9 ملاحظات جديدة حول سلاسل الكتل الكبرى: هل ستتغير ملكية سلسلة الكتل الكبرى؟ تراجع سولانا وصعود BSC القوي

المؤلف: فرانك، بانيوز

إعادة الطبع: White55 ، مارس فاينانس

في خريف 2025، ستتغير ديناميكيات المنافسة في مجال سلاسل الكتل العامة بشكل كبير، حيث تشتد المعركة حول المستخدمين، والتمويل، واهتمام النظام البيئي. يواجه البطل السابق Solana تحديًا جديدًا مع تراجع حركة المرور، بينما أطلقت شبكة BNB Chain "أثر امتصاص" قوي بفضل نظامها البيئي الجديد والتحديثات التقنية القوية. في الوقت نفسه، ينمو الشبكة الرئيسية لإيثريوم بثبات وسط الضجيج، في حين تظهر ساحة Layer2 مشهدًا معقدًا من التباين الشديد.

ستقوم PANews بتحليل عميق لأحدث البيانات من مختلف سلاسل الكتل الرئيسية، كاشفة عن الدوافع العميقة والاتجاهات المستقبلية وراء هذا الانتقال في التدفق.

سولانا: تواجه تحديات تدفق حركة المرور مع تراجع عدة مؤشرات بيانات

أظهرت بيانات سولانا في الأشهر الثلاثة الأخيرة اتجاهًا هبوطيًا، وبدأت تفقد موقعها الريادي على عدة مؤشرات. ومن بين هذه المؤشرات، كان عدد العناوين النشطة وإصدار الرموز الجديدة الأكثر وضوحًا. حتى 24 سبتمبر، كان عدد المحافظ النشطة على شبكة سولانا 2.19 مليون، بانخفاض قدره 63.5% مقارنة بـ 6 ملايين في يونيو. هذه البيانات حتى أقل من مستوى الحماس الذي كان موجودًا قبل أغسطس 2024، وهذا الانخفاض ليس ظاهرة مستقلة. في ما يتعلق بظهور الرموز الجديدة، فإن القيمة الحالية للبيانات حوالي 31,000، وهو انخفاض كبير مقارنةً بالنقطة العالية التي كانت تتجاوز 80,000 يوميًا في يناير. علاوة على ذلك، حدث هذا الانخفاض بشكل رئيسي مؤخرًا، حيث كان عدد الرموز الجديدة يوم 15 سبتمبر لا يزال حوالي 50,000.

وفيما يتعلق بحجم التداول في DEX، تشير بيانات Dexscreene إلى أن حجم التداول على السلسلة في سلسلة BSC في الساعات الأربع والعشرين الماضية كان حوالي 14.3 مليار دولار، بينما كان حجم التداول على سولانا حوالي 8.3 مليار دولار. لم تعد سولانا هي السلسلة الأكثر نشاطًا في التداول. ومع ذلك، لا يزال هناك 5919 زوجًا تجاريًا جديدًا تم إنشاؤه على سولانا في الساعات الأربع والعشرين الماضية، مما يجعل هذا الرقم لا يزال في المرتبة الأولى.

فيما يتعلق بالأموال، كان هناك تدفق واضح للخارج من سولانا خلال الأسبوع الماضي، حيث بلغ صافي التدفق الخارجي على السلسلة حوالي 63.4 مليون دولار.

من حيث الاتجاه الذي تتدفق فيه الأموال، وفقًا لبيانات deBridge، أصبحت سلسلة BSC الاتجاه الرئيسي لخروج الأموال من Solana. خلال الأسبوع الماضي، تدفقت حوالي 47 مليون دولار من Solana إلى BSC، بينما كانت الأموال المتدفقة من BSC إلى Solana فقط 28 مليون دولار. من هذا المنظور، فإن BSC بالفعل تسحب حركة المرور من Solana. على الرغم من أن Solana لديها أخبار إيجابية في سوق رأس المال مع ETF والعديد من شركات DAT، وقد مرت مؤخرًا بترقية Alpenglow في سبتمبر، إلا أن كل ذلك لم يعزز حرارة النظام البيئي على السلسلة.

