ملخص Gate Ventures الأسبوعي للعملات الرقمية (١٣ أكتوبر ٢٠٢٥)

ملخص موجز

• استئناف الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لخفض أسعار الفائدة يمثل مرحلة جديدة، وقد يتبع نمط خفض سريع ثم بطيء ثم سريع خلال الأشهر المقبلة.
• البيانات المنتظرة هذا الأسبوع تشمل مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI)، مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، بيانات الإسكان، الإنتاج الصناعي ومؤشري التصنيع لاحتياطي نيويورك وفيلادلفيا.
• تراجعت أسواق العملات الرقمية بشكل حاد إثر تصريحات ترامب حول الرسوم الجمركية على الصين، مما أدى إلى تصفية مراكز ذات رافعة مالية والعقود المستمرة: BTC -6.3%، ETH -7.9%. رغم ذلك، سجلت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين (ETF) تدفقات داخلة بقيمة 2.71 مليار دولار وصناديق المؤشرات المتداولة للإيثريوم (ETF) بقيمة 488 مليون دولار. انخفض مؤشر الخوف والطمع إلى 38 (خوف)، وتراجع ETH/BTC إلى 0.036.
• كانت العملات البديلة الأكثر تضرراً (-14.9%)، بينما تفوقت Zcash (+68%)، Bittensor (+27%) وBNB (+10%). ارتفعت Zcash بفعل "تأثير Zashi" مع زيادة تبني محفظة الخصوصية الجديدة.
• سجلت Bittensor مكاسب بعد تقدم Grayscale بنموذج Form 10 لإنشاء صندوق Bittensor Trust، الأمر الذي يدل على اهتمام المؤسسات. وارتفع BNB بفضل نشاط التداول على السلسلة لعملات الميم المرتبطة بالصين وعدة إدراجات جديدة على Binance Alpha.
• أطلق بروتوكول السيولة Meteora القائم على Solana (MET) بقيمة سوقية كلية بلغت 1.6 مليار دولار، متفوقاً على انطلاقة Raydium. في المقابل، تم تداول Monad (MON)، وهو بلوكشين متوافق مع EVM من الطبقة الأولى، بسعر 0.087 دولار تقريباً في العقود الآجلة قبل السوق، الأمر الذي يعكس قيمة سوقية كلية تبلغ 8.7 مليار دولار.
• تقود Antalpha تمويلاً بقيمة 150 مليون دولار لشركة Aurelion لبناء أول خزانة Tether Gold.
• تتعاون Jupiter مع Ethena لإطلاق عملة مستقرة جديدة على Solana باسم JupUSD.
• جمعت Galaxy مبلغ 460 مليون دولار لدعم تحولها من التعدين إلى بنية الذكاء الاصطناعي.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

استئناف الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لخفض أسعار الفائدة يمثل مرحلة جديدة، وقد يتبع نمط خفض سريع ثم بطيء ثم سريع خلال الأشهر المقبلة.

يمثل استئناف الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر تحولاً جديداً يؤثر على الاقتصادين الأميركي والدولي. ومن المتوقع أن تمر دورة خفض الفائدة بمراحل متعددة، مع احتمالية تسارع وتيرة الخفض بدءاً من الربع الرابع 2025. أكدت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) نقطة تحول صاعدة، ويتوقع استمرار الارتفاع في الفصول القادمة. ومع تزايد مخاطر انخفاض التوظيف مقارنة بخطر التضخم، أصبحت أولوية الفيدرالي تحقيق استقرار النمو الاقتصادي على حساب ضبط التضخم. كما أن الضغط السياسي المتزايد من ترامب يرجح تسريع وتيرة خفض الفائدة.

في النصف الأول من 2026، ومع استمرار التضخم، قد يحتاج الفيدرالي لإعادة التوازن بين مخاطر النمو السلبية والتضخم التصاعدي، مما يصعب استمرار الخفض السريع. وقد يلجأ إلى وقف التشديد الكمي للتخفيف على الأسواق المالية. وفي النصف الثاني من عام 2026، ومع اقتراب نهاية ولاية باول في مايو، يُرجح أن تقوم إدارة ترامب بتعيين رئيس أكثر ميلاً للتيسير. وفي ذات الوقت، قد تتلاشى آثار التضخم الناتجة عن الرسوم الجمركية، الأمر الذي يتيح للفيدرالي تسريع الخفض مجدداً. على المدى الطويل، تظل صفقات التيسير هي السمة الأبرز للأسواق العالمية، ما قد يؤدي إلى تراجع الدولار ويعزز أداء الأسهم والسندات والسلع والذهب.

