Die Auswirkungen des "GENIUS-Gesetzes" auf den stablecoin-Markt nach seiner Verabschiedung

1. Der stabile Coin-Markt wird eine Entwicklung in Richtung Compliance und Institutionalisierung erleben.

Das “GENIUS-Gesetz” etabliert einen föderalen Regulierungsrahmen für die Emission und den Umlauf von stablecoins und verlangt, dass alle zahlungsbezogenen stablecoins von lizenzierten Banken, Kreditgenossenschaften oder nicht-bancaren Institutionen emittiert werden müssen, wobei eine vollständige Reserve von 1:1 in Form von Bargeld, kurzfristigen US-Staatsanleihen und anderen hochliquiden Vermögenswerten erforderlich ist, ergänzt durch monatliche Transparenzberichte und jährliche Prüfungen.

Diese Maßnahme hat die Sicherheit und Transparenz von stablecoins erheblich erhöht, das Vertrauen von Verbrauchern und institutionellen Investoren gestärkt und könnte mehr traditionelle Finanzinstitute und große Unternehmen anziehen, die am stablecoin-Markt teilnehmen und das Marktwachstum vorantreiben.

2. Die Nachfrage nach US-Dollar und US-Staatsanleihen ist erheblich gestiegen, was die globale Dominanz des US-Dollars stärkt.

Das Gesetz verlangt, dass Compliance-Stablecoins als Hauptreservevermögen US-Dollar oder US-Staatsanleihen verwenden, was bedeutet, dass für jede ausgegebene 1 Dollar Stablecoin ein entsprechender Dollarbetrag gesperrt wird.

Mit dem Anstieg des Umlaufs von stablecoins wird erwartet, dass bis zu 2 Billionen US-Dollar an neuer Nachfrage auf den Markt für US-Staatsanleihen kommen, wodurch sie zu einem wichtigen neuen Käufer von US-Staatsanleihen werden, insbesondere vor dem Hintergrund, dass traditionelle staatliche Käufer ihre Bestände an US-Staatsanleihen reduzieren.

Durch die Förderung der globalen Zirkulation von US-Dollar-Stablecoins kann die USA den US-Dollar digital weiter ausgeben und seine Position als globale Reservewährung festigen.

3. Der Wettbewerb unter den Emittenten nimmt zu, es findet eine natürliche Auslese in der Branche statt.

Strenge Reserven, Transparenz und Compliance-Anforderungen werden nicht konforme Emittenten ausschließen und die Marktbereinigung in der Branche vorantreiben.

Lizenzierte Compliance-Emittenten (wie USDC, USDT usw.) haben die Aussicht, einen größeren Marktanteil zu gewinnen, während die neuen Vorschriften auch Spielraum für innovative Finanzprodukte und Zahlungsszenarien schaffen und den Wettbewerb und die Innovation im Zahlungsbereich vorantreiben.

4. Ausländische stablecoin-Emissionäre sind eingeschränkt, die Macht über digitale US-Dollar-Währungen kehrt in die USA zurück.

Das Gesetz fordert, dass ausländische Emittenten die gleichen regulatorischen Standards einhalten wie innerhalb der USA, andernfalls werden sie von der Bereitstellung von Dienstleistungen auf US-Handelsplattformen ausgeschlossen, um effektiv zu verhindern, dass nicht-amerikanische Akteure die Dominanz der Dollar-Digitalwährung “umlenken”.

5. Stärkung des Verbraucherschutzes und der Anti-Geldwäsche-Mechanismen

Das Gesetz legt die vorrangige Rückzahlung im Falle einer Insolvenz sowie die Anforderungen an die Compliance im Bereich Geldwäschebekämpfung und Terrorismusbekämpfung fest, um die Sicherheit der Benutzervermögen und das Niveau der Markt-Compliance zu erhöhen.

6. Potenzielle Herausforderungen und Kontroversen

Obwohl das Gesetz zur Regulierung der Branche beiträgt, gibt es einige kritische Stimmen, die der Meinung sind, dass die Regulierungsstandards immer noch nicht streng genug sind, um illegale Transaktionen vollständig einzudämmen oder die Verbraucher ausreichend zu schützen.

Zusammenfassung

Die Verabschiedung des “GENIUS-Gesetzes” wird den Markt für stablecoins von “wildem Wachstum” hin zu Compliance, Institutionalisierung und Globalisierung führen, die internationale Position des US-Dollars und der US-Staatsanleihen stärken, das globale digitale Finanzsystem umgestalten und andere Volkswirtschaften weltweit dazu zwingen, ihre Regulierung von digitalen Währungen zu beschleunigen.