عام 2025، يشهد سوق العملات الرقمية تحولًا هيكليًا: حوالي 95% من التدفقات المالية الإجمالية تأتي من المؤسسات، بينما يقتصر دور المستثمرين الأفراد على 5%-6%. أشار مسؤولو Polygon Labs إلى أن هذا ليس نهاية اللامركزية، بل هو تطور طبيعي نتيجة نضوج البنية التحتية، حيث تتغير العملات المشفرة من أصول للمضاربة إلى تقنية أساسية للنظام المالي العالمي.
(ملخص سابق: بيرنشتاين: دورة البيتكوين الأربع سنوات انتهت! عصر المؤسسات يفتح “سوق صاعد ممتد”، وبيتكوين تتجاوز 200 ألف دولار في 2027)
(معلومات إضافية: بينيغونغ من لجنة المالية: ستصدر المؤسسات المالية عملة مستقرة في تايوان، ومن المتوقع أن تبدأ في يونيو 2026)

فهرس المقال

• نضوج البنية التحتية يدفع المؤسسات للتحول
• الدافعان الرئيسيان لدخول المؤسسات
• خروج المستثمرين الأفراد ليس خسارة دائمة
• دخول المؤسسات لا يضعف فكرة اللامركزية
• مسارات الابتكار في بيئة الامتثال
• توقعات السوق المستقبلية: الاستقرار والتشغيل البيني يصبحان محورين

في عام 2025، يمر سوق العملات الرقمية بتحول هيكلي: أصبح المستثمرون المؤسسيون القوة الرئيسية، في حين أن المستثمرين الأفراد يبدون تباطؤًا واضحًا. قال أيشوار غوبتا، مسؤول المدفوعات والأصول المادية في Polygon Labs، في مقابلة حديثة، إن حوالي 95% من التدفقات المالية للعملات الرقمية الآن تأتي من المؤسسات، وأن نسبة المستثمرين الأفراد لم تتجاوز 5%-6%، مما أدى إلى تغيير كبير في السيطرة على السوق.

نضوج البنية التحتية يدفع المؤسسات للتحول

وأوضح أن تحول المؤسسات ليس مدفوعًا بالمشاعر، بل هو نتيجة طبيعية لنضوج البنية التحتية. تشمل عمالقة إدارة الأصول مثل بلاند، أبولو، هاملتون، الذين يخصصون 1%-2% من محافظهم للأصول الرقمية، ويعززون استراتيجياتهم من خلال صناديق الاستثمار المتداولة والمنتجات الرقمية على السلسلة. وأخذ غوبتا مثالًا على حالات التعاون مع Polygon، بما في ذلك اختبار معاملات DeFi تحت إشراف هيئة تنظيم المالية في سنغافورة بواسطة JPMorgan، ومشروع سندات الحكومة الرقمية بواسطة Ondo، وعمليات الرهن المنظمة من قبل بنك Amina، والتي تظهر أن الشبكات العامة أصبحت قادرة على تلبية متطلبات الامتثال والتدقيق التقليدية.

الدافعان الرئيسيان لدخول المؤسسات

الدافعان الأساسيان لدخول المؤسسات هما طلب العائد والكفاءة التشغيلية. في المرحلة الأولى، يركز على تحقيق عوائد ثابتة من خلال سندات الحكومة الرقمية، والرهن المصرفي على مستوى البنوك؛ وفي المرحلة الثانية، يتم دفع ذلك بواسطة تحسين الكفاءة عبر blockchain، مثل تسريع عمليات التسوية، وتبادل السيولة، والأصول القابلة للبرمجة، مما يشجع المؤسسات المالية الكبرى على تجربة هياكل الصناديق على السلسلة وأنماط التسوية.

خروج المستثمرين الأفراد ليس خسارة دائمة

بالمقابل، يُعزى خروج المستثمرين الأفراد بشكل رئيسي إلى خسائر سابقة خلال دورة Meme coin وفقدان الثقة، لكن غوبتا أكد أن هذا ليس خسارة دائمة، ومع ظهور منتجات أكثر تنظيمًا وشفافية للمخاطر، سيعود المستثمرون الأفراد تدريجيًا.

دخول المؤسسات لا يضعف فكرة اللامركزية

ردًا على مخاوف أن دخول المؤسسات قد يقوض مفهوم اللامركزية في العملات الرقمية، يعتقد غوبتا أنه طالما استمرت البنية التحتية في أن تكون مفتوحة، فإن مشاركة المؤسسات لن تؤدي إلى مركزية blockchain، بل ستعزز شرعيتها. وأوضح أن الشبكة المالية المستقبلية ستجمع بين DeFi، NFTs، سندات الحكومة، وصناديق الاستثمار المتداولة، حيث تتعايش العديد من الأصول على شبكة عامة واحدة.

مسارات الابتكار في بيئة الامتثال

بالنسبة للابتكار في ظل قيادة المؤسسات، اعترف أن بعض التجارب قد تتقيد في بيئة أكثر تنظيمًا، ولكن على المدى الطويل، سيساعد ذلك على بناء مسارات ابتكار أكثر استدامة وقابلية للتوسع، بدلاً من الاعتماد على “كسر القواعد” في التجارب السريعة.

توقعات السوق المستقبلية: الاستقرار والتشغيل البيني يصبحان محورين

في المستقبل، يتوقع أن تستمر سيولة المؤسسات في تعزيز استقرار السوق، مع انخفاض التقلبات بعد تراجع النشاط المضارب، كما ستتطور بسرعة رموز RWA المرمّزة وشبكات الرهن من قبل المؤسسات. سيكون التشغيل البيني أيضًا محورًا رئيسيًا، حيث ستحتاج المؤسسات إلى بنية تحتية تتيح نقل الأصول بين السلاسل والأطراف بشكل سلس.

أكد غوبتا أن دخول المؤسسات ليس “استيلاء” القطاع المالي التقليدي على العملات الرقمية، بل هو عملية بناء بنية تحتية مالية جديدة بشكل مشترك، حيث تتطور العملات الرقمية من أصول للمضاربة إلى تقنية أساسية للنظام المالي العالمي.

!موقع 动区 tg banner-1116 | 动区 动趨 - أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا لأخبار البلوكشين

📍 التقارير ذات الصلة 📍

معركة الدفاع عن 300 مليار دولار من العملات المستقرة: رئيس Tether يهاجم وكالات التصنيف الائتماني وArthur Hayes

فهم نظام “الثنائي المسار” للعملات المستقرة في الين: دي فاي من JPYC ودمج العملات المستقرة في القطاع المؤسسي

مستقبل وأخطار توكنيز الأصول المالية؟ تقرير منظم الأوراق المالية العالمي يتعمق في RWA

الوسوم: التوكنيز، العملات المشفرة، السوق، blockchain، البنية التحتية، اللامركزية، الاستثمار المؤسسي