ضغط أساس CME وانخفاض بنسبة 47% في الفائدة المفتوحة يشيران إلى تقليل الرافعة المالية، لكن لم يتشكل بعد قاع واضح للهبوط.
تتزايد علامات الضغط في أسواق المشتقات الخاصة بالبيتكوين. انخفاض الطلب على التعرض للعقود الآجلة وانخفاض حاد في الفائدة المفتوحة يشيران إلى أن تقليل الرافعة لا يزال جارياً. تقول CryptoQuant إن الظروف لا تشبه بعد قيعان الدورة السابقة.
تقلص أساس العقود الآجلة للبيتكوين مع إشارة منحنى CME إلى تراجع شهية المخاطرة
تُظهر بيانات CryptoQuant تقلصًا في أساس العقود الآجلة للبيتكوين في CME. مقارنة مع أواخر 2025 قبل عام، تقلصت الفروق عبر الآجال المختلفة. شهدت العقود ذات الأمد الأطول أكبر انخفاض. ونتيجة لذلك، يبدو أن المتداولين أقل رغبة في دفع علاوة إضافية للتعرض المستقبلي للبيتكوين.
يعكس هذا التضييق تراجع الطلب على مراكز الشراء ذات الرافعة المالية. عندما تكون الثقة قوية، عادةً ما تتداول العقود الآجلة بعلاوة أوسع على السعر الفوري. ومع ذلك، فإن تلك العلاوة تتقلص الآن. لقد تراجعت شهية المخاطرة المستقبلية، مما يشير إلى نغمة أكثر حذرًا في السوق.
وفي الوقت نفسه، يظل منحنى العقود الآجلة مائلًا للأعلى، وهذه النقطة مهمة. في أدنى مستويات السوق الهابطة السابقة، تحول المنحنى إلى الانعكاس (backwardation). خلال ديسمبر 2018 وديسمبر 2022، كانت العقود الآجلة تتداول بأقل من الأسعار الفورية مع تصاعد الضغوط وزيادة عمليات البيع القسرية.
وفي الوقت ذاته، يتجه ميل المنحنى نحو الانخفاض منذ 2025. ظهرت أنماط مماثلة قبل فترات السوق الهابطة في 2019 و2022. ومع ذلك، لم يتحول الهيكل إلى السلبية. هذا يشير إلى أن المراكز يتم تصفيتها تدريجيًا بدلاً من الانهيار تحت الضغط.
انخفاض الفائدة المفتوحة في CME بنسبة 47% مع تعميق تقليل الرافعة المالية للبيتكوين
تكشف بيانات العقود الآجلة في CME عن تقليل كبير للرافعة المالية. انخفضت الفائدة المفتوحة في بورصة شيكاغو التجارية بنسبة تقارب 47% من ذروتها. ومن الجدير بالذكر أن انخفاضًا مماثلاً حدث خلال هبوط 2022. مثل هذا الانخفاض يشير إلى تقليل واسع للمخاطر المضاربة.
عادةً ما يعكس انخفاض الفائدة المفتوحة عمليات تصفية، وإغلاق المراكز، وتقليل الطلب على التحوط. بمعنى آخر، يقوم المتداولون بتقليل المخاطر. على الرغم من هذا التنظيف، فإن غياب الانعكاس (backwardation) يوحي بأن العملية قد لا تكون مكتملة بعد.
تاريخيًا، غالبًا ما تتزامن قيعان الدورة الحقيقية مع خوف شديد وخروج قسري من المراكز. علاوة على ذلك، فإن الانتعاشات الأخيرة تكافح لاكتساب زخم، ويظل البائعون بالقرب من مناطق المقاومة. بدون ارتفاع حاد في مؤشرات الضغط، قد تظل الارتفاعات محدودة.
وبالتالي، فإن ضغط الأساس وتقلص الفائدة المفتوحة يشيران إلى مرحلة هبوطية في منتصف الدورة. تبدو الظروف أضعف من فترات التوسع، لكنها أقل حدة من أحداث الانهيار الكاملة. باختصار، يبدو أن هيكل السوق يتكيف ولا ينهار.
تخلص CryptoQuant إلى أن إعادة التعيين لا تزال جارية. يشير تراجع الرافعة المالية وتضييق العلاوات إلى أن عملية إعادة التعيين لا تزال مستمرة. تظهر الدورات السابقة أن القيعان الدائمة غالبًا ما تتشكل عندما يعكس منحنى العقود الآجلة وينهار الموقف المضارب بشكل أكثر حدة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تمت سرقة ما يقارب 54 BTC من Bitcoin Depot، وتُظهر التحقيقات على السلسلة أن الخسارة أعلى من الإفصاح الرسمي
كشف المحقق على السلسلة ZachXBT أن مشغّل أجهزة الصراف الآلي للعملات المشفرة لبيتكوين Bitcoin Depot اكتشف في 23 مارس سرقة حوالي 50.9 BTC. وتُظهر التحقيقات أن الحادث وقع فعليًا في 20 مارس، وأنه لم يتم الإبلاغ عنه إلا بعد نحو 3 أيام من تحويل الأموال. ولا تزال التدفقات المالية التي تتعلق بمبالغ أعلى غير مُعلَّمة.
