أداء الدولار الأسوأ خلال 50 عامًا! المعادن الثمينة في حالة احتدام، وبيتكوين تتسلم عرش الملاذ الآمن من الذهب

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 10% هذا العام، مسجلاً أسوأ أداء له منذ عام 1973، مما دفع أسعار الذهب لتجاوز 4000 دولار، وارتفاع أسعار الفضة لتتجاوز 50 دولار، وهو أعلى مستوى لها منذ 45 عاماً. حذر نيك باكراين، مؤسس Coin Bureau، من أن المعادن الثمينة قد “سخنت”، حيث بدأ المستثمرون في تحويل أنظارهم نحو بيتكوين وأدوات التحوط البديلة مثل ترميز الأصول، ولا يزال قيمة BTC مقارنة بالذهب منخفضة بشكل كبير.

تحذير المحللين من الحرارة بعد ارتفاع الذهب بنسبة 50%

（المصدر: Trading View）

سعر الذهب ارتفع بأكثر من 50% حتى الآن هذا العام، حيث بلغ في وقت ما أعلى مستوى تاريخي له عند 4,000 دولار للأونصة، بينما تجاوز سعر الفضة 50 دولارًا للأونصة، مسجلاً أعلى مستوى له منذ عام 1980. ومع ذلك، يعتقد نيك باكريم، مؤسس شركة كوين بورو التعليمية، أن هذه الزيادة قد أظهرت علامات “سخونة”.

أشار باكرين إلى أن جولدمان ساكس تتوقع أن يصل سعر الذهب إلى 4,900 دولار للأونصة بنهاية عام 2026، لكن الارتفاع الحالي قد تم تركيزه بشكل مفرط في مجال المعادن الثمينة. وقال:

«هذا العام حتى الآن، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 50%، والآن قد تتجه انتباه الناس نحو أصول بديلة تحمل وجهات نظر مماثلة. تشمل هذه الأصول البديلة معادن أخرى والسلع، وترميز الأصول الملموسة، بالإضافة إلى بيتكوين، حيث لا يزال يتم تقدير هذه الأصول بالنسبة لقيمة الذهب بشكل منخفض.»

خصائص التحوط للمعادن الثمينة وبيتكوين

يمكن أن تُستخدم كلا النوعين من الأصول كأدوات للتحوط ضد تضخم العملات القانونية وعدم اليقين الجيوسياسي، لكن التوزيع الحالي في السوق يظهر عدم توازن واضح:

الذهب: نسبة الزيادة السنوية 50%+، السعر 4,000 دولار/أونصة

فضة: تجاوز 50 دولار، حقق أعلى مستوى له منذ 45 عاماً

بيتكوين: 10 أكتوبر سجل 126,000 دولار أعلى مستوى جديد، ولكنه لا يزال منخفض التقدير مقارنة بالذهب

ترميز الأصول المادية: خيار جديد للتحوط، السيولة والشفافية أفضل من المعادن الثمينة المادية

أكد المحللون أنه عندما تدخل أسعار الأصول التقليدية مثل الذهب في “منطقة ساخنة”، فإن الأموال ستبحث بشكل طبيعي عن أدوات حفظ قيمة بديلة ذات تقييم أكثر منطقية، وبيتكوين هو الخيار الأول.

انخفاض الدولار بأكبر نسبة منذ عام 1973 يدفع إلى انتقال كبير للأموال

أشار محلل السوق كوبايسي ليتر: “من المتوقع أن يسجل الدولار أسوأ عام له منذ عام 1973، حيث انخفض بأكثر من 10% منذ بداية العام. منذ عام 2000، انخفضت القوة الشرائية للدولار بنسبة 40%.”

هذا الانخفاض التاريخي في قيمة الدولار أدى إلى تدفق المستثمرين نحو الأصول الآمنة والأصول عالية المخاطر في نفس الوقت، مما كسر القواعد التقليدية التي عادة ما تتعارض بين الاثنين. عندما استمر مؤشر الدولار (DXY) في الانخفاض، ارتفع سعر بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي، وسجلت الذهب والفضة أرقامًا قياسية متزامنة، وهذه الظاهرة النادرة المعروفة بـ"الارتفاع الشامل" تعكس أن المستثمرين يعيدون تسعير الأصول في عصر “السياسة النقدية الجديدة”.

بيتكوين تستفيد من انهيار الدولار لثلاثة أسباب رئيسية

（المصدر: Trading View）

يعتقد المحللون أن بيتكوين تتمتع بميزة فريدة في بيئة يقوم فيها الحكومة بتمويل العجز المالي من خلال مزيد من تخفيض قيمة العملة:

الحد الأقصى للعرض: 21 مليون قطعة، إجمالي غير قابل للزيادة، فعالية مقاومة التضخم أفضل من الذهب (لا يزال هناك إنتاج جديد للذهب كل عام)

ميزة السيولة: تداول عالمي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتكاليف التحويل أقل بكثير من المعادن الثمينة المادية

اعتماد المؤسسات على التسريع: دخول الأموال إلى ETF يسجل رقماً قياسياً، ونسبة توزيع وول ستريت تستمر في الارتفاع

قال مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise، إنه من المتوقع أن يرتفع سعر BTC في الربع الرابع بسبب استمرار تراجع قيمة العملة، حيث يسعى المستثمرون للحفاظ على ثرواتهم من خلال شراء الأصول الآمنة بكميات كبيرة.

نموذج VanEck: قيمة بيتكوين “المعادلة” للذهب تصل إلى 644000 دولار

أشارت دراسة شركة إدارة الأصول VanEck إلى أنه إذا حصلت بيتكوين على نفس مستوى الاعتراف السوقي الذي يتمتع به الذهب، فإن السعر “المعادل” لكل BTC يجب أن يصل إلى 644,000 دولار بناءً على القيمة السوقية الحالية للذهب. وهذا يعني أنه حتى لو كانت بيتكوين قد حققت رقمًا قياسيًا جديدًا قدره 126,000 دولار، لا يزال هناك أكثر من 5 أضعاف من مجال الزيادة بالنسبة لمكانة الذهب كملاذ آمن.

عندما يدخل الذهب منطقة الحرارة التقنية بسبب ارتفاعه بنسبة 50% في السنة، تصبح التحركات المالية نحو البيتكوين الذي يتمتع بتقييم نسبي معقول خياراً منطقياً. خاصة في ظل الانخفاض المستمر في القوة الشرائية للدولار، يحتاج المستثمرون إلى البحث عن أدوات حفظ القيمة التي تتمتع بإمكانات نمو أكبر، بدلاً من مجرد مطاردة المعادن الثمينة التقليدية التي حققت ارتفاعات كبيرة بالفعل.

ترميز الأصول المادية أصبح خيارًا ناشئًا، حيث تجمع هذه المنتجات بين استقرار الأصول المادية وسيولة البلوك تشين، مما يوفر للمستثمرين خيارًا وسطًا بين الذهب وبيتكوين.