.5 millones de dólares, siendo la tercera cadena pública con mayor cantidad de fondos entrantes. Según los datos de deBridge, la mayoría de los flujos entrantes provienen de Solana, Arbitrum y la red principal de Ethereum.

Detrás de estos cambios, una de las razones es el atractivo del efecto riqueza en Alpha hace un tiempo y el reciente auge de Aster. El 25 de septiembre, las tarifas de Aster alcanzaron la exorbitante suma de 12,92 millones de dólares en un solo día, solo por detrás de Tether. El volumen de comercio de contratos alcanzó los 35.800 millones de dólares, superando ya a Hyperliquid.

El 23 de septiembre, BNB Chain reveló en la plataforma X que los validadores están proponiendo reducir el precio mínimo del Gas de BNB Smart Chain de 0.1 Gwei a 0.05 Gwei, al mismo tiempo que se acelera el intervalo de creación de bloques de 750 milisegundos a 450 milisegundos, para mantener la competitividad con las blockchains más rápidas del ámbito de las criptomonedas. Una vez que se complete esta actualización, BSC se comparará en rendimiento con Solana. Es evidente que este asalto de BSC a Solana ya no es tan simple como el ataque meme lanzado previamente por Four.me.

Ethereum: Crecimiento estable más allá del bullicio

Aunque la dinámica en la cadena de la red principal de Ethereum no es muy evidente en este momento, ha habido una mejora notable en términos de datos. Tomando como ejemplo el número de transacciones diarias, durante todo 2024, el número de transacciones diarias en la red de Ethereum se mantiene en alrededor de 1 millón. Sin embargo, después de abril de 2025, este dato comenzó a aumentar significativamente, y actualmente se mantiene entre 1.5 millones y 1.8 millones, que ya es el nivel más alto en la historia de Ethereum.

En cuanto a los usuarios activos diarios, también se ha alcanzado un estado similar. En agosto, la actividad diaria de Ethereum alcanzó un máximo de 557,200, el más alto en casi 3 años. Además, este aumento tampoco es un fenómeno pasajero, sino que se ha mantenido durante un período de tiempo. Hasta el 22 de septiembre, sus datos de actividad diaria aún se mantienen por encima de 500,000.

Por supuesto, como una cadena pública centrada en DeFi e infraestructura, el aumento de la popularidad de la mainnet de Ethereum no parece estar impulsado por nuevos proyectos. Tomando como ejemplo los datos del 25 de septiembre, ese día se crearon 198 nuevos pools de transacciones en la mainnet de Ethereum, con un volumen de transacciones de aproximadamente 11.5 millones de dólares, lo que representa solo el 0.3% del volumen total de transacciones en cadena de 3.88 mil millones de dólares de ese día.

Otro cambio importante en los datos de Ethereum es el TVL. Desde abril de 2025, el TVL de Ethereum ha aumentado de 45 mil millones de dólares a un máximo de 97 mil millones de dólares. Sin embargo, la principal razón detrás de estos datos podría ser el aumento del precio de ETH. En cuanto a la cantidad de ETH apostado, este dato ha estado disminuyendo desde abril. Esto indica que la cantidad de ETH apostado en la cadena de Ethereum está disminuyendo, por lo que el nuevo TVL proviene de otra fuente. Este valor adicional podría provenir del crecimiento de las stablecoins. Hasta el 25 de septiembre, la capitalización de mercado de las stablecoins de Ethereum alcanzó los 161.7 mil millones de dólares, casi el doble en comparación con los 84 mil millones de dólares del año pasado.

Base: El comercio sigue siendo activo, pero la pérdida de usuarios suena la alarma.

Las transacciones en la cadena Base se mantienen bastante activas. En términos del número diario de transacciones, se puede ver que, desde aproximadamente 8.4 millones de transacciones diarias en agosto, ha aumentado a 14.48 millones para el 21 de septiembre, marcando un gran incremento y estableciendo un nuevo récord histórico, superando los datos máximos de enero de este año. Además, la creación de nuevos tokens también muestra actividad, con 3586 nuevos pools de transacciones creados en las últimas 24 horas según Dexscreene, cifra que incluso es superior a la de la cadena BSC.

Sin embargo, en términos de datos de actividad diaria, Base ha mostrado una clara tendencia a la baja desde julio, pasando de un pico de 2.4 millones de usuarios activos diarios a 797,000 el 22 de septiembre, lo que representa una disminución del 67%. Además, en la última semana, la salida neta de fondos de Base alcanzó los 99.6 millones de dólares, siendo una de las cadenas de bloques públicas con mayor volumen de salida neta.

En general, Base sigue siendo la cadena pública más activa entre las L2 de Ethereum, incluso aunque ha habido una disminución en los datos de actividad diaria, sigue teniendo ventajas en varios otros datos.

Arbitrum: La posición de líder en L2 enfrenta un desafío

Arbitrum sigue manteniendo su posición de liderazgo entre las L2 de Ethereum en términos de TVL y datos de stablecoins, aunque la volatilidad en el número de transacciones diarias de Arbitrum es bastante alta. El 22 de septiembre, el número de transacciones diarias de Arbitrum alcanzó los 4.28 millones, mientras que el día anterior esta cifra fue de 1.92 millones. Esta gran volatilidad también es un reflejo de las variaciones en el volumen de transacciones de Arbitrum durante el último año, ya que el cambio en el volumen total de transacciones ha mantenido constantemente este estado de alta volatilidad.