تشمل البيانات المرتقبة هذا الأسبوع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، بيانات الإسكان، الإنتاج الصناعي، واستطلاعات التصنيع لاحتياطي نيويورك وفيلادلفيا. تتوقع الأسواق ارتفاع CPI بنسبة 0.3% بعد ارتفاعه 0.4% في أغسطس. كما يُتوقع ثبات CPI الأساسي عند 0.3%. أما PPI فمن المتوقع أن يرتفع 0.3% بعد تراجع مفاجئ بنسبة 0.1% في أغسطس. ستزيد اتجاهات الأسعار الضعيفة من احتمالية خفض الفائدة مجدداً من قبل الفيدرالي. كما ستوفر بيانات الإنتاج الصناعي واستطلاعات الاحتياطي الفيدرالي مزيداً من التوجيه هذا الأسبوع. (1, 2)

مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي خلال 5 سنوات

DXY

سجل الدولار الأميركي ارتفاعاً قوياً الأسبوع الماضي، متجاوزاً مستوى 99 دولاراً يوم الخميس قبل أن يعود سريعاً إلى 98 دولاراً يوم الجمعة. أظهر الدولار مرونة بعد إغلاق الحكومة، ما يؤكد أن المتداولين يتوقعون استمرار تريث الفيدرالي في خفض الفائدة. (3)

عوائد السندات الأميركية ذات أجل 10 سنوات و30 سنة

انخفضت عوائد السندات الأميركية قصيرة وطويلة الأجل بشكل ملحوظ الأسبوع الماضي، حيث سجلت عوائد سندات 10 سنوات أدنى مستوى شهري. رفعت تصريحات ترامب يوم الجمعة أسعار السندات بشكل كبير وخفضت العوائد. (4)

الذهب

ارتفعت أسعار الذهب بقوة الأسبوع الماضي، متجاوزة مستوى 4,000 دولار. ساهمت الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضها ترامب على الصين، إضافة إلى قيود الصين على المعادن النادرة وعدم وضوح نشر البيانات الاقتصادية الأميركية، في هذه التحركات السعرية. (5)

نظرة عامة على أسواق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

تراجع BTC بنسبة 6.3% وETH بنسبة 7.93% هذا الأسبوع، نتيجة إعلان ترامب عن الرسوم الجمركية على الصين، ما أدى إلى موجة بيع وعمليات تصفية واسعة لمراكز الإقراض والعقود المستمرة. ورغم الهبوط، سجلت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين (ETF) تدفقات صافية بقيمة 2.71 مليار دولار، في حين جذبت صناديق المؤشرات المتداولة للإيثريوم (ETF) نحو 488.27 مليون دولار. (6)

انخفض مؤشر الخوف والطمع للبيتكوين إلى 38 (خوف) بعد التصحيح الحاد. في المقابل، تراجعت نسبة ETH/BTC بنسبة 1.2% إلى 0.036، ووصلت لفترة وجيزة إلى 0.032، ما يشير إلى تصفيات أعمق للمراكز ذات الرافعة المرتبطة بـ ETH. (7)

2. إجمالي القيمة السوقية

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية باستثناء BTC وETH

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية باستثناء أكبر 10 عملات

انخفض إجمالي سوق العملات الرقمية بنسبة 7.09%، وباستثناء BTC وETH تراجع بنسبة 7.25%. كانت العملات البديلة الأكثر تضرراً، حيث هبطت القيمة السوقية باستثناء أكبر 10 عملات بنسبة 14.86%. ويرجع ذلك إلى مشاكل السيولة التي واجهها العديد من صانعي السوق للعملات البديلة، ما أدى لتفعيل أوامر وقف الخسارة وعمليات بيع قسرية، وبالتالي إغراق المزيد من العملات وتعميق الهبوط.

3. أداء أفضل 30 أصل رقمي

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures، حتى 29 سبتمبر 2025

انخفضت أفضل 30 عملة رقمية بمعدل 15% هذا الأسبوع، مع استثناءات مثل Zcash (ZEC)، Bittensor (TAO) وBNB.

