انتهت دورة الأربع سنوات للبيتكوين

المؤلف: On-Chain Mind، ترجمة: Shaw المالية الذهبية

لم يتبع مسار البيتكوين التوقعات الأكثر شيوعًا. إذا كنت لا تزال تعتمد على دورة الأربع سنوات الكلاسيكية التي من المتوقع أن تصل إلى الذروة في عام 2025، فربما لا تزال تستخدم استراتيجية قديمة.

الحقيقة هي: أن هذه الدورة تبدو أطول مما تظهره النماذج التاريخية، وربما لم يحن بعد أكثر مراحلها انفجارًا.

في هذا المقال، سأناقش لماذا قد تكون الدورة التقليدية ذات الأربع سنوات قد أصبحت قديمة، وأتوقع التواريخ والأهداف السعرية المحتملة لذروة السوق الحالية، وأوضح كيف يتفاعل نفسية السوق مع تمدد هذه الدورات.

نظرة عامة على النقاط الرئيسية:

• تحول في نمط الدورة الكلاسيكية: لم تعد نماذج الدورات التاريخية التي تستمر أربع سنوات تتطابق مع حركة الأسعار الحالية، مما يشير إلى أن الدورات قد تطول في المستقبل.
• نماذج خطية وثنائية: طرق التنبؤ بالذروة القادمة تؤدي إلى نتائج مختلفة من حيث التواريخ والنطاقات السعرية، مما يعكس توقعات متحفظة ومتطرفة.
• توقعات السعر: النموذج الخطي يتوقع ذروة بين 174,000 و243,000 دولار؛ النموذج الثنائي يتوقع في سيناريو صعود طويل الأمد أن تصل إلى 272,000 دولار.
• التحول النفسي: الدورات الأطول تعزز ثقة المستثمرين، ومع تآكل الصبر، تزداد احتمالية حدوث انهيار حاد عند القمة.

إعادة التفكير في دورة الأربع سنوات

لطالما كان مجتمع البيتكوين متمسكًا بمفهوم دورة الأربع سنوات، التي غالبًا ما ترتبط بحدث النصف، والذي يقلل من مكافأة التعدين، ويُفترض أنه يحفز ارتفاع السعر بسبب ندرة الأصول.

هذا بالطبع تفسير مريح. كل أربع سنوات، كما لو كانت ساعة، نستعد للسوق الصاعدة، نصل إلى الذروة، ثم نواجه تصحيحًا لا مفر منه. لكن، كخبير يدرس البيانات والرسوم البيانية وبيانات السلسلة بشكل دقيق على مدى سنوات، يمكنني أن أخبرك: السوق لا يهتم بنظرياتنا المثالية. إنه يتطور باستمرار، ويتأثر بشكل كبير بالمؤسسات والسيولة العالمية، وهي عوامل لم تكن موجودة في بدايات البيتكوين.

لفهم سبب اعتقادي أن الدورة الكلاسيكية تتلاشى، نحتاج إلى خطوة للخلف، وننظر إلى تعريف الدورة. في الواقع، لم يتفق أحد على كيفية قياس “الدورة” بشكل موحد:

• بعض يقيسها من قمة إلى قمة.
• آخرون يفضلون من أدنى نقطة إلى قمة.
• النصف هو نقطة مرجعية شائعة.
• بعض الدراسات تركز على الاقتصاد الكلي أو دورات السيولة.

لا توجد طريقة واحدة مثالية. بعض المحللين يعتمدون على تواريخ النصف، وآخرون على مؤشرات مثل عرض النقود M2، والكثير يستخدمون نقاط التحول بين السوق الصاعد والهابط.

لقد اخترت إطارًا أكثر شمولية، يجمع بين أفضل هذه الطرق: قياس الدورة من أدنى قاع السوق الهابط إلى أعلى قمة السوق الصاعد.

برأيي، هذه الطريقة تظهر بشكل أوضح التغيرات العاطفية الكاملة في دورة البيتكوين.

توسع الدورات المستمر

عند النظر إلى تاريخ دورات البيتكوين من هذا المنظور، نلاحظ نمطًا واضحًا: كل دورة تتطول تدريجيًا.

• الدورة 1: استمرت 749 يومًا؛ وارتفع السعر بنسبة 60,000%
• الدورة 2: استمرت 847 يومًا؛ وارتفع السعر بنسبة 12,000%
• الدورة 3: استمرت 1064 يومًا؛ وارتفع السعر بنسبة 2000%

كل دورة استغرقت تقريبًا ستة أشهر أكثر من سابقتها: الأولى استمرت أكثر من عامين، الثانية عامين ونصف، والثالثة قرب الثلاث سنوات. الآن، مر أكثر من 1071 يومًا (حوالي ثلاث سنوات)، وإذا استمر هذا النمط، فمن المتوقع أن يتطلب الأمر حوالي ستة أشهر إضافية قبل الوصول إلى الذروة المحتملة.

الدورة الأولى للبيتكوين استمرت حوالي عامين، وكان حينها مشروعًا تجريبيًا صغيرًا، يتداول فيه المبكرون على منصات بسيطة. كانت العوائد مذهلة، لكن القاعدة كانت صغيرة. مع زيادة الاعتماد، طالت مدة الدورة: الثانية استمرت عامين ونصف، والثالثة اقتربت من الثلاث سنوات.

هل لاحظت نمطًا هنا؟ كل دورة تتطول حوالي ستة أشهر، وهذا ليس صدفة. إنه يعكس تراجع العائدات وتحسن كفاءة السوق.

