التقرير الأسبوعي للعملات الرقمية من Gate Ventures (25 أغسطس 2025)

ملخص تنفيذي

• ألمح جيروم باول إلى توجه نحو التيسير النقدي، والسوق يتوقع خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر.
• يتضمن جدول البيانات الاقتصادي الأمريكي لهذا الأسبوع الناتج المحلي الإجمالي، مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، طلبات السلع المعمرة، مبيعات المنازل الجديدة، ثقة المستهلك، بيانات الدخل والإنفاق الشخصي.
• حققت ETH أداءً أفضل من BTC وسجلت أعلى مستوياتها التاريخية بدعم من تلميحات باول حول خفض الفائدة وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، فيما تواصلت التدفقات الخارجة من BTC.
• ارتفعت السوق باستثناء BTC وETH، وحققت رموز DeFi المرتبطة بـ ETH مثل Aave مكاسب بارزة.
• سجل OKB ارتفاعاً يفوق 70% بفضل نشاط تداول رموز الميم على طبقة X، بينما تراجع TON بنسبة 4%.
• ظهرت WLFI وPlasma بأداء قوي قبل إطلاق الرموز، وتم بيع طرح Plasma المسبق خلال أقل من نصف ساعة.
• Aave ينطلق على Aptos كأول توسع خارج بيئة EVM لبروتوكول الإقراض الخاص به.
• Chainlink تحصل على شهادتي ISO 27001 وSOC 2 لخدمات الأوراكل مع تجاوز القيمة المؤمنة حاجز 90 مليار دولار.
• USDe توسع قائمة الضمانات لتشمل BNB بجانب BTC وETH وفق إطار الأصول المؤهلة الجديد.
• قطاع البيانات استحوذ على أكبر نصيب من التمويلات.

نظرة الاقتصاد الكلي

ألمح جيروم باول إلى تحول محتمل بالتوجه نحو التيسير النقدي، والسوق يتوقع خفض الفائدة بـ 25 نقطة أساس في سبتمبر.

خلال منتدى جاكسون هول الاقتصادي 2025، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كلمة وسط تحديات اقتصادية متزايدة، مشيراً لاحتمال انتهاج سياسة نقدية أكثر مرونة. رغم عدم تعهده المباشر بخفض الفائدة، فسرت الأسواق تصريحاته كإشارة قوية لاحتمال خفض بـ 25 نقطة أساس في سبتمبر. ارتفع معدل التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.9% مع ارتفاع أسعار السلع، وأقر باول بتأثير الرسوم الجمركية على الأسعار، موضحاً أن التركيز الأساسي للسياسة هو مدى استمرار هذا التضخم.

اتخذ الاحتياطي الفيدرالي خطوة هامة بتعديل إطار سياسته، حيث أعلن باول العودة لهدف تقليدي ومرن للتضخم، مؤكداً أن تجاوز الهدف بشكل معتدل لم يحقق نتائج جيدة خلال السنوات الماضية، خصوصاً مع صدمات التضخم الحادة. يمثل هذا التغيير ليس تعديلاً فنياً فقط، بل إعادة صياغة لنهج التواصل مع الأسواق.

تشمل البيانات المرتقبة هذا الأسبوع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، طلبات السلع المعمرة، مبيعات المنازل الجديدة، ثقة المستهلك، ودخل وإنفاق الأفراد. صدر تحديث الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني 2025 بقراءة أولية عند 3.0%. إضافة لذلك، ستصدر بيانات مؤشر PCE لشهر يوليو، وقد أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأخيرة ارتفاعاً مستقراً عند 2.7%. نتائج هذه المؤشرات ستؤثر بشكل رئيسي على توقعات الفائدة قبل اجتماع سبتمبر، إذ يتوقع السوق خفضاً للفائدة. تشمل البيانات الأخرى طلبات السلع المعمرة، مبيعات المنازل الجديدة، والدخل والإنفاق الشخصي.

