MicroStrategy kauft Bitcoin, CMF tendiert gegen null, Bärenflaggenmuster deutet auf einen Rückgang von MSTR auf 70 US-Dollar hin

MicroStrategy (MSTR) hat am 23. Februar etwa 592 Bitcoin zu einem durchschnittlichen Preis von rund 67.286 USD gekauft, was etwa 40 Millionen USD entspricht und die Gesamtbestände auf 717.722 Bitcoin erhöht hat. Die durchschnittlichen Kosten liegen bei 76.020 USD pro Bitcoin. Dieser Zukauf konnte jedoch den anhaltenden Aufwärtstrend des MSTR-Aktienkurses nicht stützen. Der Chaikin Money Flow (CMF) nähert sich derzeit der Nulllinie, was darauf hindeutet, dass institutionelle Investoren noch nicht nachgezogen haben.

Neue Kaufsignale konnten das Vertrauen der Institutionen nicht stärken

MicroStrategy gilt traditionell als ein Unternehmen, das durch kontinuierliche Bitcoin-Zukäufe seine langfristige Überzeugung signalisiert. Solche Käufe wirken meist positiv auf die Stimmung der Investoren. Nach der Ankündigung vom 23. Februar, weitere Bitcoin zu erwerben, setzte sich der Kurs von MSTR jedoch weiterhin in einem Abwärtstrend fort, der seit dem 19. Februar in einer bärischen Flagge sichtbar ist, anstatt eine erwartete Vertrauenswende zu zeigen.

Am 24. Februar fiel der Kurs um über 9 %. Am 25. Februar stieg MSTR kurzzeitig auf 137 USD, nachdem Bitcoin von 64.500 USD auf 69.400 USD (plus 2,5 %) gestiegen war, doch mit dem Rückgang von Bitcoin fiel auch der Aktienkurs sofort wieder. Dies bestätigt erneut die hohe Korrelation von MSTR mit Bitcoin – wenn Bitcoin stagniert oder schwächer wird, verstärkt sich der Kursrückgang bei MSTR oft noch.

CMF geht gegen null: Wichtiger Wandel im Signal der institutionellen Gelder

Der Chaikin Money Flow (CMF) misst durch die Kombination von Preis und Volumen die tatsächliche Kauf- und Verkaufsrichtung großer Investoren wie Institutionen. Ein CMF über null zeigt an, dass institutionelle Gelder aufkaufen, während ein Wert unter null auf Abflüsse hinweist.

Zwischen dem 12. Januar und dem 23. Februar fiel der Kurs von MSTR, doch der CMF stieg entgegen dem Kursverlauf an und zeigte eine bullische Divergenz – institutionelle Investoren kauften während einer schwachen Marktphase still und heimlich auf, was letztlich zu einer etwa 33%igen Erholung des Kurses im Zeitraum vom 5. bis 25. Februar führte.

Nach der Bitcoin-Zukaufsankündigung am 23. Februar änderte sich der CMF deutlich und bewegt sich nun nahe der Nulllinie. Das bedeutet, dass die institutionellen Investoren derzeit keine klare Richtung bei MSTR einschlagen und nicht durch die fortgesetzten Bitcoin-Zukäufe die Aktienpositionen erhöhen. Diese strukturelle Divergenz – „Bitcoin kaufen, aber keine institutionelle Unterstützung für die Aktie“ – schwächt die bullische Argumentation.

Technische Analyse: Bruch der bärischen Flagge und Abwärtsziele

(Quelle: Trading View)

Aus technischer Sicht steht der Kurs von MSTR vor mehreren Widerständen:

• Bruch der bärischen Flagge: Die Flagge, die nach einem größeren Abwärtstrend eine kurze Konsolidierung darstellt, wurde nach unten durchbrochen. Ein Bruch der unteren Grenze deutet meist auf eine erneute starke Abwärtsbewegung hin. MSTR hat die Flagge bereits nach unten verlassen.

• RSI-Divergenz nach unten: Zwischen dem 9. Dezember und 25. Februar bildete der Kurs niedrigere Hochs, während der RSI höhere Hochs zeigte, was auf eine Abschwächung des Momentums hindeutet. Ein ähnliches Muster führte im Januar zu einem Kursrückgang von 45 %.

• Wichtige Unterstützungen verschieben sich nach unten: Die erste Unterstützung liegt bei 119 USD, bei Unterschreiten drohen 106 USD, danach 85 USD.

• Fibonacci-Ziele: Basierend auf dem 0,786 Retracement und Extrempunkten liegt das technische Abwärtsziel bei etwa 70–71 USD, was mehr als 45 % unter dem aktuellen Niveau liegt.

• Reversal-Bedingungen: Ein erstes bullisches Signal würde bei einer Rückeroberung von 139 USD entstehen. Ein nachhaltiger Ausbruch über 155 USD könnte die gesamte bärische Struktur auflösen und auf eine Trendwende hindeuten.

Häufig gestellte Fragen

Warum konnte der kontinuierliche Bitcoin-Zukauf von MicroStrategy den Kurs von MSTR nicht stützen?

Der Wert von MSTR ist bereits stark in die Erwartungen einer hohen Prämie auf seine Bitcoin-Bestände eingepreist. Das bedeutet, dass zusätzliche Käufe nur noch marginale Effekte haben. Wenn Bitcoin insgesamt schwächer wird, wirkt die Hebelwirkung von MSTR verstärkend, sodass der Kurs stärker fällt als Bitcoin selbst. Zudem zeigt der CMF, dass institutionelle Investoren nicht in MSTR investieren, was die Kursstabilität zusätzlich einschränkt.

Was bedeutet ein CMF-Wert nahe null?

Ein CMF nahe null zeigt, dass institutionelle Investoren momentan abwarten und weder aktiv kaufen noch verkaufen. Nach der bullischen Divergenz, die eine 33%ige Erholung bewirkte, deutet das schnelle Zurückfallen auf null auf eine nachlassende Dynamik des institutionellen Vertrauens hin – ein wichtiges technisches Warnsignal.

Ist das technische Ziel bei 70 USD glaubwürdig?

Das Ziel bei 70 USD basiert auf dem Fibonacci-Retracement (0,786) und Extrempunkten, unter der Annahme, dass die Flagge nach unten durchbrochen wurde und die Unterstützung bei 85 USD verloren ging. Historisch führte eine ähnliche RSI-Divergenz im Januar zu einem Kursrückgang von 45 %, was die Zuverlässigkeit dieses Musters bei MSTR unterstreicht. Das tatsächliche Ergebnis hängt jedoch von der weiteren Entwicklung des Bitcoin-Marktes und der Haltung der institutionellen Investoren ab.