بالنظر إلى التضخم، هل حقًا لم يصل بيتكوين إلى 100,000 دولار؟

أظهرت دراسة غالاكسي أنه بناءً على القدرة الشرائية للدولار في عام 2020، فإن القيمة الفعلية للبيتكوين تبلغ حوالي 99,848 دولارًا، ولم تصل إلى عتبة 100,000 دولار بالمعنى الحقيقي. لقد جعلت التضخم عتبة العملات القانونية للبيتكوين هدفًا متحركًا، ويجب أن يركز السوق أكثر على القوة الشرائية الحقيقية وراءه. （ملخص الأحداث السابقة: محلل من فيديليتي: بيتكوين في عام 2026 هو “عام راحة”، منطقة الدعم تتراوح بين 6.5 إلى 7.5 ألف دولار） （خلفية: انخفض حصة السوق من 80% إلى 20%، ماذا حدث لـ Hyperliquid؟ ）

أظهرت أبحاث Galaxy مؤخرًا أنه وفقًا لقوة شراء الدولار في عام 2020، فإن القيمة الفعلية لبيتكوين تبلغ حوالي 99,848 دولارًا، ولم تصل إلى علامة 100,000 دولار بالمعنى الحقيقي.

هذه الفجوة لا تنفي ارتفاع سعر البيتكوين، بل تكشف عن إعادة كتابة هادئة لمعايير التقييم للعملات القانونية بسبب التضخم، وهذه الفجوة تحمل دلالة واقعية كبيرة في هذا الدور الذي تقوده المؤسسات.

التأثير الرئيسي للتضخم هو تغيير القيمة الحقيقية للدولار الأمريكي، حيث انخفضت القوة الشرائية للدولار بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية، حيث يجب ضرب الأسعار الاسمية الحالية في 0.8 لتحويلها إلى دولارات عام 2020.

هذا يعني أن 100,000 دولار في عام 2025 تعادل فقط 80,000 دولار في عام 2020، وإذا كنت تريد مطابقة القوة الشرائية البالغة 100,000 دولار في عام 2020، فإن السعر الاسمي للبيتكوين يجب أن يكون قريبًا من 125,000 دولار، بينما ذروة الدورة الحالية تقترب تمامًا من هذه المنطقة، مما يزيد من الجدل.

المؤسسات تركز أكثر على العائد الفعلي

بالنسبة للمؤسسات، فإن العائد الفعلي هو معيار التقييم الأساسي. المؤسسات مثل صناديق التقاعد لا تهتم بالزيادة الاسمية، بل تركز أكثر على العائد بعد خصم التضخم، وهذه أيضًا هي الاختبار الضروري لتقدم البيتكوين نحو الأصول الكلية.

تضيف بيانات CPI الحالية الفوضى مزيدًا من المتغيرات، حيث أوقف مكتب إحصاءات العمل نشر CPI بسبب انقطاع التمويل في عام 2025، ومن الممكن أن تؤدي معايير الإحصاء المختلفة إلى نتائج متباينة قليلاً، مما يجعل تقييم القيمة الفعلية أكثر تعقيدًا.

أكدت ردود فعل السوق هذا الاختلاف في القيمة. انخفضت بيتكوين بنسبة 30% بعد ذروتها في أكتوبر، بينما انخفض حجم إدارة الأصول لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة من ذروة 1,695 مليار دولار في 6 أكتوبر إلى 1,207 مليار دولار في 4 ديسمبر.

ومع ذلك، تُظهر البيانات على السلسلة أن الأساس لا يزال قويًا، حيث بلغ القيمة السوقية الفعلية لبيتكوين 1.125 تريليون دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي، مما يعكس تعزيز قاعدة حاملي العملات على المدى الطويل.

يجب متابعة 3 اتجاهات في المستقبل، الأول هو تغيير السياسة النقدية الذي يجعل القيمة الاسمية تعود؛ الثاني هو أن التضخم المرتفع يجعل القيم الاسمية الجديدة أرقامًا فارغة، مما يزيد من الضغط الناتج عن ارتفاع العائدات الحقيقية؛ الثالث هو أن الطلب على ETF يسرع من دفع الاختراق بعد التعديل التضخمي لمستويات المقاومة.

توقعات سيتي بنك لسيناريو البيتكوين الأساسي لعام 2026 هو 143,000 دولار، والسيناريو المتفائل يتجاوز 189,000 دولار، ولا يزال المتغير الأساسي هو تدفق أموال ETF.

جوهر الأمر هو أن التضخم يجعل معالم العملة القانونية لبيتكوين هدفًا متحركًا. غالبًا ما يُنظر إلى بيتكوين كأداة للتحوط من التضخم، ولكن تم إعادة كتابة معالم العملة القانونية الرمزية بواسطة التضخم، وهو أمر يحمل دلالة سخرية.

في المرة القادمة عندما نصل إلى نقطة رقمية، يجب أن تكون متابعة السوق ليست الرقم نفسه، ولكن القوة الشرائية الفعلية خلفه، فهذا هو مفتاح ما إذا كان بيتكوين يمكن أن يدخل حقًا عصرًا جديدًا.

!