遭18州联合诉讼，SEC主席发表告白演说，可能在「这时间」辞职

18 州集体提告，质疑 SEC 监管过度

近日，由内布拉斯加州、田纳西州、怀俄明州、肯塔基州、西维吉尼亚州、爱荷华州、德克萨斯州、密西西比州、俄亥俄州、蒙大拿州等 18 个州联合对美国证券交易委员会（SEC）及其主席 Gary Gensler 提起诉讼，指控其对加密货币产业实施「政府过度监管」。

诉状直指 SEC 在未经国会授权的情况下，透过一连串的执法行动试图单方面夺取各州的监管权限。根据区块链协会的统计，自 2021 年以来，加密货币企业因应 SEC 的各项法律行动，已耗费高达 4.26 亿美元的诉讼费用。产业高阶主管长期以来一直批评，SEC 缺乏连贯的数位资产政策，这已成为开发商在美国面临的最大障碍。

图源：Eleanor Terrett 美国 18 个州联合对美国证券交易委员会（SEC）及其主席 Gary Gensler 提起诉讼

Gensler 坚持立场发表「告别演说」

在美国总统当选人川普胜选后，Gensler 于证券监管法律协会第 56 届年度研讨会上发表演说，市场普遍将其解读为「告别演说」。他在演说中首先谈及「有效监管」以及美国证券法的历史，随后坚定捍卫其一直以来备受争议的监管政策。他重申，除了比特币、以太币和稳定币之外，目前流通的 1 万种数位资产中，大多数都应被视为证券。这些资产的市值约为 6,000 亿美元，仅占整体加密货币市场不到 20%，以及全球资本市场不到 0.25%。

图源：Invezz Gary Gensler 重申比特币不是证券，且 SEC 从未将比特币视为证券

Gensler 在演说中强调：「多年来，这个产业存在着重大的投资人损害，除了投机性投资和可能的非法活动用途外，绝大多数加密资产尚未证明其具有可持续的使用案例。」

他进一步指出，自 2021 年以来，与加密货币相关的执法行动已占 SEC 整体执法工作的 5% 至 7%。尽管如此，他最后仍不忘提醒听众，他最终批准了比特币 ETF，并将其视为有效合规的典范。演说结束时，Gensler 表示：「很荣幸能与 SEC 的同事们一起服务，日复一日地在金融公路上保护美国家庭。」

备注：下图是演讲针对加密货币的说明，如果不想看英文版，《加密城市》也帮大家弄好中文翻译放在本文的最后面。

图源：SEC Gary Gensler 告白演说关于加密货币的全文

传将在感恩节后请辞，多位候选人浮出台面

据报导，Gensler 预计将在感恩节后主动请辞，放弃原定 2026 年到期的任期，并于 2025 年 1 月初、川普就职前离职。这项人事变动早在川普胜选后就已被投资人和产业高阶主管广泛预期，因为川普曾公开表态支持加密货币产业，其政策方向与 Gensler 的监管理念完全相左。

目前已有多位潜在接任者备受关注，包括现任 Robinhood 首席法务、合规和公司事务长的前 SEC 委员 Dan Gallagher、前 SEC 总法律顾问 Bob Stebbins，以及主张放宽加密货币监管的律师 Paul Atkins 和 Brad Bondi。值得注意的是，Stebbins 获得前 SEC 主席 Jay Clayton 的推荐，消息人士透露，如果获得提名，他将会配合川普白宫的政策方向。此外，SEC 现任委员 Mark Uyeda 也因先前公开批评 Gensler 的「以执法代替合规」政策而受到关注，他曾在福斯财经台形容这些政策对整个产业来说是场「灾难」。

随着 Gensler 即将卸任，美国加密货币产业的监管态势可能发生重大转向。川普政府计划引进一位支持加密货币和创新的领导人，这可能为产业创造更有利的发展环境。市场普遍预期，新任主席的上任将减轻对产业的监管压力，鼓励更多企业和投资人进入加密货币产业，进而增强美国在全球加密经济中的地位。

图源：CNBC Gary Gensler 预计在感恩节请辞

Gary Gensler 告白演讲全文

当我在 2021 年上任时，由 Jay Clayton 担任主席的证券交易委员会（SEC）已经对加密市场中的参与者提起了约 80 起诉讼，包括 Ripple 案，这些参与者未遵循基本的市场规则。

他和他的委员会经常提到这些市场，从他上任第三个月起，委员会就发布了 DAO 报告。SEC 一直保持警惕，确保提供或出售证券的行为遵守我们经过时间考验的证券法。自 2018 年以来，这类案件约占我们总执法工作量的 5% 到 7%。

一个又一个法庭支持我们保护投资人的行动，并驳回了所有认为 SEC 无权执法的辩护——无论证券的形式如何。

并非每种资产都是证券。前主席 Jay Clayton 和我都曾表示，比特币不是证券，且 SEC 从未将比特币视为证券。

我们的重点是其它约 10,000 种数位资产中的一部分，其中许多被法院裁定为以证券形式提供或出售。将其放在背景中，除了比特币、以太币和稳定币之外，这个市场的其它部分约为 6000 亿美元，占整个加密市场不到 20%，占全球资本市场不到 0.25%。

我想提出两点：

第一，那些向公众提供或出售证券的方需要注册，并向公众提供适当的揭露。

第二，仲介机构——经纪商、交易所、清算所——需要注册，并在利益冲突、揭露和商业行为方面受到适当监管。

在我加入委员会之前，许多与比特币相关的交易所交易基金（ETFs）和产品（ETPs）的申请已被拒绝或应 SEC 工作人员的要求撤回。在我于 2021 年到任后不久，经过与 SEC 工作人员的协商，首个比特币期货 ETF 生效。尽管我们最初沿用了前任在持有实物比特币的 ETP 方面的做法，但委员会今年早些时候批准了实物比特币和以太币的 ETP。与不合规的加密资产市场相比，这些产品的投资人享受到了揭露、监管、更低的费用和更强竞争带来的好处。

这个产业多年来给投资人带来了重大损害。此外，除了投机性投资和可能用于非法活动之外，绝大多数加密资产尚未证明其可持续的使用案例。

我们所做的一切都专注于确保遵守法律。我们从 1930 年代以来的经验发现，合规非常重要。它保护投资人，建立对资本市场的信任，帮助发行商进入市场。历史表明，90 年来，健全的证券法规既能创造市场信任，也能促进创新。

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