هل انتهى سوق الثور للأصول الرقمية؟ بن كاوان يتحدث عن alts: لا تصدق أن محفظتك ستتضاعف بعد الآن.

على مدار السنوات القليلة الماضية، شهد سوق الأصول الرقمية تقلبات حادة، وتدفقات هائلة من الأموال، وما تبع ذلك من خيبة أمل في الفقاعة. الآن، مع اقتراب عملية التخفيف الكمي (QT) من نهايتها، وصراع بيتكوين حول مستوى 100K دولار، واستمرار انخفاض عملات الـ altcoin، بدأ العديد من المستثمرين في التساؤل: هل انتهت هذه السوق الصاعدة؟ في مقابلة حصرية مع Bonnie Blockchain، قام مؤسس Into The Cryptoverse، محلل دورات السوق الشهير، بن كوان، بتحليل هيكل السوق الحالي بعمق، ومشاركة توقعاته لسوق العملات الرقمية من الآن وحتى عام 2026.

ليس تصحيحًا، بل سوق هابطة؟ سعر بيتكوين يثير الإنذار

استمرت الانخفاض لمدة أسبوعين واختبرت المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا، هل 100K هي الخط الدفاعي الأخير؟

وفقًا لتحليل بن كوان، عندما يظهر البيتكوين أسعار إغلاق منخفضة لعدة أسابيع متتالية تحت المتوسط المتحرك لمدة 50 أسبوعًا (50W MA)، فإنها عادة ما تكون إشارة مهمة على انتهاء السوق الصاعدة وبدء السوق الهابطة. حاليًا، يكافح البيتكوين في هذه الفترة الحرجة، وإذا انخفض أكثر تحت مستوى 100K دولار، فمن المحتمل جدًا أن يؤكد دخول دورة السوق الهابطة لعام 2026.

وأضاف أنه من خلال التجربة التاريخية، عادة ما تكون أداء البيتكوين ضعيفًا قبل انتهاء عملية التشديد الكمي وتحول الاحتياطي الفيدرالي (Fed) إلى خفض أسعار الفائدة. وأشار كوان إلى أن “الدورة السابقة كانت كذلك، حيث انخفضت البيتكوين بعد انتهاء QT، وبدأت الانتعاشة الحقيقية بعد بدء QE (التيسير الكمي) بشكل شامل.”

السوق الصاعدة للalts لم تحدث أصلاً؟ هذه المرة “لم يتبع أحد”

“لم نختبر أبداً موسم الألتكوين، كان هناك فقط ارتفاعات انتقائية”

قال كوين بصراحة: “لم يكن لدينا موسم عملات بديلة في هذه الجولة.” على الرغم من أن بعض الرموز قد شهدت ارتفاعات كبيرة على المدى القصير، مثل SOL وBNB، إلا أن معظم العملات البديلة تواصل الأداء الضعيف مقارنة ببيتكوين، ولم يظهر السوق بشكل عام ازدهار شامل مثل عامي 2017 أو 2021. وأكد أن موسم العملات البديلة الحقيقي هو عندما تظهر معظم العملات البديلة زيادات مستمرة مقابل BTC، “لكن في هذه الدورة، ما رأيناه هو سلسلة من المضاربات الانتقائية والارتدادات، وليس سوق صاعدة شاملة.”

العملات البديلة ليست استثمارًا طويل الأجل: تعلم الدروس

“لا تصدق أن محفظتك الاستثمارية ستتضاعف” تحذير دافئ من كوان لمستثمري التجزئة

بالنسبة للمستثمرين الأفراد الذين لا يزالون يحملون الألتس ويواجهون تراجعات كبيرة، اقترح كوين، “اعتبر هذا كرسوم دراسية. لقد وقعنا جميعًا في الفخ، لكن لا ينبغي أن يؤدي ذلك إلى التخلي عن الاستثمار.” دعا المستثمرين إلى تعلم كيفية قياس محفظتهم باستخدام ساتوشي (الحد الأدنى من وحدة البيتكوين) بدلاً من مجرد النظر إلى القيمة بالدولار. بهذه الطريقة، يمكن تقييم ما إذا كان أي ألتس يستحق الاحتفاظ به حقًا.

