📌 日央行可干预汇率，日元在过去3年内波动最大

此前，走弱的日元被视为支持出口的权衡手段。尽管日央行偶尔“放风”，但仍维持低利率，以保护增长和债券市场。直到 USD/JPY 突破160，支撑经济与通胀传导渠道之间的界限被抹去。
日本对进口能源依赖度很高，因此当 Brent 上涨至 $125，而日元继续贬值时，成本冲击被加倍放大：以美元计价更贵的原油，再换算成日元时也更贵。日元过度疲软已成为主要的政策风险。
从名义上看，外汇干预是由 Bộ Tài chính（财政部）作出的决定。但从本质上看，这表明日央行必须承认：汇率已经对货币政策产生了反向影响。
日央行卖出 USD 以买入 Yen，日本因此“一次性”完成了3个目标：逼迫市场平掉做空 Yen、减轻进口通胀压力，并争取更多时间，让日央行无需过快上调利率。
USDJPY 随即从 >160 急跌 500 个基点至 155.75——这是自 2023 年以来波动最剧烈的水平。