GateNewsمنذ 3 د
تبيع Cango 2000 من عملات BTC لسداد الديون، وتسرّع موجة تصفية عمال المناجم الاجتياح في كامل القطاع
كانغو قامت في مارس ببيع 2,000 بيتكوين لسداد قرض مضمون، لتنخفض إلى 1,025.69 BTC، وكانت الديون 30.6 مليون دولار. ويأتي ذلك ضمن إعادة هيكلة مالية شاملة، وقد تم تعزيز الميزانية العمومية من خلال استثمار حقوق ملكية بقيمة 65 مليون دولار وسندات قابلة للتحويل بقيمة 10 ملايين دولار. ويواجه العديد من عمال المناجم في القطاع ضغوط تصفية، كما يجرون إعادة تقييم لاستراتيجياتهم بسبب المنافسة على موارد الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن تشكل إيرادات الذكاء الاصطناعي بحلول نهاية 2026 ما نسبته 70% من إيرادات عمال المناجم.
MarketWhisperمنذ 25 د
"استراتيجية دفتر الخصم" يؤدي إلى تسوية وتقسيط الزيادة في صفقات BTC القصيرة بما يتجاوز 5.2 مليون دولار، ليصل إجمالي حجم المراكز إلى 75.2 مليون دولار
في 9 أبريل، رصدت Hyperinsight أن العنوان 0x94d3 زاد صفقات البيع على المكشوف بمقدار 81.06 BTC، ليصل إجمالي المراكز إلى 75.20 مليون دولار، مع خسارة عائمة تقارب 18.229 مليون دولار، وهو حاليًا أكبر بائع على المكشوف للـ BTC على Hyperliquid. وقد أنشأ هذا العنوان في شهر ديسمبر من العام الماضي مراكز بيع على المكشوف كبيرة بشكل عكسي.
GateNewsمنذ 45 د
خلال الـ 24 ساعة الماضية تم تصفية مراكز بقيمة 232 مليون دولار عبر جميع منصات التداول، ويمثل تصفية المراكز الشرائية أكثر من ستين بالمئة
أخبار بوابة الأخبار، 9 أبريل، وفقًا لبيانات CoinAnk، بلغ إجمالي قيمة التصفية القسرية عبر كامل الشبكة خلال آخر 24 ساعة 232 مليون دولار. ومن بينها، بلغت قيمة تصفية المراكز الطويلة نحو 144 مليون دولار، لتشكل أكثر من ستين بالمئة؛ بلغت قيمة تصفية المراكز القصيرة نحو 88.17 مليون دولار. ومن حيث توزيع العملات، بلغت قيمة تصفية البيتكوين حوالي 68.95 مليون دولار، بينما بلغت قيمة تصفية الإيثريوم حوالي 35.32 مليون دولار.
GateNewsمنذ 1 س
آدم باك ينفي كونه مبتكر بيتكوين ساتوشي ناكاموتو بعد تحقيق صحيفة نيويورك تايمز
البريطاني آدم باك، مطوّر بيتكوين ورئيس شركة Blockstream، نفى علنًا في 8 أبريل 2026 أنه ساتوشي ناكاموتو، مبتكر بيتكوين المجهول الاسم، وذلك بعد تحقيق أجرته صحيفة The New York Times بواسطة الصحفي جون كارّيرو دّو حددته بوصفه أقوى مرشح ليكون مخترع العملة الرقمية.
CryptopulseEliteمنذ 1 س
يواصل بيتكوين التذبذب قرب حاجز 70 ألف دولار؛ وإذا انخفض سعر النفط إلى ما دون 100 أو حاول اختراق 80 ألف دولار فقد يؤثر ذلك على السوق.
شهدت عملة البيتكوين مؤخرًا تذبذبًا عند مستويات مرتفعة؛ إذ ارتدّ السعر من 67,000 دولار إلى 70,900 دولار، مدفوعًا باتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. يرى محللو السوق أن تراجع أسعار النفط أو تخفيف ضغوط التضخم قد يدعم صعود البيتكوين. وإذا تم اختراق 72,500 دولار، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى تفعيل تصفية مراكز البيع (الـتصفية على المكشوف) بما يدفع السعر إلى 80,000 دولار. لكن عدم استقرار الأوضاع في الشرق الأوسط وعودة ارتفاع أسعار النفط قد يشكلان عامل ضغط. ستظل تقلبات أسواق الطاقة عاملاً حاسمًا يؤثر على مسار البيتكوين.
GateNewsمنذ 1 س
