SBI VC Trade تطلق خدمة إقراض USDC مرخصة في اليابان، العملات المستقرة تتجه نحو تطبيقات توليد العائدات

أعلنت منصة تداول الأصول الرقمية SBI VC Trade، التابعة لمجموعة SBI Holdings المالية اليابانية، عن إطلاق خدمة الإقراض “USDCレンディング (USDC Lending)” رسميًا اعتبارًا من 19 مارس 2026، تتيح للمستخدمين إقراض عملة USDC المستقرة بالدولار الأمريكي إلى المنصة، والحصول على عائد خلال فترة الاتفاق. وذكرت الشركة أن هذه هي المرة الأولى التي تقدم فيها جهة مرخصة داخل اليابان خدمة مماثلة تعتمد على العملة المستقرة، حيث تبدأ المرحلة الأولى بجمع 12 دورة، مع معدل فائدة سنوي مبدئي بنسبة 10%، ومن المتوقع أن يحافظ على معدل حوالي 5% سنويًا بعد الانتظام. لا يقتصر الأمر على تقديم خيار جديد لعوائد الأصول بالدولار في السوق الياباني، بل يوسع دور العملة المستقرة في اليابان من مجرد وسيلة لتداول الدولار الرقمي إلى أداة مالية رقمية قابلة للاستخدام.

المصدر: SBI VC Trade

وفقًا لإعلان SBI VC Trade، فإن هذه الخدمة الجديدة تعتبر في جوهرها نوعًا من معاملات الإقراض الاستهلاكي، حيث يقوم المستخدمون بإقراض USDC الذي يملكونه للمنصة، وعند انتهاء مدة العقد، تسترد المنصة رأس المال والأرباح باستخدام USDC. تستمر المرحلة الأولى لمدة 12 أسبوعًا، مع معدل فائدة سنوي 10%، بينما يُخطط لتقديم معدل حوالي 5% سنويًا بشكل منتظم. الحد الأقصى لكل حساب لطلب إقراض هو 5000 USDC، ولا يمكن عادةً إنهاء العقد قبل موعده.

وأكدت الشركة أن هذا المنتج ليس وديعة بالعملات الأجنبية، ولا يندرج تحت ضمانات التأمين على الودائع أو المنتجات البنكية التي تدار بشكل تقليدي، ويجب على المستخدمين تحمل مخاطر الائتمان على المنصة وتقلبات الأسعار خلال فترة الاحتفاظ.