برزت Zcash كأفضل أداء، حيث قفزت بنسبة 68.2%. جاءت هذه الزيادة بفعل "تأثير Zashi" داخل المجتمع الغربي، الذي نشأ مع إطلاق واعتماد تطبيق محفظة Zashi الذي يتيح المبادلات الخاصة والمدفوعات عبر الشبكات المختلفة. دفع هذا النمو في الاستخدام الأرصدة المحمية إلى 27% من إجمالي ZEC، وحقق أكثر من 40 مليون دولار حجم تداول منذ نهاية أغسطس.

ارتفعت Bittensor (TAO) بنسبة 27.6% هذا الأسبوع بعد إعلان Grayscale عن تقديم نموذج Form 10 إلى SEC لصندوق Grayscale Bittensor Trust، وهي خطوة أساسية لإتاحة TAO للمستثمرين المؤسساتيين، وتمهيد الطريق لمشاركة مؤسساتية أوسع وزيادة تعرض السوق لـ Bittensor. (8)

ارتفع BNB بنسبة 10.7% هذا الأسبوع، مع استمرار زخم المنظومة في ظل تعافي السوق، حيث هيمنت عملات الميم المرتبطة بالصين على حجم التداول على السلسلة، وتم إدراج عدة عملات جديدة على Binance Alpha، ما عزز الأثر الثرواتي وأعاد الاهتمام بمنظومة BNB.

4. إطلاق رموز جديدة

Meteora (MET) هو بروتوكول سيولة DeFi قائم على Solana، يقدم تجمعات سيولة متحركة (DLMM، DAMM v2)، وكفاءة رأس مال متقدمة وخزائن مدمجة.

بدأ تداول رمز MET بنسبة أولية بلغت حوالي 48%، وتداوله عبر بورصات رئيسية (Binance، Bybit قبل السوق، Hyperliquid Futures). يتم تداول عقود Hyperliquid الدائمة بسعر 1.61 دولار تقريباً، الأمر الذي يعكس قيمة سوقية كلية تقدر بـ 1.6 مليار دولار مع إجمالي عرض مليار رمز. هذه القيمة تجاوزت انطلاقة Raydium السابقة البالغة 1.13 مليار دولار. (9)

Monad (MON) هو بلوكشين عالي الأداء متوافق مع EVM من الطبقة الأولى، يتميز بالتوسع والكفاءة والتوافق.

يتداول رمز MON حالياً في عقود Hyperliquid Futures وعقود OKX وBinance قبل السوق، بسعر حوالي 0.087 دولار، الأمر الذي يعكس قيمة سوقية كلية تبلغ 8.7 مليار دولار بناءً على إجمالي عرض يبلغ 100 مليار رمز. (10)

أبرز مستجدات العملات الرقمية

1. تقود Antalpha تمويلاً بقيمة 150 مليون دولار لشركة Aurelion لبناء أول خزانة Tether Gold.

قادت Antalpha عملية طرح خاص بقيمة 100 مليون دولار وجولة ديون بقيمة 50 مليون دولار لتأسيس خزانة Aurelion، أول خزانة شركات مدرجة في ناسداك مدعومة بالكامل بـ Tether Gold (XAUT). أصبحت Antalpha المساهم المسيطر بنسبة ملكية 32.4% وحقوق تصويت 73.1%، إلى جانب TG Commodities (Tether) وKiara Capital. مع دعم من سبائك ذهبية بمعايير LBMA مخزنة في سويسرا، تجاوز احتياطي XAUT سبعة أطنان. هذه الخطوة تعكس تزايد الطلب المؤسسي على الذهب المرمز وسط الأسعار القياسية واستراتيجية "الذهب الرقمي". (11)

2. تتعاون Jupiter مع Ethena لإطلاق عملة مستقرة جديدة على Solana باسم JupUSD.

يستعد أكبر منصة تداول لامركزية على Solana، Jupiter، لإطلاق JupUSD، العملة المستقرة الجديدة بالتعاون مع Ethena Labs، والمقرر إطلاقها منتصف الربع الرابع 2025. سيكون الرمز مدعوماً بالكامل بواسطة USDtb، الدولار المدعوم من خزانة Ethena، وسيتم لاحقاً إضافة USDe لتعزيز العوائد. سيتم دمج JupUSD عبر عقود Jupiter الدائمة، تجمعات الإقراض وأزواج التداول، ليحل تدريجياً محل حوالي 750 مليون دولار من العملات المستقرة على المنصة. هذه الشراكة تعزز انتشار الأصول المستقرة ذات العوائد عبر المنظومات الكبرى. (12)

3. جمعت Galaxy مبلغ 460 مليون دولار لدعم التحول من التعدين إلى بنية الذكاء الاصطناعي.