DXY

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي نهاية الأسبوع الماضي بعد خطاب باول ذو النزعة التيسيرية بشأن سياسات الفيدرالي والتوقعات بخفض الفائدة، فيما يراهن المستثمرون على تبدل رؤية البنك المركزي للاقتصاد الكلي.

عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات

دفعت سيولة المستثمرين إلى الأصول عالية المخاطر لتتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل ملحوظ إلى نحو 4.27%.

الذهب

ارتفعت أسعار الذهب سريعاً نهاية الأسبوع الماضي مع تداول المستثمرين تلميحات باول بخفض مبكر للفائدة وزيادة السيولة في الأسواق.

نظرة عامة على أسواق الكريبتو

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

نسبة SOL/ETH

سجلت Ethereum مستوى قياسي جديد بعد تصريحات باول بتحويل التركيز إلى سوق العمل، في إشارة لاحتمال خفض الفائدة في سبتمبر.

في حين أظهر السوق تفاؤلاً بزيادة السيولة، واجهت BTC ضعفاً في الزخم وانخفضت مؤقتاً دون مستوى 115 ألف دولار. سجلت صناديق BTC المتداولة تدفقات خارجة إجمالية بـ 1.17 مليار دولار خلال خمسة أيام متتالية، فيما سجلت صناديق ETH تدفقات خارجة بـ 241 مليون دولار قبل تحولها لتدفقات داخلة اعتباراً من 21 أغسطس مع كسر السعر للمستوى التاريخي، ما عزز تدفقات الداخل في 22 أغسطس.

تواصل ETH جذب قوة شراء كبيرة من صناديق ETF الأولية والثانوية، بينما تظل BTC مؤشرًا رئيسياً على سوق الأسهم الأمريكية. نسبة ETH/BTC لا تزال تضم مجالاً للصعود.

2. إجمالي القيمة السوقية

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية

إجمالي القيمة السوقية باستثناء BTC وETH

القيمة السوقية للعملات الرقمية تراجعت بـ 0.96% خلال الأسبوع، بينما زادت القيمة السوقية باستثناء BTC وETH بـ 0.55%. يدعم ارتفاع ETH نمو رموز DeFi وLST مثل Aave، ويعوض بعض هبوط BTC. بالمقارنة مع ارتفاعات BTC، غالباً ما يقود ارتفاع ETH إلى مكاسب أوسع للعملات البديلة. هناك فرصة لتحول السيولة الداعمة لـ Bitcoin إلى ETH وبعض العملات البديلة المرتبطة بها.

3. أداء أفضل 30 أصل رقمي

المصدر: Coingecko وGate Ventures حتى 25 أغسطس 2025

تصدر Aave المكاسب الأخيرة وتداول بسعر 335 دولاراً في 25 أغسطس، بدعم من ارتفاع ETH؛ حيث وصل Aave في دورة 2021 إلى 650 دولاراً حين كسرت ETH مستواها التاريخي. من المرجح أن يدفع استمرار صعود ETH بزخم إضافي لرموز DeFi.

بالمقابل، سجل TON أضعف أداء بهبوط 4%. منذ مطلع أغسطس، يتذبذب السعر ضمن نطاق 3.14–3.675 دولاراً.

بعد مكاسب الأسبوع الماضي، واصل OKB الارتفاع بأكثر من 70%. قيمة FDV الحالية تبلغ 3.9 مليار دولار، أي أقل بـ 30 مرة من BNB. شهد نظام الميم على طبقة X نشاطاً مكثفاً الأسبوع الماضي مع إطلاق تسعة مشاريع جديدة ضمن منصة الإطلاق وحدها، ما يشير لإمكانات نمو إضافية لـ OKB.

