Autor: Nancy, PANews
Mit dem Ende des Oktobers legen die börsennotierten Unternehmen nach und nach ihre Ergebnisse für das dritte Quartal vor. Der amerikanische Influencer-Broker Robinhood hat einen über den Erwartungen liegenden Finanzbericht vorgelegt, wobei sowohl Umsatz als auch Gewinn Rekorde gebrochen haben. Die Diversifizierungsstrategie zeigt erste Erfolge, und das Unternehmen beschleunigt den Übergang zu einem Fintech-Unternehmen. Doch trotz der glänzenden Ergebnisse ist der Aktienkurs von Robinhood nach der Veröffentlichung des Finanzberichts gegen den Trend gefallen.
Der Kryptowährungshandel ist die Kernquelle für das Wachstum und wird als neuer Wachstumsmotor prognostiziert.
Im dritten Quartal 2025 hat Robinhood beeindruckende Ergebnisse vorgelegt. Der Gesamterlös der Plattform betrug 1,27 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 100 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; der Nettogewinn erreichte 556 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 271 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; der verwässerte Gewinn pro Aktie (EPS) betrug 0,61 US-Dollar, was einem Anstieg von 259 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Gleichzeitig wurden in diesem Quartal 2,5 Millionen neue Konten eröffnet, insgesamt gibt es nun 26,8 Millionen Konten. Die Daten zeigen, dass Robinhood offensichtlich einen neuen Wachstumspfad gefunden hat, nachdem die frühen Vorteile des provisionsfreien Handels seit vielen Jahren nachgelassen haben, und sich von einer einzigen Handelsplattform in eine diversifizierte Finanztechnologie-Gruppe verwandelt hat.
Trotz eines starken Wachstums der Leistung lagen die Ergebnisse dennoch unter den Markterwartungen, und der Aktienkurs fiel nach der Veröffentlichung des Finanzberichts, was auf die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Nachhaltigkeit der zukünftigen Gewinne zurückzuführen ist.
Strukturell gesehen stammen Robinhoods aktuelle Einnahmen hauptsächlich aus Handelsgebühren (57 %), Nettozinseinnahmen (36 %) und anderen Abonnementeinnahmen (7 %). Dabei ist der Kryptowährungshandel zur Hauptwachstumsquelle in diesem Quartal geworden. Die Einnahmen aus diesem Geschäft beliefen sich auf 268 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von über 300 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht und mehr als ein Drittel der Handelsgebühren ausmacht.
Robinhood hat in diesem Jahr sein Krypto-Geschäft ausgeweitet, indem es die Krypto-Börse Bitstamp übernommen und mit dem Prognosemarkt Kalshi zusammengearbeitet hat. Dies sind zwei wesentliche Treiber, die im laufenden Quartal zu einem Einnahmenüberschuss geführt haben, und es wurde als eine der Hauptgeschäftsbereiche mit einem jährlichen Einkommen von über 100 Millionen US-Dollar aufgeführt. Die Erholung des Kryptomarktes hat die Aktivität im Einzelhandel und bei institutionellen Anlegern gesteigert, während Bitstamp sowie der Beitrag des institutionellen und Derivate-Handels sowie der Start des Prognosemarktgeschäfts eine große Anzahl neuer Benutzer angezogen haben, was das Wachstum der Krypto-Handelseinnahmen ankurbelte. Dennoch liegen die Kryptoeinnahmen weiterhin leicht unter den Markterwartungen von 287,2 Millionen US-Dollar.
Der Beitritt von Bitstamp hat das Handelsvolumen erheblich gesteigert. Der Finanzbericht zeigt, dass das nominale Handelsvolumen von Kryptowährungen auf der Robinhood-Plattform im Oktober über 32 Milliarden US-Dollar lag, wobei Bitstamp 18 Milliarden US-Dollar beisteuerte (hauptsächlich durch institutionellen Handel). Bitstamp wird auch die Hauptgeschäftsplattform für Robinhood sein, um das Geschäft mit tokenisierten Aktien voranzutreiben. Allerdings hat der institutionelle Handel von Bitstamp zwar zu einem sprunghaften Anstieg des Handelsvolumens geführt, aber aufgrund der relativ niedrigen Gebühren ist der tatsächliche Beitrag zu den Einnahmen begrenzt, was Besorgnis über das Umsatzwachstum auf dem Markt ausgelöst hat.
In der Zwischenzeit wächst auch das Geschäft mit den Vorhersagemärkten rasant. Im dritten Quartal verdoppelte sich das Handelsvolumen von Vorhersageverträgen bei Robinhood im Vergleich zum Vorquartal auf 2,3 Milliarden Stück (jeder Vertrag hat einen Wert von 1 Dollar) und wurde zur drittgrößten aktiven Handelskategorie nach Aktien und Optionen. Im Oktober erreichte das Handelsvolumen sogar 2,5 Milliarden Dollar, und es wird erwartet, dass die Plattform in diesem Monat etwa 25 Millionen Dollar Gewinn erzielt.
Neben Krypto- und Prognosemärkten stieg Robinhodds Aktienhandelsumsatz um 132 %, während der Umsatz aus Optionsgeschäften um 50 % zunahm. Diese Handelsgeschäfte werden jedoch allgemein als stark zyklisch angesehen. Der Rothschild & Co Redburn-Analyst Charles Bendit gab Robinhood eine “Verkaufen”-Bewertung und ist der Ansicht, dass das Unternehmen bei der Produktausführung hervorragende Leistungen erbringt, jedoch die aktuellen Ergebnisse möglicherweise einen zyklischen Höchststand widerspiegeln, während die Marktbewertung eine noch nicht bestätigte langfristige Stabilität impliziert.
