مايكروسوفت: سهم الذكاء الاصطناعي المقوم بأقل من قيمته مع إمكانات نمو قوية

شهد قطاع التكنولوجيا انتعاشًا كبيرًا في أسهم الذكاء الاصطناعي، حيث تضاعفت قيمة العديد من الشركات أو حتى ثلاث مرات. ومع ذلك، وسط هذا الحماس الواسع، برز لاعب رئيسي يتداول بتقييمات جذابة حقًا كفرصة مغرية. تتوقع وول ستريت أن يحقق هذا العملاق التكنولوجي زيادة قدرها 46% خلال الاثني عشر شهرًا القادمة — والأمر المدهش أنه متاح بأسعار تمثل قيمة ممتازة للمستثمرين على المدى الطويل.

لماذا تظل مايكروسوفت فائزًا مبكرًا في مجال الذكاء الاصطناعي

وضعت مايكروسوفت نفسها في مقدمة ثورة الذكاء الاصطناعي، مستفيدة من نظامها البيئي الواسع الذي يشمل خدمات السحابة، وبرمجيات المؤسسات، والألعاب، ومنصات الإعلان. تحكي مسيرة الشركة المالية قصة مقنعة: نمو ثابت في الإيرادات، وتوسع في صافي الدخل، وعوائد مذهلة على رأس المال المستثمر (ROIC). هذا الاتجاه في ROIC مهم بشكل خاص لأنه يظهر قدرة مايكروسوفت على تحويل الاستثمارات الرأسمالية الكبيرة إلى قيمة حقيقية للمساهمين مع مرور الوقت.

على الرغم من أن السهم حقق مكاسب كبيرة تاريخيًا، إلا أن الأسابيع الأخيرة شهدت بعض التقلبات. بعد أن أعلنت عن إيرادات وأرباح تفوق التوقعات، شهدت مايكروسوفت انخفاضًا حادًا يقارب 10% في جلسة تداول واحدة. السبب؟ مخاوف المستثمرين من الإنفاق الرأسمالي الكبير للشركة مقارنة بنمو إيرادات السحابة على المدى القريب. مع قيام مايكروسوفت ببناء بنية تحتية قوية للذكاء الاصطناعي لتلبية الطلب الحالي والمستقبلي للعملاء — بما في ذلك نشر وحدات معالجة الرسومات (GPUs) القوية لتطبيقات الذكاء الاصطناعي — شكك المشككون في ما إذا كان الإنفاق يبرر العوائد.

الاستثمار الاستراتيجي وتخصيص الموارد

ارتفعت نفقات رأس المال لشركة مايكروسوفت بشكل كبير مع تطوير نظامها البيئي للذكاء الاصطناعي. نما قطاع السحابة بنسبة 39% على أساس سنوي، وعلقت المديرة المالية إيمي هود على ذلك بالقول إن مايكروسوفت وزعت بشكل متعمد شرائح الذكاء الاصطناعي عبر قطاعات أعمال متعددة بدلاً من تركيزها فقط في عمليات السحابة. يعكس هذا القرار الاستراتيجي اقتناع الإدارة بأن موازنة الاستثمارات عبر المنظمة بأكملها يخلق قيمة طويلة الأمد أكثر من التركيز على أي قسم واحد.

هذا النهج المتوازن — الذي يعطي الأولوية للنمو المستدام والمتعدد السنوات على الأداء القصير الأجل — يخلق في الواقع فرصة شراء حقيقية للمستثمرين الصبورين. يتداول السهم الآن عند 24 مرة تقديرات الأرباح المستقبلية، وهو أدنى تقييم له منذ ثلاث سنوات على الأقل. بالنسبة لشركة بحجم مايكروسوفت وموقعها الريادي في مجال الذكاء الاصطناعي، يبدو أن هذا السعر مقيم بشكل كبير بأقل من قيمته الحقيقية.

إرث تحويل الاستثمار إلى نمو

تُظهر تاريخ مايكروسوفت نمطًا واضحًا: عندما تستثمر الشركة في التقنيات والبنى التحتية الناشئة، فإن تلك الاستثمارات تولد في النهاية عوائد كبيرة. قدرة الشركة المثبتة على تحديد الفرص الاستراتيجية والتنفيذ على نطاق واسع تشير إلى أن بناء بنية الذكاء الاصطناعي الحالية سيتبع نفس المسار.

نظرًا لمكانة مايكروسوفت المهيمنة في الحوسبة السحابية، والطلب المتزايد من الشركات على حلول الذكاء الاصطناعي، وتوقعات المحللين بأن سوق الذكاء الاصطناعي العالمي قد يصل إلى تريليونات الدولارات بحلول نهاية العقد، فإن الشركة تبدو في موقع جيد للاستفادة من هذا الاتجاه الدائم. الحسابات بسيطة: منصة تكنولوجية من الطراز الأول، تتداول بتقييمات معقولة، وتستثمر بشكل كبير في صناعة من المتوقع أن تنمو بشكل أسي.

التفكير في خطوتك التالية

قبل اتخاذ أي قرار استثماري، ضع في اعتبارك أن تحديد الأسهم ذات القيمة المنخفضة في الذكاء الاصطناعي يتطلب تحليلًا دقيقًا يتجاوز ضوضاء السوق قصيرة الأجل. القوة الأساسية لمايكروسوفت — التي تجمع بين الموقع السوقي المهيمن، والتنفيذ المثبت، والاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي، والجاذبية الحالية للتقييم — تشير إلى أن الشركة تمتلك الأساس لتحقيق عوائد مذهلة على مدى السنوات القادمة، بغض النظر عما تتوقعه وول ستريت خلال الأشهر الاثني عشر القادمة.

الحجة الأكثر إقناعًا لهذا السهم الرخيص في الذكاء الاصطناعي ليست توقعًا واحدًا من محلل، بل هو تلاقي الموقع الاستراتيجي، والقوة المالية، والتقييم الحالي الذي يجعله فرصة مثيرة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لنمو الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.