المستثمرة الشهيرة كاثي وود: قد يؤدي إغلاق الحكومة الأمريكية إلى ازدهار جديد، بل وقد يتسبب في انخفاض التضخم

في برنامج In The Know الأخير، قامت كاثي وود، مؤسسة ARK Invest، بتحليل عميق للوضع الاقتصادي الحالي في الولايات المتحدة. وأشارت إلى أنه على الرغم من التحديات التي تواجهها الولايات المتحدة مثل إغلاق الحكومة، وضعف سوق العمل، وارتفاع الرسوم الجمركية، إلا أن السوق أظهر مرونة تفوق التوقعات. وتنبأت بشكل جريء بأن الولايات المتحدة تسير نحو ازدهار اقتصادي مدفوع بالإنتاجية، وليس نحو ركود أو تضخم. هذه المقالة مقتبسة من ملخصات النقاط الرئيسية في الفيديو، وهي ملاحظة سوقية بحتة، وليست أي نصيحة استثمارية.

إغلاق الحكومة يؤثر على التوظيف، وقد يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة

أشارت وود إلى أنه على الرغم من أن السوق لا يزال متحفظًا بشأن تخفيض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلا أنه بالنظر إلى استمرار تعديل بيانات التوظيف الحالية، واحتمالية إلغاء الحكومة لما يصل إلى 150 ألف وظيفة، فإن احتمال تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام قد زاد بشكل كبير. وتعتقد أنه ليس فقط القطاع الخاص، بل حتى القطاع الحكومي يقوم بتقليص حجمه، حيث أن إغلاق الحكومة هذه المرة يشبه إلى حد ما عملية تنظيف كبيرة تهدف إلى زيادة الكفاءة، وضبط النفقات.

إصلاح الضرائب وعودة التصنيع، ستتفوق عوائد الاستثمار في الولايات المتحدة على مستوى العالم

عند الحديث عن السياسة المالية، أكدت وود أن الإصلاح الضريبي للشركات الذي دفعته إدارة ترامب قد أحدث تحولًا كبيرًا في الولايات المتحدة. وأشارت إلى أن معدل الضريبة الفعلي على الشركات من المتوقع أن ينخفض من 14% إلى 10%، أو حتى أقل من أيرلندا وهونغ كونغ، مما سيلعب دورًا حاسمًا في جذب الاستثمارات الأجنبية.

قال وود إن هذه السياسات ستتيح للسوق فرصة رؤية انتعاش حقيقي في الصناعة التحويلية في الولايات المتحدة لأول مرة منذ 30 عامًا، على الرغم من أن فرص العمل في الصناعة التحويلية ستكون محدودة بسبب الأتمتة، إلا أنه من المتوقع أن تصبح الولايات المتحدة دولة تصنيعية أكثر كفاءة من الصين بفضل الذكاء الاصطناعي وتقنيات الروبوتات.

لم تؤدِ ضغوط التعريفات الجمركية إلى تضخم مفرط، بل شجعت الشركات على زيادة الإنتاجية

في مواجهة ضغوط الأسعار الناتجة عن ارتفاع التعريفات الجمركية، تعتقد وود أن رد فعل السوق كان أكثر اعتدالا مما كان متوقعا. وقد حللت أن الشركات لم تقم بنقل التكاليف بالكامل إلى المستهلكين، بل اضطرت بدلاً من ذلك إلى تحسين الكفاءة وزيادة استثماراتها في الأتمتة والذكاء الاصطناعي، مما ساهم في كبح ارتفاع التضخم. لا تدعم وود سياسة التعريفات الجمركية، لكنها تتوقع أن يعود التضخم إلى أقل من 2% بحلول عام 2026، وحتى أن التضخم الحقيقي قد يقترب من 0%.

