داخل $73B بيت الرهان و$1M سعر العلامة: رؤى استثمارية صادمة

في السنوات الأخيرة، أصبح مايكل سايلور واحدًا من أبرز المؤيدين لبيتكوين، حيث استخدم استراتيجيات الشركات لوضع شركته كأحد المحتفظين الرئيسيين ببيتكوين المؤسسية. يهدف رؤيته لدمج بيتكوين في خزائن الشركات إلى إعادة تشكيل كيفية إدراك الشركات واستخدامها للأصول الرقمية. مع اقتراب شركته من امتلاك أكثر من 640,000 BTC، تحظى توقعات سايلور الجريئة لمستقبل بيتكوين، بما في ذلك سقف السعر المحتمل البالغ $1 مليون لكل عملة، باهتمام واسع النطاق وسط النقاشات المستمرة حول تنظيم التشفير، واعتماد المؤسسات، ومستقبل تقنية البلوكشين.

جمعت شركة مايكل سيلور أكثر من 640,000 BTC منذ عام 2020، مما يجعلها واحدة من أكبر محتفظي بيتكوين في الشركات.

سيلور يدعم بيتكوين كأفضل أصل خزينة بسبب ندرته، ومرونته، واستقلاله عن مخاطر التضخم التقليدية.

يتصور الرئيس التنفيذي أن تصل بيتكوين إلى $1 مليون لكل عملة إذا وصلت التخصيصات المؤسسية إلى 10% فقط من الأصول العالمية.

تمويل استراتيجية شراء بيتكوين من خلال جمع رأس المال المبتكر، بما في ذلك السندات القابلة للتحويل، الأسهم الممتازة، وعروض الأسهم.

تواجه استراتيجية الشركة العدوانية في التراكم مخاطر مثل التغييرات التنظيمية وإمكانية تخفيف حصة المساهمين.

استراتيجية سايلور للبيتكوين

هدف مايكل سايلور هو إعادة تعريف الخزائن الشركات.

منذ أغسطس 2020، أصبحت استراتيجية ( المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy ) واحدة من أبرز محتفظي البيتكوين المؤسسيين. بحلول سبتمبر 2025، كانت قد جمعت أكثر من 640,031 BTC، بقيمة تزيد عن $73 مليار. تم شراؤها بأسعار متوسطة في العشرات من الآلاف، وتولد هذه الاحتفاظات مكاسب غير محققة كبيرة عند مستويات السوق الحالية.

يعتبر سايلور بيتكوين كوسيلة للتحوط من التضخم وأصل احتياطي مقاوم للانخفاض في القيمة، مما يضع شركته في مقدمة التدفقات المؤسسية المتوقعة. يعتقد أنه إذا خصصت وول ستريت 10% فقط من أصولها لبيتكوين، فقد يرتفع السعر إلى $1 مليون لكل عملة.

هل كنت تعلم؟ كانت أول عملية شراء لبيتكوين من قبل MicroStrategy في أغسطس 2020، عندما استثمرت $250 مليون في BTC.

بيتكوين كأفضل أصل خزينة

نهج سايلور بسيط: تراكم البيتكوين واحتفاظ به على المدى الطويل، وتضمينه في الهيكل المؤسسي.

منذ عام 2020، قامت الشركة بتحويل الفائض النقدي، والديون، وزيادات حقوق الملكية إلى BTC بشكل مستمر. حيازتها الحالية من 640,031 BTC تم شراؤها بمتوسط 73,983 دولار لكل عملة، باستخدام مجموعة من أدوات التمويل مثل السندات القابلة للتحويل ذات الفائدة المنخفضة، والأسهم المفضلة، والعروض في السوق لتقليل تخفيف حصة المساهمين.

لا يُنظر إلى التقلبات على أنها خطر، بل كفرصة - شراء الانخفاضات، وتحمل الأسواق المتقلبة، والسماح لندرة البيتكوين بالعمل على المدى الطويل. على عكس النقد، الذي يتآكل بفعل التضخم، فإن العرض الثابت للبيتكوين والأحداث المبرمجة للنصف تعزز من ندرتها، مما يجعلها وسيلة تحوط جذابة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الطبيعة الرقمية للبيتكوين وأمانه اللامركزي يجعله أقل عرضة للتدخلات السياسية مقارنة بالذهب أو العملات الورقية.

إن انخفاض ارتباط الأصل بالأسهم والسندات يعزز دوره كأداة تنويع، خاصة في بيئات التضخم المتزايد أو السياسة النقدية الميسرة. بالنسبة لسيلور، فإن الخصائص الفريدة للبيتكوين تجعلها الأصل الرئيسي للخزائن في المستقبل.

هل كنت تعلم؟ بحلول منتصف عام 2025، تم تعدين ما يقرب من 95٪ من إجمالي عرض بيتكوين البالغ 21 مليون عملة، مما ترك أكثر من مليون عملة متبقية.

الطريق إلى $1 مليون: تفسير توقع سايلور لبيتكوين في لاس فيغاس

أجرأ ادعاء لدى سايلور هو أن بيتكوين قد تصل إلى $1 مليون لكل عملة.

