#GoldAndSilverMoveHigher — 贵金属反弹解析
全球贵金属市场已不再是金融领域的一个缓慢、无聊的角落。黄金和白银打破了纪录,改写了机构操作手册,并将自己定位为本宏观周期的决定性资产。是什么推动了这一切,为什么现在,未来的道路又会如何——本文将为你一一解答。
值得关注的数据
黄金价格已突破每盎司3100美元,基于2025年前约65%的涨幅,年初至今已上涨超过18%。现货黄金在某些交易日曾创下接近每盎司5136美元的历史新高,德意志银行和法兴银行都将年终目标定在每盎司6000美元。高盛维持其5400美元的基本预期,基于一些短期内难以消退的结构性力量。
白银的表现更为激烈。白银从周期低点爆发了约144%,现货价格一度高达每盎司117.69美元,然后进入盘整。每日黄金交易量已达$361 十亿,几乎是2021年水平的三倍。这不是投机边缘的运动,而是在机构层面发生的资本再配置事件。
推动行情的五大核心因素
第一,央行购买已达到一个世代性拐点。全球央行持有的黄金已首次超过美国国债,自1996年以来首次如此。去美元化趋势——各国有意减少储备中的美元依赖——是真实且加速的。中东、亚洲和东欧国家正悄然增加黄金储备,作为地缘政治的对冲。当全球最大资金池调整配置框架时,价格自然跟随。
第二,利率环境发生根本变化。在多年的升息抑制贵金属之后,美联储已转向宽松。历史上,实际利率下降或转为