4E: بيتكوين محا ارتفاعاته السنوية، علاقة ارتفاع مع تدفق الأموال المنخفض تضغط على السوق

أفادت أخبار Mars Finance أنه في ظل تفاقم سوق الدببة للعملات المشفرة وانخفاض شهية المخاطر، تم محو جميع مكاسب بيتكوين منذ نهاية العام الماضي بالكامل. في صباح يوم الاثنين، انخفضت BTC إلى ما دون 93,600 دولار، مما أدى إلى الوصول إلى ما دون سعر الافتتاح في بداية العام. أشار ماثيو هوغان، المدير التنفيذي لشركة Bitwise، إلى أن المشترين الرئيسيين - بما في ذلك الجهات المصدرة للصناديق المتداولة في البورصة (ETF) والمستثمرين في الديون المؤسسية - قد استمروا في الانسحاب خلال الشهر الماضي، مما جعل تأثير تدفق الأموال الذي كان يدعم ارتفاع BTC الجديد يبدأ في الظهور. في 41 يومًا، تبخر إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات الرقمية بمقدار 1.1 تريليون دولار، ورغم أن حجم التسويات الحالي أقل بنحو 10% عن ذروة 10 أكتوبر، إلا أن المشاعر تجاه المخاطر لا تزال ضعيفة. في الوقت نفسه، ارتفعت العلاقة بين بيتكوين والأسهم التكنولوجية الأمريكية بسرعة. تظهر بيانات Kobeissi Letter أن علاقة BTC مع مؤشر NASDAQ 100 لمدة 30 يومًا ارتفعت إلى 0.80، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2022، كما وصلت العلاقة لمدة خمس سنوات أيضًا إلى 0.54. يبدو أن بيتكوين تتصرف بشكل أكثر مشابهة ل"أسهم التكنولوجيا ذات البيتا العالية"، بدلاً من كونها أصل تحوط مستقل. بينما تتعرض المشاعر للضغط، هناك تغييرات هيكلية خارجية تستحق الاهتمام. بلغ عدد الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) العالمية في أكتوبر 137 صندوقًا جديدًا، بما في ذلك 15 صندوقًا جديدًا للعملات المشفرة، وهو أكثر من ضعف ما تم إضافته في سبتمبر. بلغ إجمالي عدد الصناديق المتداولة في البورصة العالمية هذا العام 918 صندوقًا، ومن المتوقع أن يتجاوز العدد 1100 صندوق هذا العام، ليحقق رقمًا قياسيًا تاريخيًا. في الجانب السوقي، أكد توم لي، رئيس BitMine، أن BTC على الرغم من تعرضها لعدة جولات من الانخفاضات الحادة، لا تزال في مرحلة سوبر سايكل على مدار العقد الماضي، ويعتقد أن إثيريوم تسير في مسار مشابه. بينما أشار شريك Arete Capital، مكينا، إلى أن BTC قد تواجه خطر انخفاض قصير المدى يصل إلى 31%، مع وجود دعم رئيسي عند 96,200 و93,300 ومنطقة 86,000-91,000 دولار. يتوقع أنه من الصعب تحقيق ارتفاعات جديدة قبل عام 2025، ولكن مع زيادة شراء المؤسسات ودعم أموال ETF، من المتوقع أن تتجاوز BTC 200,000 دولار قبل انتهاء فترة ترامب الرئاسية. 4E تحذر المستثمرين: السوق حاليًا في منطقة “الضغط الثلاثي” المتمثل في التحوط الكلي، وتراجع الأموال، وزيادة ارتباط الأسهم التكنولوجية. لم يتغير منطق BTC على المدى المتوسط والطويل، لكن التقلبات القصيرة قد تستمر في التزايد، ويجب مراقبة تدفقات الأموال، وتغيرات العلاقة، ودرجة ثبات مناطق الدعم الرئيسية.