4. رموز جديدة مطروحة

أهم فعاليات إطلاق الرموز القادمة هي WLFI وPlasma. يتداول WLFI، منصة DeFi المرتبطة بترامب، عند 0.23 دولاراً، أي 4.6 ضعف سعر البيع العام. أما Plasma، أول سلسلة العملات المستقرة تطلق حدث إصدار الرموز بهذا الدورة، فتتداول عند 0.54 دولاراً في السوق الأولية. بدعم من Bitfinex وBybit وFramework Ventures، تعد Plasma من بين أكثر مشاريع البلوكشين ترقباً هذا العام، مع تركيز على العملات المستقرة والدفع. شهدت مرحلة الطرح المسبق في يوليو 2025 بيعاً كاملاً خلال أقل من نصف ساعة بسعر سوقي كامل بلغ 500 مليون دولار، وحالياً تبلغ قيمتها السوقية 5.3 مليارات دولار.

أبرز أحداث الكريبتو

1. نشر Aave على Aptos: أول توسع خارج بيئة EVM لبروتوكول الإقراض

أطلق Aave، مزود الإقراض الأكبر في DeFi بإجمالي ودائع تتجاوز 50 مليار دولار وإجمالي القيمة المقفلة تقارب 37 مليار دولار، بروتوكوله على Aptos في أول نشر على سلسلة غير EVM. تبرز هذه الخطوة استراتيجية Aave متعددة السلاسل لتوسيع الوصول إلى أسواق الإقراض عالمياً. يدعم إصدار Aptos رموز USDC وUSDT وAPT وsUSDe، مع تحفيزات من مؤسسة Aptos لتعزيز اعتماد المستخدمين. تم دمج تغذية الأسعار من Chainlink لتأمين التسعير عبر الأوراكل، وجاء النشر إثر إعادة تنفيذ Aave V3 بلغة Move. كما طرح Aave مكافأة اكتشاف أخطاء بقيمة نصف مليون دولار من GHO لتعزيز الأمن.

يشير فريقا Aave وAptos إلى وجود فرص كبيرة في أسواق التخزين السائل، إذ لا تتجاوز نسبة رموز APT المخزنة بالسائل 8.1% مقابل 76% مخزنة مباشرة. وهذه التوسعة تؤهل Aave ليكون محرك السيولة لـ Aptos، الذي يسعى لاستعادة نشاط المستخدم بعد تراجع المعاملات السنوية. من المتوقع أن يدفع التعاون بنمو القيمة السوقية المقفلة، وتوسيع الضمانات، وتقديم نموذج لمشاريع توسع خارج بيئة EVM، خاضعاً لحوكمة Aave DAO.

2. Chainlink تحقق شهادتي ISO 27001 وSOC 2 لخدمات الأوراكل مع تجاوز الإجمالي 90 مليار دولار

أصبحت Chainlink منصة الأوراكل الأولى التي تحصل على شهادة ISO 27001 ومصادقة SOC 2 Type 1 عقب تدقيقات Deloitte & Touche LLP. تشمل الشهادات تغذية الأسعار، البيانات الذكية (إثبات الاحتياطي، صافي قيمة الأصول NAV)، وبروتوكول التداخل بين السلاسل (CCIP). تؤمن Chainlink أكثر من 90 مليار دولار من الأصول وتستحوذ على 68% من السوق، وتدعم بروتوكولات DeFi رائدة مثل Aave وGMX وEther.fi وPendle وCompound، بالإضافة إلى شركات مثل Swift وUBS وSBI Digital Markets.

تعزز هذه الشهادات مكانة Chainlink كبنية مالية آمنة وعملياتية لدعم أسواق الأصول الرمزية. تشمل الخدمات المصادق عليها CCIP لنقل البيانات والقيمة بين السلاسل، تغذية الأسعار للبيانات اللحظية، إثبات الاحتياطي لفحص الضمانات، وNAVLink لصافي قيمة الأصول لصناديق التوكنات. هذه الإنجازات تضع Chainlink كعنصر رئيسي للبنية التحتية للجيل القادم من المالية على السلسلة، مع توقع انتقال تريليونات الأصول الحقيقية إلى البلوكشين.

