شينشين سيكوريتي: قد تكون سندات الخزانة الأمريكية القصيرة الأجل حاليًا أكثر قيمة في التكوين

في 17 يناير ، قالت CITIC Securities إن عائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات قد تراكم بأكثر من نقطة مئوية واحدة منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي هذه الجولة من دورة خفض أسعار الفائدة ، ومن الصعب تجاهل تأثير علاوة الأجل في هذه العملية. ومن وجهة نظرنا، فإن العوامل المالية لا تفسر الارتفاع الأخير في أقساط استحقاق سندات الخزانة، وأن التغييرات المتوقعة في الارتفاع هي أكثر تفسيرا لارتفاة سندات الخزانة الأمريكية. لم يقتصر الأمر على تداول السوق في الرأي القائل بأن “الجاذبية النسبية لسندات الخزانة الأمريكية قد تضاءلت” بسبب التوقعات القوية للاقتصاد الأمريكي ، ولكن تم تسعيرها أيضا “أكثر صعوبة في التنبؤ بالتوقعات للولايات المتحدة على مدى العامين المقبلين” متأثرة بأسلوب ترامب. في الوقت الحاضر، قد تكون السندات الأمريكية قصيرة الأجل أكثر قيمة للتخصيص، في حين أن السندات الأمريكية طويلة الأجل أكثر ملاءمة لانتظار تأكيد الإشارات التحفيزية قبل نشرها على الجانب الأيمن.