تتوقف هذه التوقعات على حجم صناديق رأس المال المؤسسي، والتي تتحكم في أكثر من $100 تريليون. إذا تدفق حتى 10% من ذلك، تقريباً 10-$12 تريليون دولار، إلى بيتكوين، فإن التقييم الضمني لكل عملة سيكون حوالي 475,000 دولار بناءً على العرض الكامل. ومع الأخذ في الاعتبار تقديرات بيتكوين المفقودة إلى الأبد - بين 2.3 مليون و3.7 مليون BTC - يمكن أن يرتفع هذا الرقم إلى 555,000–750,000 دولار لكل BTC، باستخدام عرض سائل يتراوح بين 16-18 مليون عملة.

إن نمو المشاركة المؤسسية وزيادة التخصيصات التي تتجاوز 10% قد تدفع سعر البيتكوين إلى ارتفاع أكبر، مما قد يؤدي إلى الوصول إلى علامة المليون دولار. ومع ذلك، يؤكد سايلور أن مثل هذه التحولات ستستغرق على الأرجح سنوات بسبب العوائق التنظيمية، وتقييمات المخاطر، واعتبارات السيولة.

هل تعلم؟ واحدة من أكبر حالات فقدان البيتكوين تضمنت 8000 BTC تم التخلص منها عندما تم التخلص من قرص صلب عن طريق الخطأ في مكب نفايات في نيو بورت، ويلز.

كيف تمول الإستراتيجية مشترياتها من بيتكوين

تمول الاستراتيجية تجمعها العدواني من بيتكوين من خلال مزيج من الديون والأسهم الممتازة وعروض الأسهم.

سندات عليا قابلة للتحويل

أحد الركائز هو إصدار سندات دين قابلة للتحويل. يمكن تحويل هذه السندات إلى أسهم تحت ظروف محددة وعادة ما تحمل فائدة منخفضة أو صفرية، مما يقلل من تكاليف النقد.

في منتصف عام 2024، جمعت الاستراتيجية حوالي $800 مليون من خلال مثل هذه السندات، مما مكنها من شراء 11,931 بيتكوين بمتوسط سعر 65,883 دولار. وامتدت صفقة لاحقة بقيمة $600 مليون هذه الاستراتيجية التمويلية، مما أتاح الاستمرار في شراء البيتكوين دون تخفيف قيمة المساهمين على الفور.

الأسهم الممتازة وعروض "التمدد"

بالإضافة إلى ذلك، أصدرت Strategy أسهمًا مفضلة مثل سلسلة “Stretch” (STRC)، التي تقدم عوائد تبلغ حوالي 9% وتستهدف بشكل صريح عمليات شراء العملات المشفرة. وقد وسعت الشركة مؤخرًا إصدارها المخطط إلى $2 مليار، مما جذب شهية المستثمرين للأصول التي تركز على العوائد.

المشتريات الأخيرة

حدثت أحدث عملية شراء في سبتمبر 2025، حيث اشترت Strategy 196 BTC بسعر متوسط قدره 113,048 دولار، موفرةً تمويل هذه الشراء من خلال مبيعات الأسهم والعروض المفضلة بدلاً من التدفق النقدي التشغيلي أو محتفظات BTC الحالية.

المخاطر، الانتقادات وما يجب مراقبته بعد ذلك

بينما وضعت استراتيجية بيتكوين الخاصة بالاستراتيجية الشركة كأكبر مستثمر مؤسسي، إلا أن ذلك يأتي مع مخاطر متأصلة.

تعمل الشركة مثل صندوق بيتكوين مدعوم بالرافعة المالية، حيث يتماشى سعر سهمها بشكل وثيق مع تقلبات بيتكوين. تثير الاعتماد على الأسهم والديون لتمويل الاستحواذات مخاوف بشأن تخفيف حصة المساهمين وتقلب التقييم. تشمل المخاطر الإضافية ما يلي:

مخاطر تنظيمية: قد تؤثر التغييرات في السياسات الضريبية والمحاسبية على الجدوى على المدى الطويل للاحتفاظ ببيتكوين كجزء من احتياطيات الشركات.

تكلفة الفرصة: قد يؤدي الالتزام بمليارات الدولارات لاصل متقلب واحد إلى تحديد الخيارات الاستراتيجية الأخرى.

التبني المؤسسي: تعتمد نظرية الارتفاع إلى $1 مليون لكل بيتكوين على المشاركة المؤسسية الكبيرة، والتي قد تتكشف تدريجياً بسبب الاعتبارات التنظيمية والمخاطر.

على الرغم من هذه المخاوف، لعبت الاستراتيجية دورًا حيويًا في تطبيع بيتكوين على ميزانيات الشركات وتعزيز النمو في خدمات الحفظ، وصناديق المؤشرات المتداولة، وأماكن التداول المؤسسية. للمضي قدمًا، تشمل المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها جمع رأس المال في المستقبل، ووضوح التنظيم المتطور بشأن ضرائب العملات المشفرة، والمواقف المتغيرة لمديري الأصول الكبار تجاه بيتكوين.

إذا تحققت هذه الاتجاهات كما هو متوقع، فإن موقف سايلور العدواني قد يؤثر بشكل كبير على إدارة الخزينة الشركات ودور البيتكوين على المدى الطويل في المالية العالمية.

تم نشر هذه المقالة في الأصل كجزء من $73B Bet و $1M Price Tag: رؤى استثمارية مدهشة حول أخبار العملات المشفرة – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة، أخبار بيتكوين، وتحديثات البلوكشين.