3. USDe توسع الضمانات لتشمل BNB بجانب BTC وETH وفق إطار الأصول المؤهلة الجديد

وافقت Ethena على إدراج Binance BNB كأول أصل جديد لضمان USDe في عقود المشتقات وفق إطار الأصول المؤهلة الجديد. يحدد الهيكل القائم على القواعد معايير كمية وحوكمية لإضافة أصول جديدة، موضحاً توسع الضمانات إلى ما بعد BTC وETH كأساس للربط. أكدت لجنة المخاطر أن XRP وHYPE الخاصة بـ Hyperliquid تفي بالمعايير الأولية، ما يتيح ضمهما لاحقاً بعد تقييمات إضافية. يحافظ USDe، الدولار الاصطناعي من Ethena، على الاستقرار عبر دمج الأصول الدولارية بمراكز عقود مشتقات محمية. يبلغ العرض الحالي المتداول 11.75 مليار دولار، ليحتل المركز الثالث بين العملات المستقرة.

يسمح الإطار بجزء من ضمانات USDe بالاستناد إلى أصول ضخمة وسائلة ذات معايير سوقية واضحة، مع الحفاظ على الاعتماد الرئيسي على الأدوات الراسخة. توضح منشورات الحوكمة آلية التقييم، بهدف تنويع الضمانات دون المساس بضوابط المخاطر.

أبرز صفقات الاستثمارات

1. o1.exchange يجمع 4.2 مليون دولار لإطلاق منصة تداول احترافية على Base

حصل o1.exchange على 4.2 مليون دولار بجولة تمويل قادتها Coinbase Ventures وAllianceDAO لتطوير أول منصة تداول متكاملة على Base، ليصبح من أبرز مشاريع البنية التحتية التمويلية. يهدف o1.exchange لتقديم حلول مؤسسية مع تحليلات بورصة DEX لحظية، تكامل TradingView، تتبع المحافظ، أوامر تداول متقدمة وسرعة تنفيذ عالية تقلص الانزلاق السعري. تشمل ميزات المنصة إدارة محافظ متعددة وربط بين السلاسل، وتكامل مع مشاريع Base الكبرى مثل Zora وBaseApp وUniswap V4 لتحسين السيولة.

تطرح المنصة برنامج حوافز قوي لجذب المستخدمين، مع استرداد نقدي بنسبة 45% من رسوم التداول و41% من إيرادات الإحالات. يُعد هذا النموذج مكافآت استثنائية في سوق التداول، ويستهدف المتداولين المحترفين والأفراد، خاصة مع تصاعد نشاط رموز الميم وNFT في نظام Base مع نقص البنية التداولية المتقدمة. يسعى o1.exchange لتكرار استراتيجيات البورصات المركزية، وترسيخ مكانته كمركز رئيسي للتداول على Base.

2. دعم VanEck وFabric Ventures تمويل بقيمة 6 ملايين دولار لـ Loop Crypto لتطوير بنية مدفوعات العملات المستقرة

جمعت Loop Crypto ستة ملايين دولار بجولة بقيادة VanEck وFabric Ventures لتعزيز التركيز على تطوير بنية مدفوعات العملات المستقرة. تدعم الجولة السابقة من a16z Crypto وArchetype هذا التوجه، حيث تعتبر VanEck العملات المستقرة محورية في تحول القطاع المصرفي، بينما تشدد Fabric Ventures على أهمية حلول البلوكشين القابلة للتوسع في الدفع.

تركز Loop Crypto على المدفوعات العابرة للحدود بالعملات المستقرة لتقليل الاعتماد على الوسطاء وتحسين سرعة التسوية والكفاءة المالية. مع تزايد دور العملات المستقرة في الاستراتيجيات المؤسسية واعتماد DeFi، تبرز رؤية Loop Crypto كاستجابة لتحول الصناعة نحو شبكات دفع رقمية عالمية. تستعد الشركة للاستفادة من زخم العملات المستقرة مع سعي المؤسسات والجهات الرقابية لدمج خيارات الدفع الرقمية في النظام المالي الدولي.