تباطؤ سرعة تداول العملات يعكس تحول المستهلكين نحو الحذر

فيما يتعلق بالسياسة النقدية، أشار وود إلى أنه على الرغم من أن معدل نمو العرض النقدي M2 قد ارتفع إلى 5 %، إلا أن سرعة تداول النقود قد استقرت أو قد تنخفض، مما يعكس تقليص المستهلكين للإنفاق بسبب عدم اليقين، مما سيقيد النمو الإجمالي للناتج المحلي الإجمالي. قال وود: إذا لم ترتفع سرعة التداول مرة أخرى، فإن نمو النقود بنسبة 5 % سيعني أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي سيكون حوالي 5 %. إذا انخفضت السرعة، فإن معدل النمو سيكون أقل من هذا المستوى. واثق من أن نسبة العجز إلى الناتج المحلي الإجمالي ستنخفض إلى 3 % على الأقل.

أصدر منحنى العائد إشارات ركود، لكن الاقتصاد في حالة "انتعاش متداول"

بالنسبة لظاهرة عكس منحنى العائدات، أشارت إلى أن هذا عادة ما يمثل أن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي مشددة للغاية. على الرغم من أن هذا المؤشر كان في الماضي غالباً ما يتنبأ بالركود، إلا أن وود أكدت أن الاقتصاد الأمريكي في السنوات الثلاث الماضية كان أكثر شبهاً بـ"ركود متداول"، وهو الآن في مرحلة الانتعاش التدريجي.

التقنية الانكماشية بدأت تتفاعل، والابتكار يدفع المحرك الاقتصادي الجديد

أكدت وود بشكل خاص على تأثير "الانكماش الإيجابي"، مثل تقنيات الروبوتات الصناعية، وتسلسل الحمض النووي، والدفع الكهربائي، حيث كلما تضاعف الإنتاج، انخفضت التكاليف بنسبة 20% إلى 50%، مما يقلل تدريجياً من الهيكل التكليفي العام للصناعة. وتعتقد أن هذه التقنيات الابتكارية ستستمر في دفع نمو الإنتاجية، وستوفر فرصاً للتوسع الهيكلي للاقتصاد.

ضغط الانكماش في الصين شديد، لكن السياسة تتجه نحو الإنتاجية والابتكار

فيما يتعلق بالوضع في الصين، تعتقد وود أن مشكلة الانكماش المحلية أكثر خطورة من الأرقام الرسمية، وتتساءل عما إذا كانت نسبة استثمار الناتج المحلي الإجمالي البالغة 40% في الصين قابلة للاستمرار. كما لاحظت أن الحكومة الصينية بدأت تدريجياً بالتخلي عن شعار "الازدهار المشترك"، وبدلاً من ذلك، تركز على "الإنتاجية الجديدة"، وتعمل على كبح الانغماس المفرط، خاصة في صناعة السيارات الكهربائية.

أشارت وود في نهاية الفيلم إلى أن القوة المتزايدة للذهب وبيتكوين ((BTC) تظهر قلق المستثمرين بشأن عدم اليقين في الاقتصاد العالمي والجغرافيا السياسية، وهي تتطلع بتفاؤل إلى الآفاق طويلة الأجل لبيتكوين، معتبرةً أنه سيتحول في النهاية إلى "أداة تأمين جديدة" ضد تراجع العملات القانونية، جنبًا إلى جنب مع الذهب.

قالت إنها اكتشفت أن الجميع في جميع أنحاء العالم متشائم للغاية بشأن مستقبل الولايات المتحدة، لكن من خلال تحليل ARK، تعتقد أنه في السنوات القليلة المقبلة، سيكون أداء الاقتصاد الأمريكي أفضل من المتوقع، وأن التضخم سيكون أقل من المتوقع. ودعت المشاركين في السوق إلى عدم الاكتفاء بقراءة عناوين الأخبار، بل يجب عليهم التعمق في جوهر السياسة لرؤية موجة الازدهار الجديدة التي ستبدأ قريبًا.

هذه المقالة: المديرة الاستثمارية وود: قد يؤدي إغلاق الحكومة الأمريكية إلى ازدهار جديد، بل وقد يتسبب في انخفاض التضخم. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.