العملة المستقرة المحطة التالية: المدفوعات الدولية، ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية ووكيل الذكاء الاصطناعي

كتبه: لي شياو يين، أخبار وول ستريت

ظهور مسار جديد للعملات المستقرة، ومن المتوقع أن تعمل توكنات الأسهم ووكيل الذكاء الاصطناعي على جذب السيولة العالمية.

مع تسارع التشريعات، ودخول الشركات النشطة، والنمو السريع في حجم التداول، تنتقل العملات المستقرة من دورها الهامشي في العملات المشفرة إلى صميم الابتكار المالي، مما يجذب انتباه السوق العالمية.

وفقًا لتقارير منصة تشاين تشاين، ذكر محللا الأوراق المالية من غوانغشينغ، سونغ جياجي ورين هوي، في أحدث تقرير بحثي لهما أن العملات المستقرة، بفضل مزايا الدفع والتسوية الفورية ونظام الحسابات الخفيف، لا تظهر فقط إمكانيات ثورية في مجال الدفع التقليدي، بل أصبحت أيضًا قوة دافعة رئيسية في توكنيزات الأسهم الأمريكية (RWA) وسيناريوهات الدفع بواسطة الوكلاء الذكاء الاصطناعي.

أفاد التقرير أن توكن الأسهم الأمريكية يوفر للمستثمرين في العملات المشفرة المزيد من خيارات تخصيص الأصول، بينما من المتوقع أن يدفع إلى التوسع السريع في حجم العملات المستقرة، في حين أن مدفوعات وكيل الذكاء الاصطناعي قد تحرر عبء العمليات على المستخدمين، مما يؤدي إلى ظهور نماذج دفع جديدة. من المتوقع أن تصبح الابتكارات المدمجة في هذين المسارين الجديدين محفزات جديدة تستحق الانتظار في النصف الثاني من العام.

إعادة إشعال موجة RWA من خلال توكن الأسهم الأمريكية

كفرع مهم من رموز الأصول المادية في العالم الحقيقي (RWA) ، تشهد رموز الأسهم الأمريكية فترة حاسمة من التسريع في التنفيذ.

في الماضي، ظهرت رموز الأسهم المتداولة لفترة وجيزة على منصات مثل Mirror Protocol، التي تدعم الرموز المركبة للأصول الأمريكية مثل تسلا وجوجل، لكنها سقطت في الصمت بسبب التنظيم وتقلبات السوق. اليوم، مع تقدم إطار تنظيم الأصول الحقيقية (RWA)، تتجدد اهتمام السوق برموز الأسهم المتداولة.

في ظل البيئة التنظيمية التي تتضح تدريجياً، تسعى المؤسسات المالية التقليدية مثل بلاك روك ومؤسسات العملات المشفرة بنشاط إلى إقناع الجهات التنظيمية لدفع إعادة إطلاق توكن الأسهم.

تشير التقارير إلى أن بورصة العملات المشفرة Coinbase تسعى للحصول على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لتقديم خدمات تداول "الأسهم المرمزة" للمستخدمين؛ بينما قامت بورصة Kraken الرائدة بالتحرك أولاً، حيث أعلنت عن تعاونها مع Backed Finance لإطلاق خدمة "xStocks"، التي تشمل أكثر من 50 سهمًا أمريكيًا مدرجًا وصناديق استثمار متداولة مثل أبل وتسلا وإنفيديا.

تشير التحليلات إلى أن هذه الخدمة لا توفر فقط قناة لتخصيص الأصول المالية التقليدية لمستثمري العملات الرقمية، ولكنها قد تعزز أيضًا بشكل كبير من حجم تداول العملات المستقرة من خلال توسيع سيناريوهات استخدامها.

تتوقع التقارير أن يكون الحجم الضخم لسوق الأسهم الأمريكية كافياً لدفع الطلب على العملات المستقرة للتوسع بسرعة. وتعمل العملات المستقرة كـ "عملات قانونية" على السلسلة، حيث تلعب دور أداة البنية التحتية في تجارة الأسهم الأمريكية المرمزة، ومن المتوقع أن تصبح مشهد التطبيق الهام التالي للعملات المستقرة.

وكيل الذكاء الاصطناعي يفتح عصر الدفع الذكي الجديد

يعتبر التكامل العميق بين العملات المستقرة ووكيل الذكاء الاصطناعي سوقًا ذا إمكانيات كبيرة أخرى. خاصة في سيناريوهات الذكاء الاصطناعي العام (AGI) المستقبلية، قد يحل وكيل الذكاء الاصطناعي محل البشر في تنفيذ العديد من عمليات الدفع.

تشير التقارير إلى أن عملية التفويض المعقدة للحسابات المالية التقليدية ليست ودية تجاه الذكاء الاصطناعي، وغالبًا ما تتطلب إذن المستخدم ومراجعة المؤسسات المالية والعديد من الخطوات الأخرى، بينما فإن نظام الحسابات الخفيفة القائم على blockchain للعملات المستقرة يتناسب بشكل طبيعي مع التحكم بواسطة وكيل الذكاء الاصطناعي.