En términos de flujos de capital, Arbitrum ocupa el primer lugar entre todas las cadenas públicas, con una entrada neta de 217 millones de dólares en la última semana. En cuanto a las fuentes de entrada, USDT0 y Hyperliquid siguen siendo las principales, lo que también indica que Arbitrum sigue desempeñando un papel importante como puente de capital para Hyperliquid en la actualidad. Sin embargo, con el lanzamiento del stablecoin USDH creado por Hyperliquid, este efecto positivo podría desaparecer rápidamente.

Hyperliquid: enfrentando una intensa presión competitiva de nuevos rivales

Desde la perspectiva de la cadena pública, los datos de Hyperliquid no son muy llamativos. Aunque el número de usuarios activos diarios ha crecido notablemente, solo llega a 65,200. En cuanto al volumen de transacciones, los datos de una semana son de aproximadamente 3 millones. En cuanto a los datos de TVL, ha habido un gran crecimiento este año, pasando de 1,900 millones de dólares en abril a 6,100 millones de dólares.

Desde la perspectiva de DEX, Hyperliquid ha enfrentado recientemente una notable presión competitiva de Aster. Desde agosto, el volumen de operaciones ha mostrado una clara tendencia a la baja. Ha caído del rango de fluctuación de 10 a 20 mil millones de dólares a un rango de 5 a 10 mil millones de dólares.

Sui: ¿El crecimiento se estanca, las nuevas cadenas de bloques entran en un período de silencio?

El desarrollo de Sui parece haber entrado en un período de estancamiento en 2025. El número de transacciones ha estado fluctuando alrededor de los 10 millones desde que comenzó 2025, sin mostrar un aumento significativo.

Aunque el número de direcciones activas ha sido considerablemente más alto que antes de marzo de 2024, en el último año también ha fluctuado entre 500,000 y 1,000,000 de usuarios activos diarios, sin una tendencia clara de aumento o disminución. En cuanto a los datos de TVL, Sui ha experimentado una notable caída, pasando de 1,240 millones de dólares en julio a 575 millones de dólares. Además, solo se han creado 40 nuevos grupos de transacciones en la cadena en 24 horas, muy por debajo de las etapas activas anteriores de MEME. Parece que, como una nueva cadena pública que había sido muy esperada, Sui está entrando en un período de silencio.

Avalanche: Aumento anómalo de actividades en cadena, RWA podría convertirse en el foco del futuro

Avalanche, después de varios años de silencio, finalmente ha tenido una explosión reciente. La manifestación de datos más evidente es el número de direcciones activas; desde que comenzó septiembre, el número diario de direcciones activas de Avalanche L1s ha aumentado de cientos de miles a varios millones, incluso estableciendo un récord histórico de 29 millones el 22 de septiembre. El número de transacciones también ha crecido repentinamente hasta niveles de 50 millones.

Sin embargo, este aumento parece estar poco relacionado con la actividad de Avalanche (C-Chain), ya que al observar los datos de C-Chain, el número de direcciones activas se mantiene alrededor de 200,000, aunque ha crecido, la diferencia con el total sigue siendo enorme. PANews especula que este aumento anómalo en los datos podría estar relacionado con una prueba de estrés de alguna subred de Avalanche. En agosto, Grove Finance planea configurar un RWA de aproximadamente 250 millones de dólares en la blockchain de Avalanche a través de Centrifuge y Janus Henderson.

El 23 de septiembre, AgriFORCE anunció su cambio de nombre a AVAX One, planeando recaudar 550 millones de dólares, convirtiéndose en la primera empresa que se centra en adquirir tokens de Avalanche (AVAX) que cotiza en el Nasdaq. Desde la perspectiva ecológica, Avalanche actualmente se inclina más hacia el desarrollo de RWA y stablecoins.

World Chain: La "verdad" detrás de la enorme afluencia de fondos, migración de tokens del equipo

Se menciona a World Chain aquí porque, en la clasificación de flujos netos en la cadena de la última semana, WorldChain ocupó el segundo lugar, con un flujo neto de fondos que alcanzó los 119 millones de dólares. Sin embargo, esta entrada de capital puede no ser impulsada por los usuarios, sino que es una migración estratégica interna de tokens del equipo de Worldcoin. El 22 de septiembre, la billetera del equipo de Worldcoin transfirió 110 millones de WLD de la red principal de Ethereum, de los cuales 85 millones (111 millones de dólares) se trasladaron a World Chain.

A partir de los cambios recientes en los datos, se puede ver claramente que la competencia en el campo de las cadenas públicas ha entrado en una nueva fase. La cadena BSC, gracias al efecto riqueza de aplicaciones fenomenales y a su operación ecológica, ha logrado arrebatar una gran cantidad de tráfico y fondos de Solana, realizando un clásico "regreso triunfal". Ethereum, por su parte, se apoya en su fuerte consenso de red y fundamentos, mostrando una estabilidad "de lastre" en términos de monedas estables y construcción de infraestructura.

Al mismo tiempo, la competencia interna de Layer2 y las dificultades de crecimiento de las nuevas cadenas públicas nos dicen que este es un mercado impulsado por la iteración tecnológica y la construcción de narrativas. La posición de liderazgo de cualquier cadena pública no es permanente; solo a través de la innovación continua, la construcción de un ecosistema de desarrolladores próspero y la captura del próximo punto caliente del mercado se puede permanecer invicto en esta interminable batalla por el tráfico. El futuro sigue estando lleno de incertidumbres.