توقعات سعر البيتكوين: هل ستصل BTC إلى $170K أم ستنهار إلى 94 ألف دولار؟ جي بي مورغان يشرح توقعاته المتفائلة

توقع سعر البيتكوين لعام 2025 يشهد ارتفاعًا مع توقعات جريئة من JPMorgan: قد ترتفع BTC إلى 170,000 دولار في غضون 6-12 شهرًا، مما يعني زيادة قدرها 67% من المستويات الحالية حول 101,000 دولار. ولكن مع احتمال الانخفاض إلى 94,000 دولار كحد أدنى لتكاليف الإنتاج، هل هذه بداية السوق الصاعدة أم إعداد لتصحيح أعمق؟ يقوم محللو JPMorgan، بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزوجلو، بتحليل ذلك باستخدام نموذج توازن الذهب الذي يبرز undervaluation للبيتكوين.

هدف JPMorgan لبيتكوين $170K : التكافؤ مع الذهب واستكمال تقليص الديون

تجادل المذكرة الأخيرة لبنك JPMorgan بأن القيمة العادلة لبيتكوين هي $170,000، استناداً إلى تقييمها المعدل حسب المخاطر بالنسبة لقيمة سوق الذهب التي تبلغ $28.3 تريليون. يرى البنك أن BTC مقيم حالياً بأقل من قيمته بحوالي $68,000 لكل عملة، مع الانتهاء من تخفيض الرافعة المالية للعقود الآجلة الدائمة وتحسن نسب التقلبات إلى مستويات مواتية. يشير “ارتفاع بيتكوين على حساب الذهب” في الأسابيع الأخيرة إلى انقلاب، مع توقع المحللين بوجود ارتفاع كبير على مدى الـ 6-12 شهراً القادمة في ظل ظروف مستقرة.

هذه ليست المرة الأولى التي تقوم فيها JPMorgan بعملية تحويل BTC - في وقت سابق من عام 2025، كانوا يتطلعون إلى $165,000 بحلول نهاية العام ولكنهم الآن يمددون الأفق. يتماشى هذا التوقع مع الشعور العام، حيث يتوقع الملياردير المكسيكي ريكاردو ساليناس أيضًا أن تصل BTC إلى أكثر من $1 مليون “في وقت قريب جدًا” لمطابقة قيمة الاستثمار الخاص في الذهب.

• الجدول الزمني المستهدف: 6-12 شهراً; $170K القيمة العادلة.
• أساس النموذج: تعادل الذهب; $68K تقييم أقل من قيمته.
• العوامل المحفزة: تم الانخفاض في الديون؛ التقلبات مقابل الذهب تتحسن.

الأرضية: تكاليف الإنتاج كشبكة أمان للبيتكوين

من الجانب السلبي، تحدد JPMorgan $94,000 كحد أدنى لتكلفة إنتاج بيتكوين، وهو مستوى يصبح فيه التعدين غير مربح للاعبين الهامشيين، مما يمكن أن يؤدي إلى ضغط في العرض. هذا الدعم، بالقرب من أدنى مستويات حديثة عند $98,000، قد صمد خلال انخفاض الشهر بنسبة 4-5% في أكتوبر—وهو الأسوأ منذ عام 2018—الذي driven بواسطة اختراقات DeFi وتفريغ الحيتان لـ 400,000 BTC. إذا تم كسره، يحذر المحللون من اختبار عند $90,000، لكن مرونة الحد الأدنى $94K من $30,000 في 2024( تشير إلى انخفاض محدود.

تعديل غالاكسي ديجيتال للهدف في نهاية العام البالغ $120,000 ) من $185,000 ( يخفف الحماس، مشيرًا إلى احتياطيات مصرفية أكثر تشددًا وقيود على السيولة غير المصرفية. ومع ذلك، فإن جي بي مورغان يقلل من أهمية هذه الأمور، مشيرًا إلى توسع العرض النقدي بشكل عام.

• مستوى الطابق: )تكلفة الإنتاج؛ نقطة التعادل للمنقب الهامشي.
• عوامل الخطر: اسقاط بنسبة 4-5% في أكتوبر؛ مبيعات 400K BTC من الحيتان.
• سيناريو الجانب السلبي: $94K اختبار إذا تم اختراقه.

رد فعل السوق: مشاعر صعودية مقابل الشكوك

أعاد اتصال JPMorgan $90K إشعال التفاؤل، مع ارتفاع BTC بنسبة 1.6% إلى $103,000 بعد الملاحظة، على الرغم من أن المشاعر لا تزال مختلطة في ظل عدم اليقين بشأن 2025 مثل الإجراءات الحكومية. يراقب المراقبون اتجاهات المؤسسات الكبرى، حيث يمكن أن تؤثر تحركاتها على الديناميات. بينما تتزايد الإثارة لتحدي BTC للذهب، يشكك البعض في الصعود بدون اقتصاديات مواتية، مع بقاء هدف $125,000 في نهاية العام في الأفق.

توقع سعر بيتكوين لعام 2025: $130K-$170K التوافق

توقع سعر بيتكوين لعام 2025 يستهدف $130K-$200K. Changelly $123,849; CoinDCX $131,500. VanEck $180K-$200K على أساس الذهب. محفزات السوق الصاعدة: التدفقات المؤسسية; مخاطر السوق الهابطة: $200K اختبار القاع.

بالنسبة للمستثمرين، كيفية شراء بيتكوين عبر منصات متوافقة تضمن الدخول. كيفية بيع بيتكوين وكيفية سحب بيتكوين توفر السيولة. بيع بيتكوين مقابل النقود وتحويل بيتكوين إلى نقود يمكّن من تحويل العملات الورقية.

باختصار، توقع سعر بيتكوين $94K لجيمي مورغان يبرز undervaluation مقابل الذهب، مع $170K كقاع—موازنة الزخم الصعودي والمخاطر السلبية لطفرة 2025.