هل تصبح مصالح ترامب في العملات المشفرة أكبر متغير؟ قد يتم تأجيل تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة حتى عام 2029

تنتظر صناعة العملات المشفرة الأمريكية بفارغ الصبر التشريع المتعلق ببنية السوق، لكنه يواجه تأخيراً خطيراً بسبب المناورات السياسية والخلافات المتعلقة بأصول العملات المشفرة لعائلة ترامب. أظهرت أحدث التحليلات أن مشروع قانون تنظيم العملات المشفرة، الذي كان يُعتبر في الأصل “علامة فارقة في التنظيم”، قد لا يتم إقراره إلا في عام 2027 في أقرب الأحوال، مع تأخير التطبيق الفعلي إلى 2029.

وفقاً لـ The Block، التي نقلت عن بحث السياسة من TD Cowen، فإن مجلس الشيوخ عالق حالياً في نقاط رئيسية، حيث ينصب الجدل الأساسي على ما إذا كان يجب تقييد مشاركة كبار المسؤولين الحكوميين في المناصب الحالية وأقاربهم المباشرين في أنشطة العملات المشفرة. يؤيد الديمقراطيون بقوة إدراج “حظر تضارب المصالح” في مشروع القانون، مع حظر صريح على الرئيس وأسرته من القيام بأنشطة أو امتلاك مشاريع متعلقة بالعملات المشفرة أثناء فترة ولايتهم.

تمس هذه الفقرة بشكل مباشر المصالح الفعلية لترامب. منذ أدائه اليمين في يناير 2025، ثبت أن ترامب وعائلته حصلوا على أكثر من مليار دولار من الفوائد المباشرة من عدة مشاريع عملات مشفرة. ويشمل ذلك مشروع DeFi والعملة المستقرة World Liberty Financial (WLFI)، الذي أسسه ترامب وأطفاله الثلاثة معاً، بالإضافة إلى حصة في شركة التعدين Bitcoin American Bitcoin. بالإضافة إلى ذلك، فإن عملتي Meme الخاصة بـ TRUMP و MELANIA، اللتين تم طرحهما في أيام ما قبل التنصيب، أصبحتا أيضاً محط اهتمام السوق بشدة.

أشار محلل TD Cowen جاريت سيبرج إلى أنه إذا بدأ سريان شرط تضارب المصالح فوراً أو في المدى القريب، فإن ذلك “يكاد يكون غير مقبول لترامب”. تتمثل إحدى طرق الحل الوسط في تأجيل سريان الشرط لمدة ثلاث سنوات من بعد إقرار القانون، مما يؤدي إلى تجاوز فترة ترامب الحالية. لكن المشكلة هي أن الديمقراطيين من غير المرجح أن يتنازلوا من جانب واحد.

يرى سيبرج أنه إلا إذا وافق الجمهوريون على تأجيل التطبيق الزمني لمشروع قانون بنية سوق العملات المشفرة بأكمله لمدة ثلاث سنوات أيضاً، فلن يقبل الديمقراطيون هذا الترتيب. بالنسبة للديمقراطيين، فإن التأخير ليس بالأمر السيء. يحتاج الجمهوريون إلى 60 صوتاً على الأقل في مجلس الشيوخ للتغلب على الحجب، مما يعني أنهم يجب أن يحصلوا على دعم 7 إلى 9 من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين، مما يعطي الديمقراطيين رافعة كافية لتأخير العملية التشريعية.

مع اقتراب انتخابات منتصف الولاية 2026، تزداد احتمالية استعادة الديمقراطيين السيطرة على مجلس النواب، وقد يعزز ذلك موقفهم التفاوضي بشكل أكبر. إذا تأخر التشريع حتى 2027 ليتم إقراره و2029 لبدء سريانه، فمن المرجح أن تقود اللوائح النهائية المؤسسات التنظيمية التي يعينها الرئيس المقبل.

في ضوء هذا، سيستمر عدم اليقين في تنظيم العملات المشفرة الأمريكية لسنوات عديدة. بالنسبة للصناعة، فإن مصالح ترامب في العملات المشفرة ليست مجرد مسألة سياسية، بل قد تصبح متغيراً أساسياً يحدد جدول زمني لإصلاح بنية السوق.