3. DigiFT تجمع 11 مليون دولار بقيادة SBI Holdings لتوسيع بنية أصول RWA الرمزية

جمعت DigiFT، منصة تبادل الأصول الحقيقية في سنغافورة، 11 مليون دولار بجولة جديدة بقيادة SBI Holdings، لترتفع إجمالي تمويلاتها إلى 25 مليون دولار، وشارك فيها Mirana Ventures وOffchain Labs وYunqi Partners وPolygon Labs. تعكس الجولة ثقة المؤسسات المتزايدة في منصات الأصول الرمزية، مع سعي القطاع المالي لإيجاد أطر متوافقة لدعم المنتجات الرمزية عبر الأسهم والدخل الثابت والعملات الرقمية، إضافةً إلى تطوير بنية العقود الذكية لتعزيز التداخل والكفاءة الرأسمالية.

تعمل DigiFT بتراخيص سلطة النقد السنغافورية وهيئة الأوراق المالية والعقود المستقبلية في هونغ كونغ، وتقدم حلولاً منظمة لاعتماد الأصول الرمزية. وقد أنشأت شراكات مع مديرين للأصول مثل Invesco وUBS وCMB International وWellington Management لتنفيذ خدمات التوكنة والتوزيع المتكاملة.

أرقام سوق الاستثمارات

بلغ عدد الصفقات المغلقة الأسبوع الماضي 16 صفقة؛ استحوذت البنية التحتية على 9 صفقات (44%)، البيانات على 6 (38%)، وDeFi على 3 (19%)

ملخص صفقات الاستثمارات الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures حتى 25 أغسطس 2025

بلغ إجمالي التمويل المعلن للأسبوع الماضي 148 مليون دولار، في حين لم يتم الإعلان عن حجم التمويلات في ثلاث صفقات (19%). أكبر التمويلات جاءت من قطاع البيانات بـ 109 مليون دولار. أبرز الصفقات: IVIX بـ 60 مليون دولار، DigiFT بـ 11 مليون دولار

ملخص صفقات الاستثمارات الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures حتى 25 أغسطس 2025

انخفض إجمالي التمويل الأسبوعي إلى 148 مليون دولار للأسبوع الرابع من أغسطس 2025، أي بتراجع 42% عن الأسبوع السابق. كما تراجع التمويل الأسبوعي 3% عن الفترة نفسها العام الماضي.

عن Gate Ventures

Gate Ventures هي الذراع الاستثمارية لمنصة Gate، وتختص بالاستثمارات في البنية التحتية اللامركزية، وبرمجيات الوساطة، وتطبيقات الجيل الثالث من الإنترنت. تعمل مع رواد القطاع عالمياً لدعم الفرق والشركات الناشئة التي تمتلك القدرة والرؤية لإعادة صياغة العلاقات الاجتماعية والمالية.

الموقع الإلكتروني الرسمي: https://ventures.gate.com/
حساب تويتر الرسمي: https://x.com/gate_ventures
حساب Medium الرسمي: @gate_ventures"">https://medium.com/@gate_ventures
حساب LinkedIn الرسمي: https://www.linkedin.com/company/gateventures-vc/

المحتوى الوارد هنا لا يمثل عرضاً أو طلباً أو توصية بأي شكل من الأشكال. *. **يرجى دائماً استشارة مستشار مالي مستقل قبل اتخاذ أي قرار استثماري.** يرجى العلم أن Gate Ventures قد تفرض قيوداً أو تمنع استخدام بعض أو جميع الخدمات في المناطق المحظورة. لمزيد من التفاصيل، يرجى مراجعة اتفاقية المستخدم المعتمدة على الموقع.