جمعت Galaxy Digital مبلغ 460 مليون دولار من مدير أصول عالمي لتحويل موقعها السابق لتعدين البيتكوين في تكساس، Helios، إلى مركز بيانات ذكاء اصطناعي واسع النطاق يستضيف CoreWeave. تضمنت الصفقة إصدار 9 ملايين سهم جديدة بسعر 36 دولاراً لكل سهم و3.8 ملايين سهم من التنفيذيين. سيتم إطلاق المرحلة الأولى لموقع Helios في النصف الأول من 2026، بدعم من تمويل مشروعات بقيمة 1.4 مليار دولار وعقد إيجار لمدة 15 عاماً، مع توقع تحقيق إيرادات سنوية تتجاوز مليار دولار، ما يؤكد تحول Galaxy من التعدين إلى بنية الذكاء الاصطناعي. (13)

أبرز صفقات رأس المال المغامر

1. جمعت Crunch Lab مبلغ 5 ملايين دولار بقيادة مشتركة من Galaxy Digital وRoad Capital لبناء طبقة ذكاء اصطناعي لامركزي.

جمعت Crunch Lab، المساهم الرئيسي في CrunchDAO، 5 ملايين دولار في جولة استراتيجية قادتها Galaxy Digital وRoad Capital بمشاركة VanEck وMulticoin، ليصل إجمالي التمويل إلى 10 ملايين دولار. توفر شبكتها اللامركزية التي تضم أكثر من 10,000 مهندس تعلم آلي وأكثر من 1,200 دكتوراه مكاسب دقيقة لمختبر ADIA ومعهد Broad التابع لمعهد MIT والبنوك العالمية. يحول النموذج مشاكل المؤسسات إلى تحديات مشفرة، ما يخلق "طبقة ذكاء" للذكاء الاصطناعي اللامركزي، وتراها الجهات الاستثمارية بنية أساسية لـ Web3. (14)

2. جمعت Coinflow مبلغ 25 مليون دولار في جولة Series A لتوسيع المدفوعات العالمية المدعومة بالعملات المستقرة

جمعت Coinflow، منصة مدفوعات العملات المستقرة ومقرها شيكاغو، 25 مليون دولار في جولة Series A بقيادة Pantera Capital وبمشاركة CMT Digital، Coinbase Ventures، The Fintech Fund، Jump Capital وReciprocal Ventures. نمت إيرادات الشركة 23 ضعفاً منذ 2024 وتعمل الآن في أكثر من 170 دولة، مع معالجة حجم سنوي بمليارات الدولارات. من خلال دمج العملات المستقرة، وتقنيات منع الاحتيال بالذكاء الاصطناعي، وإثبات التسليم عبر البلوكشين، تستهدف Coinflow سوق المدفوعات عبر الحدود البالغ قيمته 194 تريليون دولار، لتضع نفسها كبنية تحتية للمدفوعات العالمية من الجيل التالي. (15)

3. Meanwhile تجمع 82 مليون دولار لتوسيع التأمين على الحياة بالبيتكوين

Meanwhile، أول شركة تأمين على الحياة بالبيتكوين مرخصة، جمعت 82 مليون دولار بقيادة مشتركة من Bain Capital Crypto وHaun Ventures وبمشاركة Pantera Capital، Apollo، Northwestern Mutual Future Ventures وStillmark. وتخضع الشركة لتنظيم سلطة النقد في برمودا، وتقدم منتجات تأمين على الحياة، ومعاشات، وحلول ادخار قائمة على BTC للتحوط من التضخم ومخاطر العملات. مع ارتفاع أصول Bitcoin المدارة بنسبة 200% هذا العام، تضع Meanwhile نفسها كجسر مؤسسي للحلول طويلة الأمد للادخار والتقاعد عبر BTC. (16)

مؤشرات سوق رأس المال المغامر

بلغ عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع الماضي 25 صفقة، حيث سجل قطاع البيانات 10 صفقات، ما يمثل 38% من إجمالي كل قطاع. بينما سجل قطاع البنية التحتية 9 صفقات (36%)، الاجتماعي صفقة واحدة (4%)، Gamefi صفقتان (8%) وDeFi ثلاث صفقات (38%).