BSC: الازدهار القوي، زيادة هائلة في الحركة تستهدف مكانة سولانا الملكية

سلسلة BNB كانت في حالة ارتفاع خلال الأشهر القليلة الماضية. وهناك توقعات بتجاوزها سولانا. أولاً، من حيث عدد عناوين المحافظ النشطة، حتى 25 سبتمبر، كان عدد العناوين النشطة اليومية في BSC حوالي 4.8 مليون، متجاوزاً 2.19 مليون في سولانا. وفي أبريل، كانت هذه البيانات لا تزال 2.6 مليون، بزيادة تقارب 84.6%. بالإضافة إلى ذلك، في عدد المعاملات اليومية، يمكننا أن نرى بوضوح زيادة كبيرة في الآونة الأخيرة، حيث تبلغ البيانات الحالية حوالي 17 مليون يومياً. بينما في 30 أغسطس، كانت هذه البيانات حوالي 10 ملايين، مما يعني زيادة تقارب 70% خلال الشهر الماضي. مقارنة بمعدل 3 ملايين يومياً في بداية العام، فإن هذا يمثل زيادة تقارب 6 مرات.

فيما يتعلق بتدفق الأموال، بلغ صافي تدفقات الأموال إلى BSC حوالي 73.5 مليون دولار خلال الأسبوع الماضي، مما يجعله ثالث أكبر سلسلة عامة من حيث حجم الأموال الداخلة. وفقًا لبيانات deBridge، فإن التدفقات الداخلة تأتي بشكل رئيسي من سولانا وأربيتروم والشبكة الرئيسية للإيثيريوم.

تعود الأسباب وراء هذه التغييرات من ناحية إلى جذب تأثير الثروة الذي نشأ في الفترة السابقة على Alpha وإلى شعبية Aster مؤخرًا. في 25 سبتمبر، بلغت رسوم Aster في يوم واحد 12.92 مليون دولار، وهو رقم مبالغ فيه، وتأتي بعد Tether. وقد بلغ حجم تداول العقود 35.8 مليار دولار، متجاوزًا Hyperliquid.

في 23 سبتمبر، أعلنت شبكة BNB في منصة X أن المدققين يقترحون خفض الحد الأدنى لسعر الغاز على شبكة BNB الذكية من 0.1 غوي إلى 0.05 غوي، بينما سيتم تسريع فترة إنشاء الكتل من 750 مللي ثانية إلى 450 مللي ثانية، للحفاظ على القدرة التنافسية مع أسرع سلاسل الكتل في مجال العملات المشفرة. بمجرد اكتمال هذا التحديث، ستكون BSC قريبة من الأداء مقارنة بـ Solana. من الواضح أن هذه الهجمة التي تشنها سلسلة BSC على Solana لم تعد بسيطة كما كان الحال مع الحملة الميمية التي أطلقتها Four.me سابقًا.

إيثريوم: نمو مستقر خارج الضجيج

على الرغم من أن الشبكة الرئيسية للإيثيريوم لا تظهر ديناميكية ملحوظة على السلسلة في الوقت الحالي، إلا أن هناك تحسينات ملحوظة من حيث البيانات. على سبيل المثال، عند النظر إلى بيانات عدد المعاملات اليومية، فإن عدد معاملات شبكة الإيثيريوم اليومية قد حافظ تقريبًا على مستوى حوالي مليون معاملة طوال عام 2024. بعد أبريل 2025، بدأ هذا الرقم في الارتفاع بشكل ملحوظ، حيث يتراوح الرقم الحالي بين 1.5 مليون و 1.8 مليون معاملة، وهو بالفعل أعلى مستوى تاريخي للإيثيريوم.