إدخال العقود الذكية على blockchain يعزز بشكل أكبر دمج قرارات الذكاء الاصطناعي والمدفوعات، مما يجعل وكيل الذكاء الاصطناعي لا يقدم فقط اقتراحات تحليلية، بل يمكنه أيضًا التحكم مباشرة في حسابات المستخدمين، مما يحقق مدفوعات ذكية حقيقية.

وعلاوة على ذلك، فإن حسابات blockchain هي في جوهرها عقود ذكية، وتتمتع بشكل طبيعي بجينات الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك القروض الفورية، وصناع السوق التلقائي (AMM)، حيث تعكس هذه الميزات.

أشار التقرير إلى أنه باستخدام تطبيق يركز على النية (Intent-centric) كمثال، يحتاج المستخدم فقط إلى "ضغط زر واحد" للتفويض، حيث يمكن للذكاء الاصطناعي من خلال خوارزميات تحسين مسار التداول تحقيق تبادل فعال من الرمز A إلى الرمز B دون تدخل يدوي من المستخدم. هذا الدمج العالي بين الذكاء الاصطناعي وحسابات البلوكشين يوفر مساحة تخيل واسعة لسيناريوهات دفع العملات المستقرة، وخاصة في مجالات التداول الآلي والمدفوعات الذكية.

ومع ذلك، أضاف التقرير أيضًا أن مدفوعات AI Agent لا تزال في مرحلة مبكرة، حيث أن الهيكل اللامركزي لشبكة البلوكشين يؤدي إلى وجود اختناقات واضحة في الكفاءة.

على سبيل المثال، يمكن لشبكة الإيثيريوم الرئيسية معالجة عدد قليل من المعاملات في الثانية، وهو ما يقل بكثير عن كفاءة أنظمة الدفع التقليدية (مثل 256,000 معاملة في الثانية خلال ذروة يوم العزاب في علي باي). هناك حاجة ملحة لحل مشكلات توسعة التكنولوجيا والازدحام الشبكي، وإلا سيكون من الصعب تلبية احتياجات المستخدمين على نطاق واسع.

تزداد المنافسة في مشاهد الدفع بشكل كبير، والعملة المستقرة لديها إمكانات هائلة

تتمتع العملات المستقرة أيضًا بإمكانات واضحة في مجال المدفوعات الدولية، حيث أن ميزاتها من نظير إلى نظير، والدفع الفوري عند التسوية، تُظهر مزايا ملحوظة مقارنة بالتكاليف العالية والكفاءة المنخفضة للنظام المالي التقليدي.

أشار التقرير إلى أنه في المناطق غير المتطورة، تمكنت العملات المستقرة حتى من تحقيق "تجاوز منحنى"، حيث يمكن إتمام المدفوعات بالدولار الأمريكي من خلال تسجيل حسابات blockchain عبر الهاتف المحمول، مما يحل مشكلة عدم وجود خدمات مصرفية. بالإضافة إلى ذلك، استحوذت شركة الدفع العملاقة Stripe على Bridge بمبلغ 1.1 مليار دولار، وأطلقت خدمة حسابات مالية بالعملات المستقرة تغطي 101 دولة، مما يفتح المزيد من الروابط بين نظام المدفوعات بالعملات المستقرة والنقد.

أشار التقرير أيضًا إلى أن هناك خصائص "غير متجانسة" بين أنواع العملات المستقرة، مما يجعل المنافسة في السوق شديدة للغاية.

حتى عملة USDC التابعة لـ Coinbase، فإن حجم التداول لزوج التداول الخاص بها لا يتجاوز ثُمن حجم تداول USDT؛ بينما حجم عملة PYUSD المستقرة التي أطلقتها عملاق الدفع PayPal لا يتجاوز حوالي 950 مليون دولار، وهو أقل بكثير من التوقعات السوقية.

أضاف التقرير أن العملات المستقرة بحاجة إلى حل قيود "مثلث المستحيل" في blockchain لتحقيق تطبيق واسع النطاق في مجال المدفوعات. بلغ ذروة المدفوعات في نظام الدفع التقليدي مثل Alipay 256,000 معاملة في الثانية خلال فترة "11.11" في عام 2017، بينما يمكن لشبكة Ethereum الرئيسية معالجة عدد قليل من المعاملات في الثانية.

تستند النقاط الرئيسية لهذه المقالة إلى تقرير بحثي صادر عن محللي شركة Guosheng Securities، سونغ جياجي ورين هوي، بتاريخ 24 يونيو تحت عنوان "المحطة التالية للعملات المستقرة: المدفوعات الدولية، توكن الأسهم الأمريكية و AI Agent."