ملخص صفقات رأس المال المغامر الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 13 أكتوبر 2025

بلغ إجمالي التمويل المعلن عنه في الأسبوع الماضي 2,724 مليون دولار. لم تعلن 20% من الصفقات (5 من أصل 25) عن قيمة التمويل. وجاء أعلى تمويل من قطاع DeFi بقيمة 2,022 مليون دولار. أكبر الصفقات: PolyMarket 2 مليار دولار، Kalshi 300 مليون دولار.

ملخص صفقات رأس المال المغامر الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 13 أكتوبر 2025

ارتفع إجمالي التمويل الأسبوعي إلى 2,724 مليون دولار للأسبوع الثاني من أكتوبر 2025، بزيادة قدرها 713% مقارنة بالأسبوع السابق. وارتفع التمويل الأسبوعي في الأسبوع الماضي بنسبة 4,597% على أساس سنوي لنفس الفترة.

حول Gate Ventures

Gate Ventures، الذراع الاستثماري لـ Gate.com، تركز على الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية، والبرمجيات الوسيطة، والتطبيقات التي تعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. من خلال التعاون مع رواد الصناعة عالمياً، تدعم Gate Ventures الفرق والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.

الموقع الإلكتروني | تويتر | ميديوم | لينكدإن

لا يُعد هذا المحتوى عرضاً أو دعوة أو توصية. احرص دائماً على طلب استشارة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. يرجى العلم أن Gate Ventures قد تقيّد أو تحظر استخدام جميع أو بعض الخدمات في مواقع محظورة. لمزيد من التفاصيل، يرجى مراجعة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

المراجع:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data، https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-13-october-2025.html
2. TradingView حول معدل التضخم الأميركي خلال 5 سنوات، https://www.tradingview.com/symbols/ECONOMICS-USIRYY/?timeframe=60M
3. TradingView حول مؤشر DXY، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. إصدار سندات الخزانة الأميركية، https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingView حول الذهب، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. تدفق صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين والإيثريوم (ETF)، https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. مؤشر الخوف والطمع للبيتكوين، https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. تقديم نموذج Form 10 لصندوق Bittensor من Grayscale، https://x.com/Grayscale/status/1976761631263858812
9. عقود MET Hyperliquid Futures، https://app.hyperliquid.xyz/trade/MET
10. عقود MON Hyperliquid Futures، https://app.hyperliquid.xyz/trade/MON
11. قيادة Antalpha لجولة تمويل بقيمة 150 مليون دولار لشركة Aurelion لبناء أول خزانة Tether Gold،https://www.theblock.co/post/374161/antalpha-150-million-usd-aurelion-financing-tether-gold-treasury
12. تعاون Jupiter مع Ethena لإطلاق عملة مستقرة جديدة على Solana JupUSD،https://cointelegraph.com/news/jupiter-ethena-labs-new-solana-stablecoin
13. جمع Galaxy مبلغ 460 مليون دولار لدعم التحول من التعدين إلى بنية الذكاء الاصطناعي،https://www.theblock.co/post/374243/galaxy-raises-460-million-push-transform-texas-bitcoin-site-ai-data-hub
14. جمع Crunch Lab مبلغ 5 ملايين دولار لبناء طبقة ذكاء اصطناعي لامركزي،https://crunchdao.com/crunch-lab-raises-5m-to-build-the-intelligence-layer-for-decentralized-ai
15. جمع Coinflow مبلغ 25 مليون دولار لتوسيع مدفوعات عالمية مدعومة بالعملات المستقرة، https://www.businesswire.com/news/home/20251006771358/en/Coinflow-Closes-%2425M-Series-A-Led-by-Pantera-Capital-To-Power-Billions-in-Global-Payment-Volume
16. جمع Meanwhile مبلغ 82 مليون دولار لتوسيع التأمين على الحياة بالبيتكوين،https://www.businesswire.com/news/home/20251007203460/en/Meanwhile-the-First-Regulated-Bitcoin-Life-Insurer-Raises-%2482M-to-Meet-Strong-Demand-for-Inflation-Proof-Savings-and-Retirement-Products