توقع ذروة السوق القادمة

الآن، بعد مرور أكثر من 1071 يومًا على الدورة الرابعة، وهو يتوافق مع نمط الثلاث سنوات بشكل مذهل. إذا كان التمديد لمدة ستة أشهر صحيحًا، فإن الذروة لم تحن بعد.

استطلاع على منصة X أظهر أن 62% من الناس يعتقدون أن دورة الأربع سنوات قد انتهت. على الرغم من أن الإجماع غالبًا ما يكون خاطئًا، إلا أن البيانات تشير إلى أن السوق يتغير.

هناك طريقتان رئيسيتان لتوقع مكان حدوث الذروة التالية للبيتكوين:

( 1. النموذج الخطي

يفترض هذا النموذج أن الدورة ستستمر بنفس الوتيرة الثابتة التي شهدناها سابقًا، مع تمدد تدريجي. وفقًا لهذا، من المتوقع أن تستمر الدورة حوالي 1202 يومًا (حوالي 3.5 سنوات). بناءً على أدنى نقطة في السوق الهابط السابقة، قد تصل الذروة إلى حوالي مارس 2026.

![صورة توضيحية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8fa7afaacaaeb282215223992a1597bf.webp “7411355”###

هذا النموذج هو الأكثر تحفظًا، ويفترض أن البيتكوين سيتابع نمطًا ثابتًا دون تسريع ملحوظ.

( 2. النموذج الثنائي

طريقة أكثر تعقيدًا تأخذ في الاعتبار أن التمدد في الدورة قد يتسارع. عبر ملاءمة البيانات من الدورات الثلاثة الأولى، يتوقع هذا النموذج أن تستمر الدورة حوالي 1400 يومًا (3.5 إلى 4 سنوات)، مع توقع أن تصل الذروة في سبتمبر 2026 تقريبًا.

![صورة توضيحية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-30c961ff6b65e56528ebc6dd2d485d5f.webp “7411356”###

هذه الطريقة تعكس تأثير الفائدة المركبة في الدورات الأطول: السوق لا يطول فقط زمنياً، بل يكتسب أيضًا سعرًا أعلى وثقة أكبر من المستثمرين.

تقدير القيمة العادلة والذروة السعرية

لتحليل القيمة المحتملة، استخدمت مؤشر النمو اللوغاريتمي. هذا يساعد على رسم الاتجاهات طويلة الأمد ويأخذ في الاعتبار تراجع العائد مع نضوج الأصل.

( 1. النموذج الخطي

![صورة توضيحية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-14b1c756c069060c94c00a145d079f32.webp “7411357”###

وفقًا لهذا النموذج، بحلول مارس 2026، من المتوقع أن يكون السعر العادل للبيتكوين حوالي 106,000 دولار، مع أعلى تقدير يقارب 243,000 دولار، وأدنى حوالي 52,000 دولار. خلال فترات السوق الصاعدة، غالبًا ما يتجاوز السعر القيمة العادلة، ويتراوح بين 174,000 و243,000 دولار، وهو ما يعكس سلوك السوق في المراحل المتأخرة من الدورة.

( 2. النموذج الثنائي

![صورة توضيحية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fc38372c14b7ca5f2e5cad4db2411c78.webp “7411358”###

باستخدام سيناريو التمدد في الدورة، تقدر القيمة العادلة بحوالي 126,000 دولار، مع ذروة محتملة بين 199,000 و272,000 دولار.

النفسية في الدورات الطويلة

الدورات الطويلة ليست مجرد تواريخ وأسعار، بل هي لعبة نفسية. كلما طال زمن التوحيد في السوق، أصبح السعر المرتفع أكثر طبيعية.

قبل سنة، كان سعر البيتكوين حوالي 67,000 دولار. ربما تتوقع أن يكون ذلك منذ زمن بعيد، لكن الحقيقة أن الوقت لم يمر كثيرًا. مع ارتفاع السعر، تتزايد التوقعات، ويبدأ الصبر في النفاد.

من خبرتي، أن هذه العوامل مجتمعة تزيد من احتمالية حدوث ارتفاع حاد عند القمة، خاصة مع تكرار فترات التوحيد التي تسمح بتراكم التوقعات الإيجابية، مما يسرع من وتيرة الارتفاع بشكل يشبه المنحنى الصاعد.

رأيي الشخصي

أعتقد أن: النماذج القديمة للدورات لم تعد صالحة. البيانات تشير إلى أن الدورة الرابعة ستكون أطول، ومع ذلك، بناءً على نماذج تاريخية وبيانات السلسلة، من المرجح أن تصل الذروة الحقيقية إلى أوائل إلى منتصف 2026، وليس في 2025.

هذه تذكير لي أن توقيت تداول البيتكوين لا يجب أن يقتصر على نماذج جامدة. لا تلتزم بشكل أعمى ب2025. الاعتماد على نماذج الأربع سنوات التقليدية قد يجعلك تفوت فرصًا جيدة. تذكر: النموذج هو مجرد أداة للمساعدة، وليس حقيقة مطلقة. يمكن أن توفر نماذج خطية وثنائية إطارًا للتفكير، لكن السوق بطبيعته غير قابل للتوقع، لذا يجب أن تستخدمها كمساعد وليس كحكم نهائي.

السوق قد يفاجئك، لكن ليس بطريقة معتادة، بل بطريقة أكثر دقة واستدامة. البيتكوين يسير وفقًا لوتيرته الخاصة — من الأفضل ألا تحاول مقاومته.