رسالة ChainCatcher ، قال Ki Young Ju مؤسس ومدير تنفيذي لـ CryptoQuant في منشور على منصة X أن دورة السوق الصاعدة لبيتكوين قد انتهت ، والأسباب كما يلي :
هناك مفهوم في بيانات السلسلة يسمى القيمة السوقية المحققة. يعمل المفهوم كما يلي: عندما تدخل BTC إلى محفظة blockchain، يتم اعتبارها "شراء"، وعندما تغادر، تعتبر "بيع". من خلال استخدام هذه الفكرة، يمكن تقدير متوسط قاعدة التكلفة لكل محفظة، وضربها في عدد BTC المحتفظ بها، مما يؤدي إلى الحصول على إجمالي القيمة السوقية المحققة، والتي تُعتبر عادةً إجمالي رأس المال الذي دخل سوق البيتكوين من خلال الأنشطة الفعلية على السلسلة، بينما تعتمد القيمة السوقية على أحدث أسعار التداول في البورصات.
عندما تكون ضغوط البيع منخفضة، حتى لو كانت عمليات الشراء صغيرة، يمكن أن ترفع الأسعار، وبالتالي ترفع القيمة السوقية. تستفيد استراتيجية من ذلك من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل واستخدام العائدات لشراء بيتكوين، حيث أن القيمة الدفترية لبيتكوين التي يمتلكونها تنمو بشكل يتجاوز بكثير رأس المال المدفوع الفعلي. ولكن عندما تكون ضغوط البيع مرتفعة، حتى مع الشراء بكميات كبيرة، لا يمكن تغيير السعر، على سبيل المثال عندما يكون سعر تداول بيتكوين قريباً من 100,000 دولار، يكون حجم التداول في السوق ضخماً، لكن السعر لا يتغير تقريباً.
تظهر القيمة السوقية الفعلية مقدار الأموال الفعلية التي تدخل السوق، بينما تعكس القيمة السوقية كيف تتفاعل الأسعار. إذا كانت القيمة السوقية الفعلية في ارتفاع، لكن القيمة السوقية في حالة ركود أو في انخفاض، فهذا يعني أن رأس المال يدخل، لكن الأسعار لا ترتفع - هذه إشارة هبوطية نموذجية. من ناحية أخرى، إذا كانت القيمة السوقية الفعلية مستقرة والقيمة السوقية ترتفع بشكل حاد، فهذا يشير إلى أن حتى كمية صغيرة من رأس المال الجديد ترفع الأسعار - هذه إشارة صعودية. ما نراه في الوقت الحالي هو الحالة الأولى، أي أن رأس المال يدخل السوق، لكن الأسعار لا تستجيب، وهذا هو السمة النموذجية للسوق الهابطة.
باختصار: عندما يؤدي رأس المال الصغير إلى ارتفاع الأسعار ، فهو سوق صاعد. عندما يكون رأس المال الكبير غير قادر أيضا على دفع الأسعار للأعلى ، فهو سوق هابط. تشير البيانات الحالية بوضوح إلى هذا الأخير. يمكن أن تخف ضغوط البيع في أي وقت، ولكن تاريخيا، استغرق الانعكاس الحقيقي ستة أشهر على الأقل - لذلك يبدو الانتعاش على المدى القصير غير مرجح.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
CryptoQuant CEO: انتهى周期 السوق الصاعدة لبيتكوين، وعادة ما يستغرق الأمر ستة أشهر للتعافي.
رسالة ChainCatcher ، قال Ki Young Ju مؤسس ومدير تنفيذي لـ CryptoQuant في منشور على منصة X أن دورة السوق الصاعدة لبيتكوين قد انتهت ، والأسباب كما يلي : هناك مفهوم في بيانات السلسلة يسمى القيمة السوقية المحققة. يعمل المفهوم كما يلي: عندما تدخل BTC إلى محفظة blockchain، يتم اعتبارها "شراء"، وعندما تغادر، تعتبر "بيع". من خلال استخدام هذه الفكرة، يمكن تقدير متوسط قاعدة التكلفة لكل محفظة، وضربها في عدد BTC المحتفظ بها، مما يؤدي إلى الحصول على إجمالي القيمة السوقية المحققة، والتي تُعتبر عادةً إجمالي رأس المال الذي دخل سوق البيتكوين من خلال الأنشطة الفعلية على السلسلة، بينما تعتمد القيمة السوقية على أحدث أسعار التداول في البورصات. عندما تكون ضغوط البيع منخفضة، حتى لو كانت عمليات الشراء صغيرة، يمكن أن ترفع الأسعار، وبالتالي ترفع القيمة السوقية. تستفيد استراتيجية من ذلك من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل واستخدام العائدات لشراء بيتكوين، حيث أن القيمة الدفترية لبيتكوين التي يمتلكونها تنمو بشكل يتجاوز بكثير رأس المال المدفوع الفعلي. ولكن عندما تكون ضغوط البيع مرتفعة، حتى مع الشراء بكميات كبيرة، لا يمكن تغيير السعر، على سبيل المثال عندما يكون سعر تداول بيتكوين قريباً من 100,000 دولار، يكون حجم التداول في السوق ضخماً، لكن السعر لا يتغير تقريباً. تظهر القيمة السوقية الفعلية مقدار الأموال الفعلية التي تدخل السوق، بينما تعكس القيمة السوقية كيف تتفاعل الأسعار. إذا كانت القيمة السوقية الفعلية في ارتفاع، لكن القيمة السوقية في حالة ركود أو في انخفاض، فهذا يعني أن رأس المال يدخل، لكن الأسعار لا ترتفع - هذه إشارة هبوطية نموذجية. من ناحية أخرى، إذا كانت القيمة السوقية الفعلية مستقرة والقيمة السوقية ترتفع بشكل حاد، فهذا يشير إلى أن حتى كمية صغيرة من رأس المال الجديد ترفع الأسعار - هذه إشارة صعودية. ما نراه في الوقت الحالي هو الحالة الأولى، أي أن رأس المال يدخل السوق، لكن الأسعار لا تستجيب، وهذا هو السمة النموذجية للسوق الهابطة. باختصار: عندما يؤدي رأس المال الصغير إلى ارتفاع الأسعار ، فهو سوق صاعد. عندما يكون رأس المال الكبير غير قادر أيضا على دفع الأسعار للأعلى ، فهو سوق هابط. تشير البيانات الحالية بوضوح إلى هذا الأخير. يمكن أن تخف ضغوط البيع في أي وقت، ولكن تاريخيا، استغرق الانعكاس الحقيقي ستة أشهر على الأقل - لذلك يبدو الانتعاش على المدى القصير غير مرجح.