عدم اليقين السياسي يدفع المستثمرين نحو الذهب مع تأخر بيتكوين

عدم الاستقرار السياسي في الولايات المتحدة يدفع المستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن التقليدية مثل الذهب، بينما يكافح البيتكوين لإلهام نفس مستوى الثقة، وفقًا لمحللي السوق. المخاوف من إغلاق محتمل للحكومة الفيدرالية الأمريكية وتقلبات مالية أوسع أثرت على أداء البيتكوين، حتى مع تسارع الطلب على الأصول الدفاعية.

قال غاب سيلبي، رئيس الأبحاث في CF Benchmarks، إن الضغط على البيتكوين على المدى القصير أصبح يتسم بطابع سياسي بشكل متزايد. على الرغم من ملاحظته أن هناك محفزات صعودية للعملة المشفرة لا تزال قائمة، إلا أنها لم تعد مرتبطة بشكل رئيسي بالسياسة النقدية. بدلاً من ذلك، فإن عدم اليقين حول تمويل الحكومة والجمود السياسي يشكلان مزاج السوق. وفقًا لمنصة التنبؤ Polymarket، هناك الآن فرصة بنسبة 77% لإغلاق الحكومة الأمريكية بعد أن رفض الجمهوريون دعوات الديمقراطيين لتعديل مشروع قانون التمويل لوزارة الأمن الداخلي.

على الرغم من السرد المستمر حول تدهور العملة الورقية الذي يعتقد الكثيرون أنه يجب أن يفضل البيتكوين، إلا أن الأصل قد أداؤه أقل بكثير مقارنة بالأسهم والمعادن الثمينة. ارتفع الذهب فوق 5280 دولارًا للأونصة يوم الأربعاء، وهو مرتفع بنحو 85% خلال العام الماضي. كما دفعت مؤشرات S&P 500 إلى مستويات قياسية جديدة، مما يعزز ثقة المستثمرين في الأسواق التقليدية. فبيتكوين، التي يُشار إليها غالبًا بـ “الذهب الرقمي”، فشلت في استعادة مستوى 90,000 دولار، بينما لا تزال سوق العملات المشفرة الأوسع أقل بحوالي تريليون دولار عن ذروتها في أكتوبر.

لماذا يتخلف البيتكوين عن الذهب

أحد العوامل التي يشير إليها المحللون هو المخاطر التقنية. على عكس الذهب، وهو أصل مادي مخزن في خزائن، فإن البيتكوين موجود بالكامل في شكل رقمي وقد يواجه تحديات أمنية مستقبلية. يقول إيد يارديني، رئيس شركة Yardeni Research، إن البيتكوين قد يكون يومًا ما عرضة للهجمات التي تمكّنها الحوسبة الكمومية، في حين أن قيمة الذهب لا تعتمد على الأمان التشفيري. تتزايد الاعترافات بالمخاطر الكمومية عبر الصناعة، مع تحذيرات من شركات مثل Coinbase وBlackRock وJefferies من أن التقدم في الحوسبة قد يضع أمن البيتكوين على مسار غير معروف على المدى الطويل. لقد ذهب ديفيد دوونغ، رئيس أبحاث الاستثمار في Coinbase، إلى حد القول إن حوالي ثلث جميع البيتكوين قد يكون معرضًا لهجمات كمومية طويلة المدى.

مشكلة أخرى هي المنافسة. لم يعد البيتكوين موجودًا بمعزل، حيث تم إدراج ما يقرب من 20,000 عملة مشفرة الآن عبر منصات تتبع رئيسية. يجادل المحللون بأن وفرة البدائل هذه تضعف طلب المستثمرين، مع تدفق رأس المال باستمرار بين أصول رقمية مختلفة. يارديني يلاحظ أنه بينما يتنافس الذهب بشكل رئيسي مع مجموعة صغيرة من المعادن الثمينة الأخرى، يواجه البيتكوين منافسة من آلاف الرموز التي يمكن إنشاؤها بسهولة نسبية.

لقد أكد استراتيجي Bloomberg Intelligence، مايك مكلون، هذا الرأي، مؤكدًا أن تفرد البيتكوين قد تآكل مع مرور الوقت. على الرغم من أنه كان أول عملة مشفرة عند إطلاقه في 2009، إلا أنه الآن محاط بكون واسع ومتزايد من الأصول الرقمية. بالمقابل، يظل المشهد التنافسي للذهب محدودًا بعدد قليل من المعادن الراسخة، مما يعزز مكانته كمخزن قيمة نادر وموثوق خلال فترات عدم اليقين السياسي والاقتصادي.