رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في ميلانو تدعو إلى تخفيضات أسرع في أسعار الفائدة: من المتوقع تخفيف في عامي 2026 و2027

في 23 سبتمبر 2025، advocated عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميلان لتحولات أسرع نحو سياسة محايدة، متوقعًا المزيد من تخفيضات الأسعار في 2026 و2027 بعد تخفيضات كبيرة مؤخرًا. في تصويت مخالف في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر، دفع ميلان من أجل تخفيض قدره 50 نقطة أساس، وسط معدل بطالة يبلغ 4.3% مما يشير إلى تباطؤ في سوق العمل. تتناقض هذه الموقف المتشائم مع النقاشات الداخلية في الاحتياطي الفيدرالي حول مخاطر التضخم مقابل مخاطر التوظيف، مما قد يؤثر على سيولة العملات المشفرة في سوق بقيمة 3.5 تريليون دولار. يتناول هذا المقال آراء ميلان، الاقتباسات الرئيسية، مسار السياسة، ردود أفعال السوق، والآثار على الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين.

###موقف ميلان المتشائم

أبرز ميلان تسريع السياسة المحايدة دون ذعر بشأن الموقف الحالي، مشيرًا إلى أن وتيرة أسرع تفضل. تعكس موقفه المخاوف بشأن التضخم المرتفع المستمر وتحول المخاطر إلى التوظيف. كونه المعارض الوحيد في لجنة السوق المفتوحة في سبتمبر، دعا ميلان إلى خفض بمقدار 50 نقطة أساس، مشددًا على الدور الموسع للاحتياطي الفيدرالي بما يتجاوز المهام الأساسية. تتماشى هذه النظرة المتساهلة مع توقعات التيسير الأوسع لكنها تبرز الإلحاح.

• معارضة: التصويت الوحيد لخفض 50 نقطة أساس.
• السياسة: الانتقال إلى الحياد بشكل أسرع.
• المخاطر: توازن التضخم والعمالة.

###اقتباسات رئيسية من ميلان

علق ميلان: "التحول إلى سياسة محايدة في وقت أقرب هو أفضل، لكنني لست في حالة من الذعر بشأن حالة السياسة الحالية." حول الاستقلال: "خلال فترة ولايتي في الاحتياطي الفيدرالي، سيكون لدي وجهات نظر مستقلة خاصة بي وسأحافظ على الشفافية في مواقفي." وأضاف: "لدى الرئيس الحق في التعبير عن وجهات نظره حول السياسة النقدية،" موضحًا أن التواصل محدود دون تأثير على السياسة.

• الاقتباس 1: ضرورة السياسة المحايدة.
• اقتباس 2: الشفافية المستقلة.
• الاقتباس 3: حقوق سياسة الرئيس.

###مسار السعر و مناقشات الاحتياطي الفيدرالي

ميلان يتوقع مزيدًا من التخفيضات في عامي 2026 و2027، انخفاضًا عن التوقعات الأولية لكنه يؤكد على التعديلات المعتمدة على البيانات. مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.3%، يولي الأولوية لمخاطر العمل على حساب التضخم. هذا يتناقض مع تخفيف باول الوقائي وزملائه المتشددين، مما يغذي الانقسامات في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. اجتماع 28-29 أكتوبر يلوح كحدث حاسم.

• 2026-2027: تخفيف إضافي.
• البطالة: 4.3%.
• النقاشات: التركيز على التضخم مقابل الوظائف.

###ردود فعل السوق

تعليقات ميلان تتزامن مع انخفاض بيتكوين بنسبة 1% إلى $114,467 وانخفاض إيثير بنسبة 3.3%، حيث تتلاشى ضجة FOMC. في سوق بقيمة 3.5 تريليون دولار، يمكن أن تؤدي النغمة المتساهلة إلى ضعف الدولار، مما يعزز الأصول عالية المخاطر على المدى الطويل، لكن الحذر على المدى القصير يسود وسط إشارات الإفراط في الرفع المالي.

• بيتكوين: $114,467 (-1%).
• ETH: -3.3٪.
• الدولار: ضعف محتمل.

###تداعيات على العملات المشفرة

قد تعزز دعوة ميلان للتخفيف الأسرع السيولة للعملة المشفرة، مما يدعم الارتفاعات إذا ساءت بيانات التوظيف. في سوق يبلغ حجمه 3.5 تريليون دولار، فإن هذا الميل التيسيري يفضل المراهنات على المخاطر، ولكن التضخم المستمر يعرض معدلات الفائدة للارتفاع، مما يضغط على بيتكوين. يجب على المستثمرين مراقبة اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أكتوبر للتغيرات.

• السيولة: تعزيز من التخفيف.
• المخاطر: انتعاش التضخم.
• الاستراتيجية: راقب بيانات الوظائف.

###الرؤى النهائية

ميلا من الاحتياطي الفيدرالي في 23 سبتمبر 2025، دعا إلى سياسة محايدة أسرع وتقليصات في 2026-2027، معارضة لقرار النقاط الأساسية 50 في سبتمبر وسط معدل بطالة 4.3%. في سوق بقيمة 3.5 تريليون دولار، يشير هذا إلى إمكانية تيسير للقطاع المشفر. تابع محاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح للتأكيد.