تاريخ الكتب مليء بالدروس - لكن هل يقوم صناع السياسات فعلاً بتصفحها؟

عندما يتصاعد الدين الوطني خارج السيطرة، تواجه الحكومات خيارًا قاسيًا: التخلف عن السداد، أو التضخم للتخلص منه، أو الانضباط وتقليص الإنفاق. بعض البلدان نجحت في تحقيق تخفيضات ضخمة في الديون دون تدمير اقتصاداتها. بينما لم يكن الأمر كذلك بالنسبة للبعض الآخر.

خذ بريطانيا بعد الحرب العالمية الثانية. وصلت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى 250%، ومع ذلك تمكنوا من تقليصها على مدى عقود من خلال مزيج من النمو، التضخم المعتدل، والاحتياطات المالية الحذرة. لا انهيارات دراماتيكية. لا كوارث تضخم مفرط.

ثم هناك حقبة كلينتون في التسعينيات في الولايات المتحدة - فوائض فعلية في الميزانية لفترة قصيرة. مزيج من الازدهار الاقتصادي، وتعديلات الضرائب، والانضباط في الإنفاق. مشهد نادر في السياسة الحديثة.

لكن إليك المفاجأة: مستويات الديون اليوم في الاقتصادات الكبرى تتجه مرة أخرى نحو تلك المناطق الخطرة التاريخية. قامت البنوك المركزية بطباعة تريليونات. أصبحت العجوزات هي القاعدة. والآن؟ حان وقت الدفع.

هل يمكن لحكومات اليوم أن تتعلم من الدروس السابقة؟ أم أننا مقدرون لتكرار نفس الأخطاء المالية؟

بالنسبة لحاملي العملات المشفرة، فإن هذا ليس مجرد أكاديمي. تاريخياً، تؤدي أزمات الدين السيادي إلى هروب رأس المال إلى الأصول البديلة. عندما تهتز الثقة في العملات الورقية، تبدأ الأصول الصلبة في الظهور بشكل جذاب.

السؤال ليس ما إذا كانت الحكومات ستحاول تقليل الديون. إنه كيف - وما يعنيه ذلك لمحفظتك.