لعنة الثمانية عشر شهراً في صناعة التشفير: لماذا تجد الشركات الناشئة في التشفير صعوبة في بناء منتجات طويلة الأجل؟

في عالم التشفير ، يبدو أن الشعبية تساوي أكثر من الابتكار. من NFTs إلى DeFi إلى وكلاء الذكاء الاصطناعي وأسواق التنبؤ ، يلجأ عدد لا يحصى من المؤسسين إلى (pivot) لمطاردة أحدث الروايات. هذه الاستراتيجية التي تبدو مرنة تكشف في الواقع عن العيوب الهيكلية للصناعة. عندما يرتبط الاستثمار والاهتمام بقصة جديدة ، ولا يرغب أحد في قضاء سنوات في إكمال منتج ما ، فقد يكون الحكم على العملات المشفرة أن تعيش إلى الأبد “على وشك الانتهاء”.

من NFT و DeFi إلى AI: التحولات اللانهائية في ريادة الأعمال في التشفير

أشارت روزي سارجسيان من Ten Protocol في مقالها الطويل “لماذا لا يمكن لصناعة التشفير إنشاء أشياء مستدامة على المدى الطويل” إلى أن الفرق التي أنشأت منصة NFT في عام 2021، انتقلت إلى DeFi في عام 2022، ثم قفزت إلى وكيل AI في عام 2023، وربما تبدأ هذا العام في الحديث عن السوق التنبؤية. هذه ليست حالة فردية، بل هي حالة طبيعية في الابتكارات الجديدة في مجال التشفير.

يعتقد أن اختيار المؤسسين ليس خطأ، فأسلوبهم في اللعب صحيح في الواقع: “لأن هذه اللعبة تكافئ باستمرار السرد المتغير، بدلاً من الالتزام بمشروع واحد حتى النهاية.”

(هل بلغت الابتكارات في Web3 ذروتها؟ من التوكنينغ إلى أسواق التمويل، أين تكمن القيمة المستقبلية للأصول الرقمية؟)

دورة المنتج لمدة ثمانية عشر شهراً: الأموال الساخنة تتعقب المكافآت لمشاريع قصيرة الأجل

روزي قلقة، فمدة حياة المشاريع التشفيرية الآن لا تتجاوز 18 شهرًا تقريبًا: “ولادة السرد، تدفق الأموال، تقليد الفرق، تطوير المنتجات، تلاشي الموضوع، ثم العودة مرة أخرى.”

انخفضت استثمارات رأس المال المخاطر في الأصول الرقمية بنسبة 60% خلال فصل واحد فقط، مما ضغط على مؤسسي المشاريع لتقديم منتجاتهم قبل الموجة التالية من الاتجاه.

اعترف أنه بسبب هذا الإيقاع، لا يمكن تشكيل أي بنية تحتية حقيقية. للعثور على منتج يتناسب مع سوق المنتجات (PMF)، تحتاج إلى ثلاث إلى خمس سنوات من التلميع المتكرر. ولكن في صناعة التشفير، إذا كنت لا تزال تعمل على “السرد السابق” بعد 18 شهرًا، فستتم إزالتك من السوق.

إساءة استخدام التكلفة الغارقة: مشروع «على وشك الانتهاء» إلى الأبد

تخبرنا نظريات ريادة الأعمال التقليدية: لا تقع في خطأ التكلفة الغارقة (sunk cost)، إذا كانت المؤشرات خاطئة، فقم بتغيير الاتجاه. ولكن في مجال الأصول الرقمية، أصبح هذا دائرة خبيثة.

أشارت روزي إلى أنه بمجرد أن يواجه المشروع صعوبة في جمع التمويل، أو يتباطأ نمو المستخدمين، أو يبرد الموضوع، فإنه يتحول على الفور، لأن هذا هو السبيل لجمع الجولة التالية من الأموال بسرعة. واعترف بأنه قد فكر كل مؤسس بهذا الشكل.

الخيار A: الاستمرار في تطوير المشروع الحالي، والتركيز لمدة سنتين أو ثلاث سنوات قد يؤدي إلى النجاح

الخيار ب: متابعة النقاط الساخنة، والسعي للحصول على التمويل، وإعطاء الأولوية لتحقيق الأرباح

قال إن الغالبية العظمى من الناس تختار B، لأن المكافآت في السوق ليست لـ “الإنجاز”، بل لـ “الاهتمام” بتلك التي “تبدأ”:

هذا السوق يعاقب المنتجات المكتملة، لأن الجميع يمكنهم إدراك قيودها، بينما المنتجات “قريبة من الاكتمال” تمتلك إمكانيات لا حصر لها.

البراديغم في السرد الجماعي: الابتكارات الحقيقية التي تغير الزمن تحدث عندما لا ينتبه أحد.

بالإضافة إلى ذلك، فإن رأس المال الاستثماري في التشفير (VC) هو بلا شك أحد المتواطئين، فهم لا يستثمرون في المنتجات، بل يراهنون على الانتباه. في الوقت نفسه، يتم استقطاب المطورين برواتب مرتفعة لبناء سرد جديد، ويتبع المسوقون تدفق الأموال، بينما يأتي المستخدمون ويذهبون بسبب عمليات الإطلاق المجانية والاهتمام.

المستثمرون والسوق أكثر استعدادًا لتمويل الأشياء ذات “الاهتمام”، لذا فإن الجميع يعمل على تعزيز السرد إلى أقصى حد، أي تحسين القصة بدلاً من المنتج.

(VC لا تلاحق أو تُستبعد؟ وداعًا لعصر الاستثمار في العملات الرقمية، هل سنشهد إعادة ترتيب كبيرة؟ )

أشارت روزي إلى أن البيتكوين والإيثيريوم وُلدا في عصر لم يكن فيه أحد يهتم، بدون مستثمرين مخاطرين وبدون رموز. على العكس، فإن المشاريع التي في ذروة الاهتمام الحالية تموت دائمًا مع تراجع المد.

روزي: لن تتغير الظروف، يجب الاعتماد على انضباط الفريق.

سبب عدم قدرة صناعة التشفير على بناء منتجات طويلة الأمد ليس نقصًا في التقنية، بل هو نتيجة لعدم توافق آليات التحفيز والطرد الثقافي للبناء الطويل الأمد. قالت روزي بصراحة إن هذا الوضع لن يتغير:

تخلق آلية الحوافز القائمة على الرموز فرص خروج للسيولة. طالما أن المؤسسين والمستثمرين يمكنهم الخروج قبل نضوج المنتج، فسوف يفعلون ذلك.

(رفض التشاؤم، واحتضان النمو الأسي لحالات النجاح: لماذا تمتلك الأصول الرقمية دائماً “شعور نهاية العالم”؟)

هذه المقالة عن “لعنة الثمانية عشر شهرًا” في صناعة التشفير: لماذا تجد الشركات الناشئة في التشفير صعوبة في إنشاء منتجات طويلة الأجل؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.