الاحتياطي الفيدرالي (FED)官員開嗆川普「降息太快」：失業率高非經濟衰退，貨幣独立性要回歸

انتقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي بشدة الرئيس الأمريكي ترامب خلال مقابلة خاصة، مشيراً إلى أن بيانات الاقتصاد لا يمكن تفسيرها على أنها ركود بسبب اعتدالها، وأكد على ضرورة استعادة الاستقلالية النقدية للسياسة المالية. (ملخص سابق: ترامب يحقق السيطرة على الاحتياطي الفيدرالي! صوت القاتل ميلان لخفض خمس نقاط "معدل الفائدة أقل بكثير من باقي الأعضاء" مما خفض متوسط المخطط النقطي). (توضيح خلفية: آرثر هايز: ترامب وبايسينت سيقودان الاحتياطي الفيدرالي، وأمريكا تدخل عصر "طباعة الأموال" مما يدفع BTC نحو 3.4 مليون دولار). تسببت المنافسة بين وول ستريت وواشنطن في دفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى قلب العاصفة، وبعد اجتماع اتخاذ القرار الأسبوع الماضي، قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 4%–4.25%، وهي المرة الأولى التي يتم فيها خفض سعر الفائدة منذ عام 2025، مما كان له تأثير كبير على الأسواق المالية العالمية. وأكد البيان الرسمي دعم تباطؤ سوق العمل، لكن النتيجة أدت إلى جدل داخلي أكثر حدة، مما جعل الأطراف الخارجية تعيد تقييم خط الدفاع للاحتياطي الفيدرالي ضد التدخل السياسي. أدى تباطؤ سوق العمل إلى أول خفض، بينما لا تزال ضغوط التضخم فوق الرأس. وفقًا لأحدث بيانات وزارة العمل، زاد عدد الوظائف غير الزراعية في أغسطس بمقدار 22,000 فقط، وارتفعت نسبة البطالة إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى لها منذ أربع سنوات. كان متوسط الوظائف المضافة شهريًا العام الماضي 168,000، واليوم لم يتبقى سوى 27,000، مما يدل على انخفاض كبير في الطلب على العمل. قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في مؤتمر صحفي، إن التعريفات الجمركية الجديدة التي فرضتها إدارة ترامب قد رفعت الأسعار، مما يعد "صدمة لمرة واحدة"، مما يشير إلى أن ضغوط التضخم الحالية قابلة للتحكم، وبالتالي يسمح بخفض معتدل في سعر الفائدة. ومع ذلك، ظل مؤشر التضخم في الولايات المتحدة أعلى من الهدف البالغ 2% لمدة أربع سنوات ونصف، ولا تزال المخاطر التي تواجه صانعي القرار قائمة. غولسبي: لا تطلقوا العنان لوحش التضخم. في مقابلة خاصة مع صحيفة فايننشال تايمز البريطانية، أوضح رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي أنه لا يدعم "خفض الفائدة بشكل مفرط"، على الرغم من أن التوظيف في الصيف قد تباطأ بشكل كبير، واستشهد بإحصاءات الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو التي تشير إلى أن التوظيف شهد فقط انخفاضًا معتدلاً، بينما لا تزال نسبة البطالة ودوران القوى العاملة تظهر مرونة. حذر غولسبي من أن الإفراط في التيسير النقدي قد يعيد "شبح التضخم". وأشار إلى أن سياسة ترامب التجارية تحمل ميلًا نحو التضخم الركودي، وهو السبب الرئيسي وراء مقاومته للخفض الأكثر حدة في سعر الفائدة. "استقلالية السياسة النقدية أمر بالغ الأهمية لمنع عودة التضخم." ضغوط البيت الأبيض تتزايد، واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي في دائرة الخطر. الضغط السياسي لا يقتصر على الكلمات. لم يكتف ترامب بانتقاد باول علنًا بعبارة "أحمق"، بل أشار أيضًا إلى أنه قد يستبدل عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، وزعم أنه سيكون لديه "أغلبية" في المجلس. بدأ السوق في الشك فيما إذا كان من الممكن أن يتحرك أكثر نحو رؤساء الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين، مما يؤثر سلبًا على الثقة في توقعات السياسة النقدية. وعلى الرغم من أن غولسبي قلل من حدة التوترات المتعلقة بالموظفين، إلا أنه لا يزال يحافظ على يقظة عالية تجاه التدخل الخارجي. رفع ترامب رسوم طلبات تأشيرات H-1B وغيرها من تأشيرات العمالة عالية المهارة، مما جعله يشعر بالقلق من أن الابتكار والإنتاجية قد يتعرضان للخطر، مما يؤدي في النهاية إلى تقويض النمو المحتمل. السوق يتوقع خفض سعر الفائدة مرتين، ولا تزال معركة السياسات قائمة. تظهر عقود المبادلة أن المستثمرين يتوقعون بشكل عام خفض سعر الفائدة مرتين هذا العام، بمقدار 25 نقطة أساس لكل مرة. في أحدث توقعات الاقتصاد للاحتياطي الفيدرالي، يميل عدد قليل من المسؤولين إلى نفس الوتيرة، لكن المواقف ليست متسقة. تضع العضوة ميشيل بومان نفسها على الجانب الداعم لتيسير السياسة، حيث ترى أن سوق العمل قد يدخل "مرحلة خطرة"، مما يتطلب مزيدًا من التيسير؛ بينما يدعو غولسبي وبعض المسؤولين الأكثر تشددًا إلى التحلي بالصبر. مع تداخل الانقسامات الداخلية والضغوط الخارجية، تصبح الخط الفاصل بين خفض الفائدة ومكافحة التضخم أكثر دقة. في الأشهر القادمة، يمكن أن تعيد أي تقرير عن التوظيف أو بيانات التضخم تقييم التوقعات. ما يستحق المراقبة هو ليس فقط اتجاه سعر الفائدة، ولكن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتمكن من الحفاظ على استقلالية قراراته وسط دوامة السياسة. بالنسبة للأسواق العالمية، إذا تم تجاوز هذا الخط الدفاعي، فإن منطق تسعير الأصول بالدولار ومخاطر العائدات ستعاد صياغتها. تقارير ذات صلة: سيقدم باول خطابًا حول "توقعات الاقتصاد ومراجعة الإطار" الليلة، ماذا ستكون الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي بعد خفض سعر الفائدة في سبتمبر؟ أكد باول أن "الرسوم الجمركية ليست السبب الرئيسي في التضخم"، مشددًا على أن السياسة لا تؤثر، ويعد الاحتياطي الفيدرالي بمثابة صدى الصوت: قد يتم خفض الفائدة بشكل أكبر. هل الأمريكيون سعداء؟ رفع ترامب رسوم تأشيرات H-1B "بشكل كبير إلى 100,000 دولار"، وتحليل المجتمع: ستصبح الهند وادي السيليكون الآخر. (أعضاء الاحتياطي الفيدرالي ينتقدون ترامب "خفض الفائدة بسرعة كبيرة": ارتفاع نسبة البطالة ليس ركودًا اقتصاديًا، يجب استعادة الاستقلالية النقدية). نُشر هذا المقال لأول مرة في وكالة BlockTempo، "BlockTempo – أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا في أخبار البلوكتشين."