تحديد شركة SBI لهذا المنتج واضح جدًا: من ناحية، يُعبأ USDC كأداة “عائد بالدولار” يسهل فهمها؛ ومن ناحية أخرى، يسعى إلى توسيع مفهوم العملة المستقرة من مجرد وسيلة تداول إلى تطبيقات مالية أقرب إلى العادات المالية التقليدية.
كما يقارن الإعلان بين هذا المنتج وودائع الدولار التقليدية في اليابان، حيث تتراوح معدلات الفائدة عادة بين 0.01% و4% سنويًا، بينما يمكن أن توفر خدمة USDC Lending عوائد أعلى حسب ظروف السوق.
تطور العملة المستقرة في اليابان يعتمد على التشريع أولاً، ثم الانفتاح لاحقًا
عند وضع خدمة SBI الجديدة في سياق أوسع للصناعة، يتضح أن دور العملة المستقرة عالميًا قد تطور بسرعة. تشير صفحة Visa الأخيرة حول العملات المستقرة إلى أن إجمالي عرض العملات المستقرة في السوق العالمية تجاوز 272 مليار دولار، وأن حجم المعاملات العالمية المعدلة خلال الـ 12 شهرًا الماضية بلغ 10.2 تريليون دولار، مما يدل على أن العملة المستقرة لم تعد مجرد أداة تحوط في سوق التشفير، بل أصبحت بنية أساسية مهمة للمدفوعات العابرة للحدود، والتسوية على السلسلة، وتداول الدولار الرقمي.
كما أعلنت Circle في بداية هذا العام أن حجم المعاملات على السلسلة لـ USDC في الربع الثالث من 2025 بلغ 9.6 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 680%، مما يعكس أن تطبيقات العملة المستقرة تتوسع من منصات التداول إلى المؤسسات المالية، والمدفوعات، والتسوية، وأسواق رأس المال.
لهذا السبب، تعتبر Visa وCircle والعديد من المؤسسات المالية الكبرى أن العملة المستقرة جزء أساسي من “نظام مالي أصلي على الإنترنت”. إن إطلاق خدمة العائد على USDC من قبل SBI ليس حدثًا معزولًا، بل هو تجسيد محلي لتحول العملة المستقرة من “منتج في عالم التشفير” إلى “منتج مالي”.
السبب وراء اهتمام السوق الياباني هو أن مسار تطوير العملة المستقرة في اليابان يختلف بشكل واضح عن العديد من الأسواق الأخرى: فبدلاً من النمو العشوائي ثم تنظيمه لاحقًا، يتم بناء إطار قانوني أولاً ثم فتح السوق تدريجيًا. أوضح مكتب المالية الياباني (FSA) أن المبادئ الأساسية للعملة المستقرة الرقمية (digital-money type stablecoins) تتطلب أن تكون مرتبطة بقيمة العملة القانونية، وأن تلتزم بالاسترداد عند القيمة الاسمية، وأن يكون المصدر من البنوك، أو شركات تحويل الأموال، أو شركات الأمانة، مع ضرورة توفير حقوق استرداد واضحة والامتثال لمعايير مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CFT).
أما العملات المستقرة من نوع Terra، أو العملات المستقرة التي تعتمد على خوارزميات، أو تلك التي لا تملك حق استرداد بالعملة القانونية، فهي تُصنف في اليابان كأصول مشفرة عادية، وليس كمنتجات محمية بموجب قانون العملة المستقرة.
علامة بارزة في سوق العملة المستقرة في اليابان: USDC تفتح الطريق أولاً
بعد تعديل قانون الأموال في 2022، تم الانتهاء من التعديلات واللوائح ذات الصلة في 2023، مما أدى إلى تنظيم العملة المستقرة ووسائل تداولها، وإضافة نظام “وسائل الدفع الإلكترونية” (Electronic Payment Instruments) ومقدمي خدماتها. كما أدرجت وزارة المالية اليابانية تحويلات العملة المستقرة ضمن إطار عمل “قاعدة السفر” (Travel Rule)، وKYC، والإبلاغ عن المعاملات المشبوهة، مما يوضح أن اليابان أعطت جوابًا واضحًا بشأن شرعية العملة المستقرة: يمكن أن توجد بشكل قانوني، بشرط أن تكون جزءًا من النظام المالي الخاضع للرقابة.
وفي إطار هذا النظام، فإن الحدث الحقيقي الذي يرمز إلى تجسد سوق العملة المستقرة في اليابان هو حصول SBI VC Trade على التراخيص وقيادتها في إدخال USDC إلى السوق. ففي مارس 2025، سجلت SBI VC Trade رسمياً كـ “مزود خدمة تبادل أدوات الدفع الإلكترونية” (Electronic Payment Instruments Exchange Service Provider)، وأصبحت أول شركة في اليابان تحصل على هذا التسجيل، مما يمكنها من التعامل مع العملات المستقرة.
وفي ذات الشهر، أعلنت Circle عن تعاونها مع SBI، وبدأت رسميًا في تداول USDC في اليابان في 26 مارس 2025.
وهذا يعني أن مسألة شرعية العملة المستقرة في اليابان قد حُسمت تقريبًا، وأن مرحلة الانتشار قد بدأت، من تداولات مرخصة وقليلة إلى منصات تداول أكثر، وبيئات دفع، واستخدامات إدارة أموال الشركات.