فيما يتعلق بالمستخدمين النشطين يوميًا، شهدت حالة مشابهة أيضًا. في أغسطس، بلغ عدد المستخدمين النشطين يوميًا على إيثيريوم ذروته عند 557200، وهو أعلى مستوى له في近3 سنوات. بالإضافة إلى ذلك، لم يكن هذا الارتفاع مجرد ظاهرة عابرة، بل استمر لفترة من الوقت. حتى 22 سبتمبر، لا يزال بيانات المستخدمين النشطين يوميًا تتجاوز 500000.

بالطبع، كشبكة بلوكتشين تركز على DeFi والبنية التحتية، يبدو أن ارتفاع حرارة شبكة إيثيريوم الرئيسية لم يكن مدفوعًا بمشاريع جديدة. على سبيل المثال، وفقًا لبيانات 25 سبتمبر، تم إنشاء 198 حوض تداول جديد على شبكة إيثيريوم الرئيسية في ذلك اليوم، بحجم تداول حوالي 11.5 مليون دولار، مما يمثل 0.3% فقط من إجمالي حجم التداول على الشبكة الذي بلغ 3.88 مليار دولار.

تغيير رئيسي آخر في بيانات إيثريوم هو TVL، اعتبارًا من أبريل 2025، ارتفع TVL لإيثريوم من 45 مليار دولار إلى أعلى مستوى بلغ 97 مليار دولار، ومع ذلك، قد يكون السبب الرئيسي وراء هذه البيانات هو ارتفاع سعر ETH، من حيث كمية ETH المرهونة، فقد استمر هذا الرقم في الانخفاض منذ أبريل. وهذا يدل على أن كمية ETH المرهونة على سلسلة إيثريوم في انخفاض، لذا فإن القيمة المضافة الجديدة لـ TVL تأتي من مصدر آخر. قد يكون هذا النمو الجديد ناتجًا عن زيادة العملات المستقرة، حتى 25 سبتمبر، بلغت القيمة السوقية لإصدار العملات المستقرة على إيثريوم 161.7 مليار دولار، مقارنة بمبلغ 84 مليار دولار في ديسمبر من العام الماضي، مما يعني زيادة قريبة من الضعف.

Base: لا تزال المعاملات نشطة، لكن فقدان المستخدمين يقرع جرس الإنذار

تظل المعاملات على سلسلة Base نشطة نسبيًا. من حيث عدد المعاملات اليومية، يمكن رؤية زيادة كبيرة، حيث ارتفع عدد المعاملات اليومية من حوالي 8.4 مليون في أغسطس إلى 14.48 مليون في 21 سبتمبر، محققًا بذلك ارتفاعًا كبيرًا وسجل رقمًا قياسيًا تاريخيًا، متجاوزًا ذروة البيانات في يناير من هذا العام. بالإضافة إلى ذلك، تُظهر أرقام إنشاء الرموز الجديدة أيضًا نشاطًا، حيث تم إنشاء 3586 حوض تداول جديد في الساعات الأربع والعشرين الماضية على Dexscreene، وهو رقم يتجاوز حتى سلسلة BSC.

ومع ذلك، في ما يتعلق ببيانات المستخدمين النشطين يوميًا، شهدت Base انخفاضًا ملحوظًا بعد يوليو، حيث انخفضت من 2.4 مليون مستخدم نشط يوميًا إلى 797,000 في 22 سبتمبر، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 67%. بالإضافة إلى ذلك، بلغت صافي التدفقات الخارجة من Base في الأسبوع الماضي 99.6 مليون دولار، مما يجعلها واحدة من سلاسل الكتل العامة التي شهدت أعلى صافي تدفق خارجي.

بشكل عام، لا تزال Base هي أكثر سلاسل الكتل نشاطًا في Ethereum L2، حتى في ظل انخفاض بيانات النشاط اليومي، إلا أنها لا تزال تتمتع بميزة في جميع البيانات.