Wird in diesem Jahr zum Überflieger des S&P 500, bereitet sich auf Bank- und Investmentgeschäfte vor.
Im Jahr 2025 wurde Robinhood zu einer der am besten performenden Aktien im S&P 500-Index, mit einem Preisanstieg von über 222 % im Jahresverlauf, der weit über dem Nasdaq 100-Index liegt. Hinter der starken Aktienkursentwicklung steht nicht nur die Marktanerkennung der Wachstumsgeschichte von Robinhood, sondern auch die fortlaufend über den Erwartungen liegenden Fundamentaldaten.
Tatsächlich hat Robinhood seit Beginn des Aktienrückkaufprogramms im Jahr 2024 bereits Aktien im Wert von etwa 810 Millionen US-Dollar zurückgekauft. Gleichzeitig wurde der langfristige Anreizplan von Robinhood-CEO Vlad Tenev (wenn der Aktienkurs bis 2025 101,5 US-Dollar pro Aktie erreicht, erhalten die beiden Gründer von Robinhood jeweils 13,8 Millionen Aktien) im dritten Quartal vollständig eingelöst, und sein jährliches Barinkommen beträgt derzeit nur 40.000 US-Dollar.
Die starke finanzielle Leistung von Robinhood bietet auch ausreichende Liquiditätsunterstützung für die Diversifizierung des Geschäfts. Der Finanzbericht zeigt, dass Robinhood zum Ende des dritten Quartals 4,3 Milliarden US-Dollar an Barreserven und äquivalenten Mitteln hielt, das Eigenkapital bei etwa 8,57 Milliarden US-Dollar lag und die bereinigten Betriebskosten für das gesamte Jahr 2025 voraussichtlich etwa 2,28 Milliarden US-Dollar betragen werden, was leicht über den ursprünglichen Erwartungen liegt, hauptsächlich aufgrund der über den Erwartungen liegenden Leistung, die zu höheren Mitarbeiterboni führte, sowie kontinuierlicher Investitionen in neue Geschäfte und Technologieplattformen. Obwohl die Betriebskosten im Q3 im Vergleich zum Vorjahr um 31% gestiegen sind, hat sich der Umsatz verdoppelt, und die Profitabilität konnte weiterhin verbessert werden.
Und Robinhood zeigt sich ebenfalls optimistisch hinsichtlich der zukünftigen finanziellen Leistung. Es wird darauf hingewiesen, dass der Start ins vierte Quartal sehr stark war, mit monatlichen Handelsvolumina im Oktober für Aktien, Optionen, Prognosemärkte und Futures, die alle historische Höchststände erreichten, und auch der Margin-Saldo ein neues Hoch erreichte. Derzeit hat Robinhood 11 Geschäftsbereiche, deren annualisierte Einnahmen 100 Millionen Dollar erreichen oder übersteigen, und in Zukunft werden weitere Anlageklassen eingeführt.
„In Bezug auf die Produktstrategie planen wir, Robinhood zu einem Finanzzentrum für Familien zu entwickeln.“ Vlad Tenev gab während der Telefonkonferenz zur Finanzberichterstattung bekannt, dass die systematischen Anpassungen in den Bereichen Organisation, Kultur und Technologie in den letzten Jahren zu einer signifikanten Verbesserung der Produktumsetzung und -iteration geführt haben und das zentrale Ziel „schnelle Produktlieferung“ festgelegt wurde. Aktuell treibt die Plattform intensiv mehrere Geschäftsbereiche voran.
Zum Beispiel befindet sich der Prognosemarktbereich von Robinhood in einer Phase der schnellen Expansion und hat derzeit über 1000 Verträge eingeführt, die Sport, Finanzen, Unterhaltung, Kultur und Technologie abdecken. Das Unternehmen kommuniziert mit ausländischen Regulierungsbehörden, einschließlich der britischen Finanzaufsichtsbehörde (FCA), um die Machbarkeit der Einführung von Offshore-Prognosemärkten außerhalb der USA zu erkunden.
Im Bankwesen wird Robinhood Banking schrittweise eingeführt, mit dem Ziel, die bevorzugte Plattform für die Gehaltseingänge der Nutzer zu werden, indem eine Vielzahl von Finanzprodukten und -dienstleistungen angeboten wird.
Im Bereich der Investitionstätigkeiten bereitet das Unternehmen Robinhood Ventures vor und hat Dokumente bei der US-amerikanischen SEC eingereicht, um sich auf Investitionen in innovative Projekte zu konzentrieren und neue Wachstumsimpulse für die Plattform zu gewinnen.
Darüber hinaus hat Robinhood im Bereich tokenisierte Aktien in über 30 Ländern entsprechende Dienstleistungen eingeführt und auf über 400 Produkte ausgeweitet. Als Nächstes plant das Unternehmen, den Handel auf der Bitstamp-Plattform einzuführen und in das DeFi-Ökosystem zu integrieren.
Neben dem US-Markt plant Robinhood eine internationale Expansion und hat sich zum Ziel gesetzt, dass die Einnahmen aus Märkten und institutionellen Kunden außerhalb der USA in den nächsten zehn Jahren über 50 % des Umsatzes ausmachen, um die derzeit zu hohe Struktur des Einzelhandelsgeschäfts zu verändern. Es wird jedoch bevorzugt, die Expansion durch organisches Wachstum zu erreichen, ohne die Möglichkeit von Übernahmen auszuschließen. Der Internationalisierungsprozess befindet sich derzeit noch in einer frühen Phase.