“إذا كانت العملة البديلة التي تستثمر فيها تتراجع باستمرار مقابل البيتكوين، فهذه ليست استثمارًا، بل دين.” أشار كاوان إلى أن العديد من المشاريع في التاريخ مثل لايتكوين وداش، شهدت ارتفاعات قصيرة خلال السوق الصاعدة، تلتها انخفاضات طويلة الأمد تُعرف بـ “الوفاة الحلزونية”.

أين ذهبت الأموال؟ جعلت المؤسسات السوق أكثر “مللاً”

على الرغم من أن مؤسسية الأصول الرقمية تجلب الاستقرار، إلا أنها تضعف أيضًا فرص المضاربة والارتفاع المفاجئ. يشرح كوان أن الأموال المؤسسية تسعى إلى إدارة المخاطر، ويفضلون الأصول الرئيسية مثل بيتكوين وإيثيريوم، بالإضافة إلى نقص التقارير الواضحة عن العائدات (مثل التقارير المالية في سوق الأسهم)، فإن الألتكوينات تصبح أكثر صعوبة في جذب الأموال طويلة الأجل في البيئة الكلية الحالية.

فقاعة الذكاء الاصطناعي مقابل شتاء التشفير: هل تفضل الأموال التكنولوجيا الجديدة؟

ذكر كوين أن تقنيات الذكاء الاصطناعي تسهم في تسريع كفاءة الشركات وتقليل العمالة، وأن العديد من المطورين الذين كانوا يستثمرون في الأصول الرقمية قد تحولوا أيضًا إلى مجال الذكاء الاصطناعي. “لكن هذا الابتكار التكنولوجي قد يؤدي في النهاية إلى ركود اقتصادي.” واعتبر أنه عندما يفقد عدد كبير من العمال وظائفهم وتنخفض الطلبات الإجمالية، فإن ذلك سيشكل حلقة سلبية، مما يؤدي في النهاية إلى الضغط على السوق.

مراقبة دورة السوق: 2026 قد تكون حاسمة

يعتقد كوان أنه إذا تأكد أن بيتكوين وصلت إلى الذروة في الربع الرابع من هذا العام، فمن المتوقع أن نرى فرصة دخول جديدة في صيف عام 2026. وذكر: “عادة ما تستمر الأسواق الهابطة حوالي عام، ولكن إذا لم يكن هناك جنون واضح هذا العام، فقد يكون الانخفاض أكثر اعتدالًا.”

يقترح أن يراقب المستثمرون “مؤشر المخاطر” (Risk Metric) عندما يكون أقل من 0.2 كإشارة لتوزيع طويل الأجل، حيث أن هذه الفترات عادة ما تعني نقاط شراء جذابة للغاية. الاستراتيجية التي يستخدمها هي “DCA الديناميكي”، أي زيادة الاستثمار عندما يكون الخطر منخفضًا، وتقليل الاستثمار عندما يكون الخطر مرتفعًا، مما يجعل التحكم في التكلفة المتوسطة أكثر فعالية.

الأسواق الراكدة لا تعني أن السوق قد ماتت

على الرغم من أن العديد من المستثمرين يشعرون بخيبة أمل في السوق الحالية، إلا أن كوان لا يزال يحتفظ بتفاؤل حذر. وذكر: “السوق نفسها ليس لديها سبب للارتفاع، ولكنها لا تحتاج أيضًا إلى الكثير من الأسباب لتستمر في الارتفاع. الفقاعة لن تنفجر على الفور، وقد تستغرق سنوات.”

في ظل بيئة سيولة لا تزال ضيقة، وانخفاض مستوى المشاركة من قبل التجزئة، قد يكون من الصعب رؤية سوق متحمس قبل نهاية عام 2025. ولكن مع احتمال تحول السياسة الكلية، وإعادة تفضيل الأصول ذات المخاطر، قد يشهد السوق دورة ارتفاع جديدة في منتصف عام 2026.

هذه المقالة هل انتهى سوق العملات الرقمية؟ بن كوين يتحدث عن alts: لا تصدق بعد الآن أن محفظتك ستتضاعف. ظهرت لأول مرة في أخبار البلوكتشين ABMedia.