Arbitrum: وضع رائد L2 يواجه اختبارًا

لا يزال Arbitrum يحتفظ بموقعه الرائد بين L2 على Ethereum من حيث TVL وبيانات العملات المستقرة، ومع ذلك، فإن تقلبات Arbitrum في عدد المعاملات اليومية كبيرة. في 22 سبتمبر، بلغ عدد المعاملات اليومية لـ Arbitrum 4.28 مليون معاملة، بينما كان هذا الرقم في اليوم السابق 1.92 مليون معاملة. تعتبر هذه التقلبات الكبيرة تجسيدًا لتغيرات حجم التداول لـ Arbitrum على مدار العام الماضي، حيث تظل تغيرات الحجم الإجمالية في حالة من التقلب العالي.

في ما يتعلق بتدفق الأموال، تحتل Arbitrum المرتبة الأولى بين جميع الشبكات العامة، حيث بلغ صافي التدفق خلال الأسبوع الماضي 217 مليون دولار. من حيث مصادر التدفق التفصيلية، لا يزال USDT0 و Hyperliquid هما المصدران الرئيسيان للتدفق، مما يدل على أن Arbitrum لا تزال تلعب دوراً مهماً كجسر للأموال لـ Hyperliquid في الوقت الحالي. ومع ذلك، مع إطلاق العملة المستقرة التي أنشأتها Hyperliquid، USDH، قد تختفي هذه الفائدة بسرعة.

Hyperliquid: تواجه ضغط منافسة شديد من المنافسين الناشئين

من منظور سلاسل الكتل العامة، فإن بيانات Hyperliquid ليست بارزة. على الرغم من أن عدد المستخدمين النشطين يوميًا قد شهد زيادة ملحوظة، إلا أنه لا يزال يبلغ 65,200 فقط. وفيما يتعلق بعدد الصفقات، فإن البيانات الأسبوعية لا تتجاوز 3 ملايين صفقة. أما بيانات القيمة الإجمالية المقفلة، فقد شهدت زيادة كبيرة هذا العام، حيث ارتفعت من 1.9 مليار دولار في أبريل إلى 6.1 مليار دولار.

من وجهة نظر DEX، تعرضت Hyperliquid مؤخرًا لضغوط تنافسية واضحة من Aster. منذ أغسطس، كان هناك اتجاه واضح لتراجع حجم التداول. تراجعت النطاقات المتذبذبة من 10 إلى 20 مليار دولار إلى نطاق 5 إلى 10 مليارات دولار.

سوي: هل دخلت زيادة في حالة من الركود، ودخلت سلاسل الكتل الجديدة في فترة من الصمت؟

يبدو أن تطوير Sui في عام 2025 يدخل مرحلة من الركود. حيث ظل عدد المعاملات يتذبذب حول مستوى حوالي 10 ملايين معاملة منذ بداية عام 2025 دون حدوث زيادة ملحوظة.

على الرغم من أن عدد العناوين النشطة قد ارتفع بشكل كبير مقارنةً بما قبل مارس 2024، إلا أنه في العام الماضي كان يتأرجح أيضًا بين 500,000 إلى مليون نشاط يومي، دون وجود اتجاه واضح للارتفاع أو الانخفاض. أما في ما يتعلق ببيانات TVL، فقد شهدت Sui انخفاضًا كبيرًا، حيث تراجعت من 1.24 مليار دولار في يوليو إلى 575 مليون دولار. كما أن عدد أحواض التداول الجديدة التي تم إنشاؤها على السلسلة خلال 24 ساعة لم يتجاوز 40، وهو ما يقل كثيرًا عن الفترات النشطة السابقة لـ MEME. يبدو أن Sui، التي كانت تُعتبر سابقًا سلسلة كتل ناشئة ذات آمال كبيرة، تدخل الآن فترة من الركود.

أفالانش: النشاط على السلسلة شهد زيادة غير طبيعية، وقد تصبح الأصول الحقيقية (RWA) محور التركيز في المستقبل

بعد صمت دام لسنوات، شهدت Avalanche أخيرًا انفجارًا مؤخرًا. يتمثل الأداء الأكثر وضوحًا في البيانات في عدد العناوين النشطة، منذ دخول سبتمبر، قفز عدد العناوين النشطة اليومية لـ Avalanche L1s من عشرات الآلاف إلى الملايين، حيث سجل رقمًا قياسيًا تاريخيًا بلغ 29 مليونًا في 22 سبتمبر. كما ارتفعت عدد المعاملات فجأة إلى مستوى حوالي 50 مليون.

ومع ذلك، يبدو أن هذه الزيادة ليست مرتبطة بشكل كبير بنشاط Avalanche (C-Chain)، حيث لا يزال عدد العناوين النشطة في C-Chain حوالي 200000، على الرغم من أنه قد زاد أيضًا، إلا أن الفجوة مع الإجمالي لا تزال كبيرة للغاية. وتخمن PANews أن هذه الزيادة الغير عادية في البيانات قد تكون مرتبطة بإجراء اختبار ضغط على أحد الشبكات الفرعية لـ Avalanche. في أغسطس، تخطط Grove Finance لتخصيص حوالي 250 مليون دولار من RWA على سلسلة الكتل Avalanche من خلال Centrifuge وJanus Henderson.

في 23 سبتمبر، أعلنت AgriFORCE عن تغيير اسمها إلى AVAX One، مع خطة لجمع 550 مليون دولار، لتصبح أول شركة مدرجة في ناسداك تركز على الاستحواذ على رموز Avalanche (AVAX). من منظور بيئي، تميل Avalanche حاليًا أكثر نحو تطوير RWA والعملات المستقرة.

World Chain: الحقيقة وراء تدفق الأموال الضخم، انتقال رموز الفريق

تم الإشارة إلى World Chain هنا لأنه في ترتيب صافي تدفق الأموال على السلسلة خلال الأسبوع الماضي، احتلت WorldChain المركز الثاني، حيث بلغ صافي تدفق الأموال 119 مليون دولار. ومع ذلك، قد لا يكون هذا التدفق المالي ناتجًا عن قيادة المستخدمين، بل هو عملية نقل استراتيجية للرموز الداخلية من قبل فريق Worldcoin، حيث قام محفظة فريق Worldcoin في 22 سبتمبر بتحويل 110 مليون WLD من شبكة Ethereum الرئيسية، منها 85 مليون (111 مليون دولار) عبر السلسلة إلى World Chain.

من البيانات الأخيرة، يمكن رؤية بوضوح أن المنافسة في مجال سلاسل الكتل العامة قد دخلت مرحلة جديدة. تمكنت سلسلة BSC من استعادة كمية كبيرة من الحركة المالية والأموال من Solana بفضل تأثير الثروة للتطبيقات الظاهرة وتشغيل النظام البيئي، مما أدى إلى عرض "انتفاضة" كلاسيكية. بينما اعتمدت إيثريوم على توافق الشبكة القوي والأساس المتين، وأظهرت قوة استقرار تشبه "الحجر الثابت" في مستوى العملات المستقرة والبنية التحتية.

في الوقت نفسه، تُظهر المنافسة الداخلية لـ Layer2 وصعوبات نمو السلاسل العامة الناشئة أننا في سوق مدفوع بتكرار التكنولوجيا وبناء السرد. إن موقع أي سلسلة عامة رائدة ليس دائمًا، فقط من خلال الابتكار المستمر، وبناء بيئة تطوير مزدهرة، والتقاط النقاط الساخنة في السوق التالية، يمكننا أن نكون في موقع لا يُهزم في هذه المعركة المستمرة على الحركة. لا يزال المشهد المستقبلي مليئًا بالتغيرات.